Valentin

Rankiano desde hace cerca de 14 años

Escucha y aprende de la experiencia de personas experimentadas aunque no compartas sus comentarios, pero nunca te sumes a sus predicciones ni visiones de futuro sobre los mercados sin crítica propia al respecto; pues prácticamente todo experto tiene un enfoque singular y parcial (incompleto) sobre el comportamiento futuro de los mercados, y pueden no haber considerado factores exógenos que pueden influenciar acontecimientos de futuro y consecuentemente la trayectoria de tendencias de mercado.

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10/08/20 03:38
Ha comentado en el artículo La lección más cara de todas
Buenos días, Adolfo, en tu entrada tocas varios palos, sobre lo que expresaré mi conocimiento, con objeto de informar y sin pretender inclinación alguna sobre si el oro o el Bitcoin. La elección deberá tomarla siempre el lector en base a su propia información y convicciones. Vayamos por partes: Sobre la exposición al Oro: Existen distintas formas, unas directas y otras indirectas.a) Oro físico.b) ETCs con respaldo físico de Oro (cada uno con sus normativas vigentes. Algunos de ellos no permiten el préstamo de oro. Por lo tanto, en ésta categoría no todos son iguales). Aunque es cierto, que nadie quita que la normativa vigente sea cambiada del día a la noche, por que siempre hay que ser vigilantes con respecto a nuestras inversiones,c) ETCs (Exchange Traded Comodities) sin respaldo físico de oro. Esto es, a mi juicio, lo más parecido a lo que expones como “comprar activos financieros que contengan promesas de oro”. Lo cierto, es que no todo inversor desea el oro en físico, sino su contravalor en una divisa. Y quizás para operar más bien en el corto plazo. Éste producto, está más bien dirigido a ésta clase de inversores; otra cosa es que haya un conjunto de inversores que no sepan valorar ni productos ni riesgos de los mismo y se dejen llevar por inexpertos financieros (si se me permite ésta expresión).d) Otras formas de exposición a la evolución del oro con otro tipo de riesgos, suelen considerarse acciones de mineras. En índices no es posible invertir; solo lo es en vehículos de inversión.  Me fascina comprobar que en el imaginario colectivo reina la idea de que la ley es algo inviolable o inmutable que no cambiará jamás y que nuestros derechos de propiedad privada serán respetados en el escenario que sea.Sin entrar en el tipo de comprobación/análisis/estudio que hayas realizado, tanto historia financiera como normativas vigentes nos expresan el derecho de los gobiernos a la EXPROPIACIÓN. Sí, también en el caso de las criptomonedas según establece la normativa europea para lo que es nuestro caso. Ello se está pretendiendo regular, las criptomonedas son un tema “reciente”, y habrá que mirarse su regulación/normativa actual que se puede encontrar sobre la temática: the fight against money laundering, terrorist financing and tax evasión. El gobierno es consciente de que la “anonimidad” dificulta el seguimiento del fraude, como expone el texto de siguiente estudio, que considero de interés para los interesados en las criptomonedas: Another example relates to the freezing and confiscation of property. Substantively, it is arguable that cryptocurrencies are already in scope of the relevant European rules. 305 Property within these rules refers to property of any description, whether corporeal or incorporeal, movable or immovable, and legal documents or instruments evidencing title or interest in such property. Well, it is acceptable that cryptocurrencies are within the remit of this definition: they could be seen as incorporeal moveable property. Yet, leaving a few examples of success stories aside, the rules largely miss effect. The reason, again, is the same: to be able to freeze and confiscate cryptocurrencies it is necessary to know that a criminal has them, and this is what the anonymity surrounding cryptocurrencies prevents. So, the crux of the matter is how we can unveil the anonymity related to cryptocurrency transactions so as to be able to track the illegal transactions.Fuente: https://www.europarl.europa.eu/cmsdata/150761/TAX3%20Study%20on%20cryptocurrencies%20and%20blockchain.pdf De hecho me atrevería a decir que buena parte del éxito viene dada por la capacidad de, lo que tradicionalmente se ha definido como, pensar con la cabeza y no con el corazón.Efectivamente, yo diría una cita similar: “Pensar con la cabeza y no con el corazón, y el dinero en la billetera del bolsillo del pantalón”. ¿Cuál es la amenaza real?El incremento desorbitado de la deuda conducirá a políticos y bancos centrales tomar medidas economico-político-monetarias para orquestar este desaguisado, y que pueden desatarse de alguna de las siguientes formas (AMENAZAS):a)    Deflación y la espiral deflacionista.b)    Inflación y la espiral inflacionista.c)    Hiperinflación, yd)    Reforma monetaria Efectivamente Señores goldbugs, así es, aunque yo por si acaso daría prioridad a afilar espadas, acumular armas (convenience yield) o aprender a cazar entre otras cosas.Un goldbug tiene contratado a su personal que lleva sus espadas mejor afiladas que los demás, que acumulan más armas que los demás y que le traen más caza a casa que los demás!!!. Yo no soy un goldbug, pero si soy un estudioso de la historia financiera. Cuando una moneda pierde su valor (queda triturada por el efecto hiperinflación), nadie la quiere en sus manos, ni el pueblo ni los países extranjeros. Razón por la cual, los bancos centrales tienen reservas en oro. Con ellos, los BCs pueden pagar Energía y Víveres para preservar las vidas de algunos de sus ciudadanos.Para un inversor, el momentum para vender su oro, es después de la crisis, no durante la crisis. Así, con una onza de oro se compraba una vivienda, o con un kilo de oro se compraba todo un bloque de viviendas en la época de la crisis alemana del siglo pasado. Para resumir, unas reflexiones propias, que no tanto lecciones: 1.    En situaciones de crisis los gobiernos cambiarán/ajustarán las medidas a tomar conforme a la nueva situación. La confiscación estará al orden del día, a la que por regla general no podremos escapar. Existe un dicho muy arraigado en el pueblo de un país nórdico que dice así: “El rey lo da y el rey lo quita”. Haciendo alusión a su Rey del siglo XVI o XVII (ya no recuerdo muy bien), cuando ofrecía terreno de labranza a su pueblo cuando estaba empobrecido, y cuando confiscaba sus bienes para pagar deudas de guerra.2.    Cualquier bien es confiscable es susceptible de confiscación, también las criptomonedas, aunque actualmente se esté trabajando por ver como regularlo (se sabe que el anonimato en las criptomonedas dificulta actualmente el seguimiento y control de éstas divisas).Tato el oro como las criptodivisas tienen características distintas, por lo que lo uno no es sustitutivo de lo otro. Ni siquiera son sustitutivos de lo que yo personalmente defino como dinero: “medio de intercambio de bienes y servicios generalmente aceptado en una sociedad.” Y cuyas característica asociadas históricamente han sido/son: bien físico, internacionalmente aceptado, propiedad privada, contiene su propia reserva de valor, su durabilidad, su escasez, etc. Oro, criptomoneda o dineroCada persona deberá definir lo que entiende por dinero, que extraiga cuales son sus características, y a continuación que establezca o determine si el oro o una criptodivisa si ajusta más a los criterios pre-establecidos. En cualquier caso, deseo terminar con que tanto oro como criptodivisas tienen ventajas distintas. Y uno puede ser mejor sustituto de dinero que el otro. Y que aunque una criptodivisa HOY (y enfatizo hoy) no sea considera como divisa generalmente aceptada por toda la sociedad, no debe presumirse que en un futuro no sea posible. Saludos cordiales,Valentin
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09/08/20 01:41
Ha respondido al tema Seguimiento del Ratio Oro/Plata
El ratio oro/plata corrige, como podemos observar en el siguiente gráfico, y si no toda, parte de la especulación se ha materializado. De modo, que afortunados quienes haya especulado con la plata.Se ha dado, a mi juicio, la mejor de las circunstancias; el oro sube, pero la plata lo hace con mayor fuerza, lo que coloca el ratio a niveles de corrección (véase la gran caída de 116 a 72 y fecha de máximos 25 de marzo de 2020):Sí, el precio del oro subió a partir de la fecha indicada, como se puede observar,Pero la Plata lo hizo mejor, véase la explosiva subida a partir de la fecha indicada:Y las mineras de plata, a través del fondo SILJ, afortunadamente siguieron el curso de la cotización de la plata, véase el siguiente gráfico (oro en negro, plata en azul, SILJ en verde):¿Compramos?, ¿vendemos?, ¿mantenemos?.Saludos,Valentin
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08/08/20 05:29
Ha comentado en el artículo ¿Se puede batir al Mercado?
 Analizando por encima el fondo Enrique. Primero unas anotaciones:NOTA_1: Siempre existirán fondos de gestión activa que lo hagan mejor que el mercado, pero siguen siendo una minoría con respecto al número de fondos elegibles en el mercado; por lo que es sumamente difícil (o casi prácticamente imposible) saber con 10 años o 20 años de antelación (inversión a largo plazo) cual de los fondos de gestión activa lo hará mejor que el mercado. Por ello, la gestión pasiva está en auge.NOTA_2: La gestión pasiva distingue entre la evolución de un mercado a lo que se le asocia con Benchmark de mercado. Un Benchmark de mercado debería tener una profundidad de mercado de entorno al 85% (como es el caso de los índices MSCI y otros emisores de índices). El Eurostoxx 50 es un índice Blue Chips que representa a un mercado. Si bien, ambos índices pueden tomarse como índices de referencia (pero no confundir índice de referencia con índice de mercado). _______________________________Comportamiento del fondo a partir de 2016, unas de las fechas indicadas:Hacer click aquí para ampliar imagenComportamiento del Fondo SEVEN a partir del 1 de marzo del 2009 tras el crash previo.No lo hace bien con respecto al mercado en ésta amplia ventana temporal.Hacer click aquí para ampliar imagenAhora veamos la ventana temporal 2007 a 2009, época del gran Crash en el que la renta variable europea bajó entre un 40% y un 50%. En el siguiente gráfico, que ilustra el Crash, vemos como el fondo SEVEN no solo no bajó sino subió.¿Cómo fue posible? ¿Fue en aquella época un fondo invirtiendo en european Equity? Hacer click aquí para ampliar imagenResumiendo:Se trata de un fondo cuya ventaja con respecto al mercado procede de exclusivo acontecimiento que arrastra durante años: "Evitar la caída de 2007 al 2009", y no tanto a las posteriores apuestas en la selección de activos.La gestión activa puede añadir, a mi juicio, especialmente mucho valor en el largo plazo si se es capaz de evitar sectores en determinados momentos como la Banca en su momento, o la tecnología por el año 2000. Éstas exclusiones temporales pueden añadir valor que no se consigue con la gestión pasiva porque se mantiene la inversión en mercado. Pero conseguir éste Alpha no es sencillo, ni mucho menos, pero a algunos inversores les sale alguna jugada de éstas bien y pueden sostener rentabilidades por encima del mercado durante muchos años (como es el caso de éste fondo presentado). Y acabo preguntándome, ¿Que narices ocurrió en aquella época con éste fondo para no solo no caer como todos los demás fondos, sino obtener rendimientos positivos?. ¿Acaso era un fondo de RF que posteriormente se transforma a RV?, ¿Era un fondo Hedge Fund?, .... Os dejo a vosotros con la incógnita...Sin éste evento, el fondo no hubiera batido al mercado:Hacer click aquí para ampliar imagenSaludos,Valentin
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02/08/20 03:52
Ha comentado en el artículo El principio del fin
Os comento dos observaciones propias no citadas:1. Creo que los bancos centrales tienden a que desaparezca el dinero en cash, y que se paga todos a través de tarjeta o transferencias. De modo que permita al BC el control de tu dinero. Si no puedes retirar dinero en Cash, no hay "pánico bancario"  (bank run), y ello le permite al banco ejercer su fuerza pudiendo aplicar intereses negativos tal cual lo precise (-2%, -4%,...).2. Por otra parte, observo como por ejemplo, el BC Suizo está retirando parte de sus reservas en dólares y comprando como sustituto empresas americanas que le aporten gran liquidez. Por lo que quizás la compra de títulos de empresas líquidas americanas formen ya parte de la reserva de divisas de algún que otro BC (combinándolo con oro y otras divisas reserva).Lo que si me parece claro, es que antes de una gran catástrofe habrá un gran movimiento y flujo de capitales hacia no se sabe bien que activos de inversión. Un "desconcierto de flujo de capitales". Saludos,Valentin
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02/08/20 01:53
Ha comentado en el artículo Madrid y Barcelona nidos de espías
Gracias por la respuesta,pues fuiste de los primeritos en salir para Alemania. Naturalmente a tan avanzada edad uno ya no se mueve de donde está, salvo por necesidades de salud, familiar, etc.Mi padre se fue a inicios de los años 60, estuvo trabajando en correos en Colonia. Yo emigré con 14 años. Por eso no domino bien el idioma español.Saludos,Valentin
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01/08/20 23:08
Ha respondido al tema ¿Cuál es vuestro porcentaje de rentabilidad en los últimos 12 meses?
Cierre julio 2020.Se tardará tiempo en recuperar los máximos alcanzados antes del crash. Cuelgo un gráfico a 5 años, para que se aprecie mejor el alcance de la caída "Corona-Crash". Aquí los resultados YTD a 31 de julio de la Cartera VAL_10 6 Factor Risk Premia. Recordemos que se trata de una cartera pura 100% renta variable.YTD =  - 13,25%Éste Corona-Crash destroza por el momento la rentabilidad de la cartera de los tres últimos años. Dejando la rentabilidad en:A 12 meses mayo-mayo: - 5,99%A 3 años + 2,95%Peores resultados YTD: Prácticamenete todas las clases de activos en magnitudes de caídas importantes, a excepción de Momentum como mejor resultado con subida YTD del 4,51%.Saludos,Valentin
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29/07/20 13:30
Ha respondido al tema "Gestor por un Año" - El Concurso de Inversión de Rankia
Yo ya te he hecho llegar mis datos. Ahora me toca a mí irme de vacaciones...   11 meses .... jejeje...Saludos,ValentinP.S.: Una anotación para los partícipes sobre mi cartera.Próximamente y debido a la implementación del sistema de puntuación, mi cartera será recortada "penalizada", con un 30% de su rentabilidad actual. Adicionalmente, desde inicio de concurso hasta fecha de lanzamiento del nuevo sistema de puntuación, un 30% de mi cartera puntuara con un 0% durante esas 5 semanas.Éste hecho hará que mi cartera recorte sustancialmente su rentabilidad con respecto a la actual, y que ello no se debe a la existencia de ningún tipo de error en los cálculos ni debido a una caída repentina de los valores de los que se compone mi cartera.Mi cartera, ahora, dejará de ser objeto de experimentación y observación, y con tres nuevos títulos elegidos, pretenderá conquistar nuevamente el terreno perdido, y luchar por las primeras posiciones como lo ha hecho en éste primer mes de competición. Eso sí, precisaré un poco de tiempo para estar de nuevo en lo alto del Top 10, si la suerte me sigue acompañando como lo ha hecho hasta ahora...Mi cartera aumentará el peso en renta variable, siendo su nueva composición:60% RV20% Oro20% RF
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29/07/20 03:41
Ha respondido al tema "Gestor por un Año" - El Concurso de Inversión de Rankia
Tienes que indicar la fecha de cierre y hora, para que te hagan llegar los productos sustitutos. Creo que hay que ser más precisos para bien de la planificación y también de claro entendimiento con los concursantes.Yo te haré llegar por privado, si no te importa, mis tres nuevas posiciones para que sean sustituidas por las actuales casillas vacías UGLD, TVIX y TVIX.Saludos,Valentin
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28/07/20 04:08
Ha respondido al tema "Gestor por un Año" - El Concurso de Inversión de Rankia
Bien, pues en el nuevo borrador del sistema de puntuación que expusiste ayer para "special cases", no tendría sentido para ningún concursante quedarse sin elegir producto nuevo frente por ejemplo a un delisting.1. En el supuesto de quiebra de empresa, pues se ajusta el precio de la acción a 0% de rentabilidad, y danzando.2. Con respecto a un suceso de delisting. Lo primero que deseo hacer es comunicar a todos sus afectados @valentin @nachordgz @brunoar @miguel-arias y @jpar1971 que la rentabilidad de sus carteras bajo éste nuevo cambio normativo, se verán NEGATIVAMENTE afectadas, por lo que se aconseja que vayan buscando sustituto al producto delistado para cuando se materialice el borrador de @salva-marques Lo que no me gusta de la propuesta delisting, es que la mayoría de productos han sido delistados a inicio del concurso, y que los nuevos seleccionados pasen a rentabilizar prácticamente 5 semanas después. Hay una franja de 5 semanas sin rentabilidad de una acción que supone el 10% de una cartera durante esas 5 semanas del año. Eso para tan solo un delisting de una acción en cartera.En mi caso particular tengo 3 delistings, lo que supondría renunciar a la rentabilidad de 5 semanas de un 30% de mi cartera. El caso más extremo es el de brunoar con 4 delistings en cartera.Creo que hay que rellenar esa franja vacía de esos periodos de tiempo (x días; entorno a 5 semanas). Una forma que se me ocurre es recoger la rentabilidad del nuevo producto elegido de los 11 meses restantes, y asignarle la proporcionalidad a los días trascurridos entre fecha de delisting y fecha de nuevo-listing del nuevo producto elegido.A ver como lo veis....Saludos,Valentin
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27/07/20 12:58
Ha respondido al tema "Gestor por un Año" - El Concurso de Inversión de Rankia
No te estás complicando la vida con el nuevo sistema !!!. A ver si nos lo puedes explicar de forma más concreta para que lo entendamos mejor...Ejemplo concreto: Jpar 1971, lleva un producto delistado desde el 2 de Julio, prácticamente desde inicio del corcurso supongamos con retabilidad entorno al 0% entre los días 26 de junio y 2 de julio.Caso1: Jpar decide no actuar. ¿Significa que la rentabilidad de las 9 posiciones restantes se dividen entre 10 para obtener una rentabilidad media? O se aplica la rentabilidad que ofrece la fórmula promedio, es decir, la rentabilidad promedio de las 9 posiciones que terminan el concurso.Caso 2: Jpar decide sustituir su empresa delistada LON:INTU por otra, ¿De las ya incluidas en el concurso o cualquier otra fuera de ese universo?. Si es del concurso, por qué no elegir una de las superestrellas LON:RRE, etc. En el supuesto de querer reemplazar LON:INTU por LON:RRE, a partir de que fecha se le asignarían las suculentas rentabilidades?.El reemplazo por delistado supone promediar en éste caso por 10?Para mí entender un poco complejo el sistema, pero puede que para muchos no lo sea...Saludos,Valentin
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27/07/20 05:11
Ha respondido al tema "Gestor por un Año" - El Concurso de Inversión de Rankia
Estamos en época de vacaciones, y hay poca actividad desde Rankia y desde los propios participantes en la competición.No obstante debemos seguir reportando/comunicando el estado de competición.En éste sentido... informo (como observador particular y concursante;  y por lo tanto, no se trata de información proporcionada por el promotor de competición Rankia), de la situación actual:1. El sistema de puntuación es el PROMEDIO de las rentabilidades de los productos que han sido seleccionados a inicio de competición y que acaben la competición sin ser delistados o no se obtengan datos procedentes de googlefinance.En éste sentido, en mi hoja personalizada muestro el registro de incidentes desde comienzo de competición (creo que no estaría demás que Rankia informase a sus concursantes en la hoja "Registro de Cambios", sobre sus actuaciones/cambios frente a los que sucederán a lo largo de la competición.Ejemplo de tipos de incidentes que pueden que pueden surgir (lista no completa), véase gráfico adjunto:Ejemplo de posibles incidentes en competición2. El registro de cambio pudiere tomar el aspecto que muestra la siguiente imagen, pero cualquier otra más simple es igualmente válidaIncidentes concretosLa forma de actuación con la que se está afrontando los incidentes de competición son los establecidos a inicio de competición: Productos de inversión de los que no se pueden recoger datos de bolsa, quedan descalificados. Ajustes como el contrasplit de Pharma Mar, son realizados.Saludos y suerte,Valentin
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26/07/20 05:31
Ha respondido al tema "Gestor por un Año" - El Concurso de Inversión de Rankia
Y observando tu cartera, veo que los tickers de tus empresas no se identifican con los identificadores de googlefinance. Tienes sustituir tus identificadores (ticker, columana A) por lo que denomino googglefinance_ID (que son los identificadores unívocos que usa googlefinance, que se compone de bolsa en la que cotiza, los dos puntos, lo que solemos conocer como Symbol).Venga, que ya casi lo tienesMejor te pego una imagen que espero te ofrezca mayor ayuda a recomponer tu carterica...
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