Las expectativas sobre las tasas respaldan al dólar

 Los índices bursátiles estadounidenses registraron un desempeño mixto la semana pasada, en un contexto de factores contrapuestos. El mercado recibió un modesto respaldo de las perspectivas favorables para los resultados corporativos y de la menor probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas tras la reunión de octubre del organismo, en un contexto de débiles datos del mercado laboral. Al mismo tiempo, los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el alza de los precios del petróleo limitaron las ganancias. 

El mercado forex también registró movimientos mixtos. El principal factor fue la divergencia en las expectativas sobre la política monetaria de los principales bancos centrales. Las tasas de interés relativamente altas de la Reserva Federal respaldaron al dólar estadounidense. La libra esterlina se mantuvo firme ante las expectativas de que el Banco de Inglaterra pudiera endurecer su política monetaria. El euro se vio presionado por la incertidumbre política en Francia y los problemas de deuda en la eurozona. 

Los precios del crudo Brent se mantienen por encima de USD 100 por barril. El alza de los precios respondió a una combinación de factores: las persistentes tensiones geopolíticas en Oriente Medio, la aproximación de un huracán al golfo de México (que obligó a las empresas estadounidenses a suspender cerca del 63 % de la producción regional) y la caída de los inventarios de crudo de Estados Unidos. Según la Administración de Información Energética (EIA), los inventarios comerciales de crudo cayeron en 3,2 millones de barriles durante la semana, frente a las expectativas de un aumento de 1,7 millones de barriles. 

EE. UU.: Tasa de inflación 

Los precios de la energía se mantienen elevados y ejercen presión al alza sobre el costo de una amplia gama de bienes y servicios. Los analistas consideran que la inflación de Estados Unidos podría aumentar durante el período analizado. Unas presiones inflacionarias más intensas aumentan la probabilidad de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal antes de fin de año. Estas expectativas tradicionalmente respaldan al dólar estadounidense, pero podrían presionar los precios del oro. En este contexto, XAU/USD podría caer hacia 4.100,00. 

Reino Unido: tasa de crecimiento del PIB

La economía del Reino Unido enfrenta desafíos similares a los de Europa: los elevados precios de la energía impulsan la inflación y debilitan la actividad de los consumidores. Los analistas ven margen para una desaceleración del crecimiento mensual del PIB. Esto dejaría al Banco de Inglaterra ante la disyuntiva de contener la inflación o respaldar la actividad económica. Un menor crecimiento de este indicador clave podría presionar a la libra esterlina, y GBP/USD podría caer hasta 1,3150. 

EE. UU.: ventas al por menor

A pesar de la elevada incertidumbre geopolítica, la economía de Estados Unidos se mantiene relativamente resiliente. Al mismo tiempo, el alza de los precios de la energía está elevando los costos de los combustibles en las estaciones de servicio, lo que intensifica los riesgos inflacionarios y restringe el gasto de los consumidores. Los analistas esperan que el crecimiento de las ventas minoristas se desacelere. Al mismo tiempo, la persistencia de la inflación limita el margen de la Reserva Federal para pausar el endurecimiento de su política monetaria. Este factor podría respaldar al dólar, creando las condiciones para que USD/JPY avance hacia 160,00.