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williamfdc

Se registró el 07/01/2012

Sobre williamfdc

🧙‍♂️ Analista independiente y defensor del Value Investing clásico. Autor del blog “Valor Ibérico”, una serie de tesis fundamentales sobre cotizadas españolas que exploran la brecha entre precio y valor en los mercados del Ibex y el Mercado Continuo...

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williamfdc 21/12/25 05:41
Ha recomendado Re: Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025) de casisócrates
williamfdc 21/12/25 05:41
Ha respondido al tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
Totalmente de acuerdo en que el principal riesgo sistémico no es tanto Europa en sí, sino un eventual ajuste severo en EEUU y su efecto contagio sobre los mercados europeos, incluido el español.Precisamente por eso la tesis no es direccional pura: la capa de refugio y la lectura cíclica (Benner) están pensadas para absorber ese tipo de escenarios, incluso aunque el crecimiento doméstico siga mostrando resiliencia relativa. ✅  Gracias por el matiz, aporta profundidad al debate.
williamfdc 20/12/25 07:56
Ha respondido al tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
 7. Conclusión El mercado español cierra 2025 en máximos históricos, apoyado por crecimiento doméstico y alivio energético, pero con valoraciones exigentes y riesgos externos latentes. La subida simultánea de cobre y oro confirma que el capital cree en el crecimiento estructural, pero no confía plenamente en la estabilidad del sistema. En este contexto, 2026 no será un año de beta, sino de selección, equilibrio y disciplina. Por lo tanto, infraestructuras, banca rentable y reguladas deben convivir con activos refugio y una gestión activa del riesgo ante posibles efectos de arrastre desde Europa.  La brújula queda cerrada por esta semana.🔚📘 FIN TESIS SEMANAL
williamfdc 20/12/25 07:50
Ha respondido al tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
6. Sectores: posicionarse vs reducir 🟢⬆️ Posicionarse: Infraestructuras, energía regulada, renovables integradas, banca y seguros, digitalización, logística esencial. 🟠⚖️ Con cautela: Utilities no reguladas, turismo y consumo cíclico, promoción residencial. 🔴⬇️ Reducir o evitar: Industriales cíclicos puros, empresas con deuda elevada y bajo FCF, growth sin beneficios. 
williamfdc 20/12/25 07:47
Ha respondido al tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
 5. Lectura según la Tesis Macro Híbrida (2026–2028) A. Capa Productiva (Keynesiana)Infraestructuras y concesiones (ACS, Ferrovial) respaldadas por NGEU. Renovables integradas (Iberdrola, Acciona Energía) apoyadas por cobre y redes. Digitalización e ingeniería (Indra, Amadeus) con alta visibilidad. B. Capa Defensiva (Monetarista)Banca (BBVA, CaixaBank) con márgenes sólidos y recompras. Seguros como Mapfre o LDA y empresas con pricing power mantienen atractivo defensivo. C. Capa de Refugio (Austriaca)Ibex en máximos, deuda pública elevada y oro fuerte justifican mayor peso en empresas como Enagás, Redeia y Logista, con flujos recurrentes y dividendos sostenibles. D. Superciclos (Kondratieff + Benner)El superciclo de electrificación permanece intacto, pero la divergencia entre economía real (PMI europeo) y mercados financieros sugiere una fase de exuberancia racional. Un Ibex en la zona de 17.000 puntos implica expansión de múltiplos y eleva el riesgo de correcciones técnicas, aconsejando rebalanceos prudentes hacia capas defensivas y de refugio. 
williamfdc 20/12/25 07:39
Ha respondido al tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
4. Macroeconomía España Inflación general 3,0%, subyacente contenida.Paro en torno al 10,7%.PIB 2025 estimado +2,3%.Vivienda en máximos, con agotamiento por restricciones de oferta.Europa BCE mantiene tipos en el 2%.PMI manufacturero 45,1 (Alemania 42,5), más de dos años en contracción.Alivio energético, pero fragilidad industrial persistente.🔎 Riesgo de efecto arrastre:España crece, pero Europa —y especialmente Alemania— es su principal cliente. Una contracción prolongada del PMI alemán podría terminar afectando exportaciones, industria auxiliar y empleo en 2026, incluso con un BCE más acomodaticio. EEUU Fed recorta 25 pb.Inflación 2,7%, paro 4,6%.Consumo desacelera, manteniendo dudas sobre el "soft landing". 
williamfdc 20/12/25 06:12
Ha respondido al tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
3. Materias primas 🟥 La señal clave de la semana: Divergencia Dual.El Brent se mantiene en torno a $60/barril, nivel favorable para inflación y consumo, pero que empieza a tensionar la rentabilidad del sector energético integrado y el capex futuro si se prolonga.El gas TTF europeo cae hasta 27,9€/MWh, apoyando márgenes industriales y reduciendo presión inflacionaria.🔍 La señal más relevante de la semana es la subida simultánea del oro (+6,3%) y del cobre (+9,1%). Esta divergencia dual no es habitual y lanza un mensaje muy claro:El cobre refleja confianza en el crecimiento estructural ligado a electrificación y transición energética (Capa Productiva).El oro indica que el capital, al mismo tiempo, se protege frente a riesgos sistémicos: deuda elevada, tensiones monetarias y valoraciones exigentes (Capa de Refugio).👉 Esta coexistencia valida plenamente una estrategia híbrida, combinando activos de crecimiento real con coberturas defensivas.
williamfdc 20/12/25 06:05
Ha respondido al tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
2. Tops y Flops de la semana 🟢 Tops Indra (IDR): +4,2%. Contratos en defensa y digitalización. Movimiento estructural, alineado con la capa productiva.CaixaBank (CABK): +3,1%. Márgenes sólidos y captación de ahorro. Perfil defensivo-táctico.ACS (ACS): +2,8%. Concesiones en EEUU y proyectos NGEU. Movimiento estructural.Logista (LOG): +2,1%. Rentabilidad por dividendo >5%. Refugio estructural.Acciona (ANA): +2,8%. Avances en renovables y servicios. Tendencia estructural.Mapfre (MAP): +1,6%. Estabilidad en primas y diversificación. Defensivo táctico.🔴 Flops Grifols (GRF): –5,4%. Dudas persistentes sobre desapalancamiento.Solaria (SLR): –3,8%. Presión por pool eléctrico. Penalización a modelos no integrados.Acerinox (ACX): –2,9%. Impacto directo de la debilidad industrial europea.Cellnex (CLNX): –1,5%. Sensible a tipos y apalancamiento.Repsol (REP): –2,5%. Brent bajo mejora inflación, pero erosiona rentabilidad upstream.ArcelorMittal (MTS): –1,8%. PMI bajo y demanda débil. 
williamfdc 20/12/25 05:59
Ha respondido al tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
📊 Tesis macro semanal – Mercado españolSemana 15–19 de diciembre de 20251. Introducción editorialEl Ibex35 cierra la semana del 15 al 19 de diciembre de 2025 en máximos históricos (17.169 puntos), con una subida semanal del +1,87%, consolidando una fortaleza relativa poco común frente a una Europa todavía anclada en debilidad industrial. El mercado español se posiciona como un oasis selectivo, apoyado por crecimiento doméstico, alivio energético y ejecución de fondos europeos, aunque con señales incipientes de expansión de múltiplos que exigen una lectura más exigente del riesgo.España mantiene un mercado laboral sólido, con la tasa de paro en torno al 10,7%, niveles coherentes con una economía en fase madura de expansión. La inflación se estabiliza en el 3,0%, con subyacente contenida, mientras la ejecución de fondos NGEU supera el 60%, impulsando infraestructuras, digitalización y transición energética. El PMI manufacturero español continúa en expansión (53,3 puntos), en fuerte contraste con la contracción persistente en la eurozona, especialmente en Alemania.En el plano global, la Fed recorta tipos 25 pb en diciembre (3,5–3,75%), manteniendo un tono prudente y dependiente de datos. El BCE sostiene tipos en el 2%, dejando abierta la opción de recortes en 2026 si la inflación converge al objetivo. El petróleo Brent se estabiliza en la zona de $60/barril, mientras el oro acelera con fuerza como activo refugio, reflejando un mercado que combina optimismo selectivo con coberturas crecientes.
williamfdc 20/12/25 05:47
Ha publicado el tema Ibex en máximos: lectura macro-cíclica y estrategia de posicionamiento en el mercado español (dic. 2025)
williamfdc 24/11/25 02:37
Ha escrito el artículo 🚗 Línea Directa Aseguradora (LDA): ¿Comprar con margen de seguridad del ≈4,7%?
williamfdc 21/11/25 12:27
Ha recomendado "Yo voy a largo" = pillado que palma hasta la camisa en una accion de theveritas
williamfdc 21/11/25 10:10
Ha comentado en el artículo Solo es real si está en tu cuenta corriente.
💬 El inversor que no vende porque “esto va para largo” es primo hermano del que guarda Bitcoin en frío 🧊 y dice que es “reserva de valor”, hasta que necesita pagar el alquiler 🏠. El Excel 📊 y la blockchain 🔗 soportan sueños 💭. La cuenta corriente 🏦, realidades. Salu2
williamfdc 21/11/25 10:05
Ha recomendado Gracias buen amigo.Y si lo de aciona y edreams, que por cierto siguen de theveritas
williamfdc 21/11/25 05:51
Ha comentado en el artículo 🍚 EBRO FOODS (2025): ¿Descuento Real o Value Trap Defensiva? Análisis de Valor y Riesgos Ocultos
💬 Gracias por el aporte, @quiebra-s-l   🙌. Coincido en que el desglose contable será clave cuando salga el informe anual 📊. Precisamente por eso incluyo los datos del 1S 2025 (no auditados): no para tomar decisiones definitivas, sino para verificar si la tesis histórica de 10 años sigue vigente.🔍 EBRO suele publicar semestrales no auditados, y aunque no invalidan la tesis, sí permiten contrastar supuestos clave: generación de caja 💰, presión por deuda 📉, sensibilidad al riesgo hídrico 💧 y cambiario💱. ⚠️ Lo del dividendo sostenido vía deuda merece vigilancia, y por eso el veredicto fue “Comprar con cautela”, no compra directa. Además, el umbral Deuda Neta/EBITDA > 2,5× está precisamente para alertar si el riesgo financiero se vuelve estructural 🧱. Si el precio cae hacia el escenario de estrés hídrico (14,92€), ahí sí se abre ventana para entrada agresiva 🚪. Seguimos atentos 👀. Gracias por enriquecer el análisis. Salu2
williamfdc 21/11/25 05:46
Ha recomendado Buenas,Por aportar. La deuda en su mayor parte tengo entendido que es fruto de de Quiebra S.l.
williamfdc 21/11/25 05:01
Ha comentado en el artículo Solo es real si está en tu cuenta corriente.
💬 Brutal el enfoque, señor @theveritas. Lo de Acciona y eDreams es el recordatorio perfecto de que el Excel no paga facturas 📉. Y yo en EBRO lo tengo claro: PCM en 17,05€, porque el mercado no perdona. Y el inversor value no se define por lo que espera, sino por lo que ejecuta ⚡. Gracias por el recordatorio: el valor no está en el Excel, está en la cuenta corriente 💶. Salu2 crack!
williamfdc 21/11/25 04:37
Ha escrito el artículo 🍚 EBRO FOODS (2025): ¿Descuento Real o Value Trap Defensiva? Análisis de Valor y Riesgos Ocultos
williamfdc 19/11/25 02:12
Ha comentado en el artículo ✳️ ENDESA (ELE): ¿Trampa Value en 2025? ⚠️ Riesgo Asimétrico | 💸 Dividendo en Peligro
🔄 ADDENDUM: Actualización Trimestral – 3T2025Tras la publicación de los resultados del tercer trimestre de 2025, la tesis de sobrevaloración y riesgo asimétrico negativo en Endesa (ELE) no solo se mantiene viva, sino que se refuerza.Los datos clave del periodo (9M 2025) confirman dos tendencias críticas:💸 El dividendo se erosiona estructuralmente:Pago total 2025: 1,3177€/acción (0,5 + 0,8177).Payout ~74% (vs FCF operativo 60–65%), no respaldado por flujo libre sostenible.Gravamen energético temporal (-51 M€) penaliza el beneficio neto y reduce owner earnings.⚠️ El riesgo regulatorio ya impacta en caja:CNMC aún sin resolver la revisión tarifaria 2026–2031.Incertidumbre que frena inversiones reguladas y genera volatilidad en ROIC.Ingresos sólidos (15.948 M€), pero CFO (3.437 M€) apenas cubre CapEx orgánico (1.358 M€), dejando FCF operativo ~2.079 M€, insuficiente frente al payout y deuda.🔍 Conclusión: El mercado sigue descontando un escenario regulatorio favorable sin evidencia de que vaya a materializarse. La asimetría riesgo/recompensa sigue siendo extremadamente negativa. Hasta que no veamos resolución clara de la CNMC y alineamiento entre dividendos y FCF real, mantenemos postura de EVITAR / VENDER.📉 Seguimos atentos: la disciplina del margen de seguridad manda.
williamfdc 18/11/25 16:59
Ha recomendado Gracias por articulo. Una cosa que no me cuadra: al principio dices que el de Josel2
williamfdc 18/11/25 14:23
Ha comentado en el artículo ✳️ ENDESA (ELE): ¿Trampa Value en 2025? ⚠️ Riesgo Asimétrico | 💸 Dividendo en Peligro
 🙌 Gracias por la referencia, @antonio34 . Gregorio siempre ha sido un referente en la inversión por dividendos. Coincido contigo: Naturgy y Red Eléctrica tienen un perfil más estable y atractivo en este momento. ⚡ Eso sí, Endesa sigue sin margen de seguridad por riesgo regulatorio y fiscal, de ahí mi tesis de evitarla.📅 Y como bien apuntas, Naturgy y Red Eléctrica tendrán su turno: en breve les echaremos un vistazo con lupa. 😉 Salu2
williamfdc 18/11/25 14:22
Ha recomendado Los que han quedado rezagados son naturgy(gas y electricidad)y red electricaEl de Antonio34
williamfdc 18/11/25 14:18
Ha comentado en el artículo ✈️ IAG: ¿Oportunidad o Trampa Value en 2025?
🔎 Muy buena observación, @josel2 . Tienes toda la razón: el margen EBITDA ya ha revertido al 15,6%, lo cual confirma nuestra hipótesis de reversión a la media. 📊 Este dato apoya nuestro escenario base o incluso el conservador. 💡 Sin embargo, como bien sabes, el EBITDA no es caja. El valor intrínseco depende críticamente del Free Cash Flow (FCF), que requiere conocer el CFO y el CapEx bruto. ⏳ Hasta que IAG no publique su Estado de Flujos de Efectivo, no podemos verificar si ese EBITDA se traduce en generación de caja operativa positiva después de la reinversión necesaria. ⚠️ Por eso, mantengo que cualquier valoración por encima de 1,71 €, sin datos de flujo, sigue siendo especulación disfrazada de análisis. La disciplina del margen de seguridad exige esperar a tener toda la información. Salu2
williamfdc 18/11/25 14:10
Ha comentado en el artículo ✈️ IAG: ¿Oportunidad o Trampa Value en 2025?
👍 Gracias por tu lectura, @luis42423 . Coincidimos: a estos precios, más que inversión es especulación. Salu2
williamfdc 18/11/25 14:09
Ha recomendado Voto trampa de Luis42423