El Alpha Jensen nos indica el desempeño de un portafolio, mostrándonos el excedente que tuvimos dependiendo el rendimiento en total, este modelo se basa en el CAPM.
Alpha de Jensen: Medidas de desempeño
La medida Alpha Jensen calcula el retorno de un portafolio, que se le atribuye a la gestión de un portafolio manager, obteniendo un rendimiento por arriba de nuestro benchmark, dado un nivel de riesgo. Si el manejador de los fondos o portafolio manager tiene un rendimiento superior al benchmark, tendrá una alfa positiva, si este es menor su alfa será negativa.
La fórmula para calcular el Alpha Jensen es la siguiente:
Alpha de Jensen = Rendimiento del portafolio – Rendimiento de portafolio benchmark
CAPM = Tasa libre de riesgo + Beta (Rendimiento de mercado – Tasa libre de riesgo)
En base a dos portafolios podremos evaluar con el Alpha de Jensen, cual tiene mayor rendimiento.
Portafolio Rendimiento Beta
Portafolio 1 12% 0.5
Portafolio 2 14% 1.2
Tasa libre de riesgo = 3%
Rendimiento de mercado = 8%
El primer paso es mediante el CAPM obtener el rendimiento esperado.
Rendimiento esperado Portafolio 1 = 3% + 0.5 ( 8% - 3%)
Rendimiento esperado Portafolio 1 = 5.5%
Rendimiento esperado Portafolio 2 = 3% + 1.2 ( 8% - 3%)
Rendimiento esperado Portafolio 2 = 9%
Despues obtenemos el Alpha Jensen con la formula.
Medida de Jensen Portafolio 1 = 12% - 5.5%
Medida de Jensen Portafolio 1 = 6.5%
Medida de Jensen Portafolio 2 = 14% - 9%
Medida de Jensen Portafolio 2 = 5%
El Alpha o medida de Jensen del portafolio 1, supera al portafolio 2, ya que su rendimiento aunque no es alto, su beta nos indica que tiene menor riesgo; gracias al Alpha de Jensen podemos limitar el riesgo en un portafolio de inversión.
El Alpha de Jensen es una medida que nos ayuda a evaluar el desempeño de un portafolio, y te facilitara a tomar decisiones de inversión cuando manejamos una cartera de inversión.
