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Zapping 10/06/17 06:42
Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)
Si esto que dicen en Expansión es verdad, quiero mi parte: «Al banco le ha tumbado su problema de liquidez, pero tiene bastantes más activos que pasivos. Santander no paga nada por una entidad que tiene valor positivo; y eso después de sanearlo todo con máximas coberturas», indica una fuente del sector.   Si he entendido bien el proceso, el FROB puede encargar una valoración de urgencia a un experto, pero luego tiene que encargar una de verdad y si sale que tenía valor positivo tendrá que salir Guindos a explicar lo que nos ha costado a los españoles regalarle el banco que sí tiene valor a Botín. Pocas esperanzas me quedan en esa valoración independiente visto el panorama, pero a veces sorpresas te da la vida.    
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Zapping 10/06/17 04:14
Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)
El de BBVA es muy bueno. Quiere marcar que no tiene nada que ver con lo que ha pasado recientemente y dice que se inició el estudio en enero. Me parece que nadie ha medido bien las posibles consecuencias de lo que se ha hecho. Yo tengo claro que la rentabilidad que voy a exigir a cualquier subordinada va a subir mucho. A ver quien hace la próxima emisión de híbridos de esos preferred que nadie sabe ni lo que eran y que estaban pagando menos de un 2%. Por otra parte, todavía nos queda la pequeña esperanza de la nueva valoración "independiente" que falta por hacer. A poco que el banco valiese mil millones de euros en vez de los -2000 que se puso en la valoración de urgencia, el estado acabará pagando la factura de las subordinadas. Llegar a las preferentes lo veo más difícil, pero a ver que pasa. Todavía no entiendo que se haya hecho una valoración en horas o días si después de seis meses Saracho no sabía ni lo que tenía. 16. A fin de evaluar si los accionistas y acreedores habrían recibido mejor tratamiento si la entidad objeto de resolución hubiera iniciado un procedimiento de insolvencia ordinario, la Junta velará por que una persona independiente, según lo indicado en el apartado 1, realice una valoración lo antes posible una vez que se hayan realizado la medida o medidas de resolución
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Zapping 09/06/17 02:54
Ha respondido al tema Liberbank - Para expertos
Se lo han dejado muy fácil a los grandes hedge funds. Ahora es cuestión de buscar un banco mediano o pequeño que no esté en su mejor momento, se ponen cortos y se mandan cinco o seis mensajes de pánico en la prensa y nos cepillamos un banco. Crear el pánico en banca no debe ser muy difícil. Si el problema del Popular ha sido de liquidez como dicen, ya saben donde atacar. Qué no nos pase nada.
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Zapping 07/06/17 06:27
Ha respondido al tema OS del Banco popular ES0213790019 (8% 07/2021) y ES0213790027 (8,25% 10/2021)
Pues habrá que decirle al juez que hemos invertido en las tier 2 porque un tal Guindos dijo a la prensa que el Banco de España pensaba que era solvente y porque había pasado unos flamantes test de stress y porque llevaba el 80% de una revisión de la valoración de inmuebles y todo iba bien según Saracho, entre otras cosas. Esto va para largo en los tribunales. Ahora, mucha paciencia y a asumir el palo. Y yo como accionista efímero del popular, ¿no tengo que aprobar la venta al Santander en Junta de Accionistas? Igual ocurrió a las 5 de mañana en primera convocatoria y a las 5:05 en segunda y me he perdido la Junta..   http://economia.elpais.com/economia/2017/04/10/actualidad/1491850168_782761.html    
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Zapping 04/06/17 11:38
Ha respondido al tema Subordinadas Lower Tier 2 de Banco Popular ES0213790001
Mi análisis con estas es sencillo. El potencial de ganancias a 4 años viene por vía del cupón (30 puntos más o menos) y vía amortización al 100% (28 puntos). Ello nos da un total de 58 puntos para un precio de 72. Posible beneficio, un 80%. Posibles pérdidas, un 100%. Ahora bien, al escenario más adverso no es el que considero más probable, aunque asumo que puede ocurrir (tal como te avisamos hace algo más de un año).  A partir de ahí, comparar con otras emisiones, a ver cual convence más la relación riesgo beneficio. Desde luego, no está la cosa para meter una parte elevada del patrimonio.
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Zapping 27/04/17 10:55
Ha respondido al tema Agrupación orden compra al 90% Bonos Telefónica ISIN XS0162869076 vencimiento 2033
La rentabilidad de ese bono actualmente, según la web que indicas es de menos del 2% al que le tienes que quitar las comisiones. Entrar ahora supone que pagarás 1,43 € por cada euro que recibas en 2033 y los cupones que recibas mientras tando (5,875 céntimos anuales antes de impuestos). Sospecho que sí es tarde si esperabas cobrar casi un 6% con un bono de telefónica ahora mismo.
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Zapping 04/04/17 10:28
Ha respondido al tema Preferentes UNNIM XS0225115566
Yo llevo un buen pellizco y alguna vez he pensado vender una parte pero viendo que los equivalentes del Santander están al mismo precio más o menos, no veo mejor alternativa para la liquidez que se generase. Antes pensaba que al acercarse a 80 vendería una parte pero ahora ya no me conformo ni con 85. A mí me parece que todo está desbocado. Recientemente he vendido algunas del Santander 5,75% para comprar inmediatamente las Banesto 5,5% con una diferencia de más de 2 puntos. Y la gente dispuesta a pagar 104% por emisiones que pueden amortizarse casi inmediatamente (casi pagué yo 102 por las Banesto!). Está claro que se nos van acabando las alternativas.
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Zapping 23/02/17 12:55
Ha respondido al tema Preferentes UNNIM XS0225115566
A mí lo que no me cuadra nada es el perfil de vencimientos. De las que han avisado la amortización, se amortizan en 85 millones de una serie y 165 millones de la otra. En total, 250. Por tanto, solo quedarían por amortizar, si no lo han hecho con las emisiones en dólares, que lo dudo por los precios a los que están, 400 (libras) + 600 (dólares) + 90 (Sabadell) + 75 (Terrasa), vamos unos 1165, redondeando. En el perfil de vencimientos se van a 6.500 millones.  
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Zapping 06/02/17 06:39
Ha respondido al tema Preferentes UNNIM XS0225115566
Yo creo que la subida de precio coincidió con una conferencia para analistas del Director Financiero, pero yo no he conseguido más que una reseña del evento en el Expansión, y parece que se habló de la deuda y los vencimientos próximos por 20.000 millones, pero desgraciadamente no hay una transcripción de lo que se dijo. Con respecto a la emisión que comenta Buso, para mí tiene una gran desventaja, creo que no se puede amortizar hasta 2027, y a mí me gusta que ejerzan la opción de amortizar.
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Zapping 04/02/17 15:02
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Zapping 30/12/16 02:44
Ha respondido al tema Preferentes UNNIM XS0225115566
Tanto ayer como hoy en los mercados alemanes se pueden vender a 57 (hasta 500.000 € nominales). Da la sensación de que ha aparecido algún tipo de cuidador que ha estrechado un poco la horquilla (se pone en compra y venta con los mismos 500.000 €).
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