Hace exactamente un año, Bitcoin se encontraba en las etapas finales de su mercado alcista, tras haber registrado su máximo histórico de USD 126.073 el 6 de octubre de 2025. Hoy (29 de octubre de 2026), cotiza a USD 80.278, lo que representa una caída del 36% desde ese máximo. Sin embargo, USD 80.000 se ha convertido en el soporte psicológico y técnico más vigilado por el mercado, mientras la criptomoneda original atraviesa su cuarta semana consecutiva de consolidación dentro de un rango entre USD 79.000 y USD 81.700. En la reunión de la Reserva Federal del 28 de octubre, el organismo mantuvo las tasas entre el 3,75% y el 4,00%, pese a las presiones para subirlas. Esta decisión marcó el contexto inmediato de los movimientos intradía del mercado durante la semana: tras el anuncio, Bitcoin superó brevemente los USD 81.000, antes de retroceder por debajo de los USD 80.000, a medida que los operadores asimilaban los votos disidentes de tono restrictivo y el mensaje más amplio de que la reunión de diciembre sigue siendo una posibilidad real para un endurecimiento monetario. Posteriormente, la capitalización total del mercado de criptomonedas cayó un 1,41%, hasta aproximadamente USD 2,80 billones. Ahora, con el rendimiento de los bonos del Tesoro en 5,17% y la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en diciembre aún afectando a los activos especulativos, las próximas semanas determinarán si USD 80.000 representa la sólida base desde la que Bitcoin construirá su próximo movimiento o el nivel en el que comienza su segunda caída.
Los factores que determinarán el rumbo del mercado se dividen en dos temas distintos que tiran en direcciones opuestas: un panorama macroeconómico y específico de Bitcoin plagado de incertidumbre a corto plazo, y un espacio de altcoins que revela una narrativa matizada sobre cómo se posiciona el capital institucional y especulativo por debajo del índice principal.
La consolidación de Bitcoin
La dominancia de Bitcoin sobre la capitalización total del mercado cripto se ha mantenido obstinadamente por encima del 60% durante las últimas seis semanas, debido tanto a la preferencia institucional por BTC como el indicador macroeconómico más claro de esta clase de activos como al desempeño relativamente débil de casi todas las principales altcoins durante el mismo período. Este nivel de dominancia es, al mismo tiempo, la señal más clara del mercado de que la temporada de altcoins aún no ha llegado y de que la rotación de Bitcoin hacia monedas más pequeñas, que suele caracterizar a un ciclo alcista maduro, está siendo frenada por los mismos vientos macroeconómicos en contra que mantienen a Bitcoin limitado a su propio rango. En cuanto a los ETF, el panorama es más alentador de lo que sugiere la evolución de los precios por sí sola: durante el último mes, Bitcoin superó a Ethereum, XRP y Solana con una caída comparativamente moderada del 3,4%, y las entradas en ETF se han mantenido positivas, aun cuando el conjunto de ETF de altcoins ha sufrido importantes salidas de capital. La zona de USD 81.000, que Brave New Coin y varios analistas de mesa señalaron como el área de soporte crítica antes de la decisión de la Fed de ayer, apenas ha logrado mantenerse firme. La EMA de 50 días se sitúa cerca de USD 80.800 y actúa como un piso técnico que ha sido puesto a prueba, pero no quebrado. Lo que podría quebrar ese piso, si algo lo hace, sería probablemente una lectura elevada del PCE de octubre, que se publica hoy, o una serie de datos sólidos del mercado laboral entre ahora y la reunión del FOMC del 16 de diciembre. Esto podría elevar considerablemente la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos por encima del 64% actual implícito en el mercado de futuros. A corto plazo, es menos evidente qué podría desencadenar una ruptura al alza, y los dos votos a favor de una subida en el FOMC de ayer recordaron de forma contundente que la Fed de Warsh aún no está preparada para dar la señal expansiva que esperan los alcistas de Bitcoin. Por ahora, como lo expresó sin rodeos un analista: «BTC está superando lo que indicaría su correlación con el S&P 500, pero no lo suficiente como para llamarlo un cambio de paradigma».
La divergencia de las altcoins
Bajo la consolidación de Bitcoin que acapara titulares, el mercado de altcoins escribe su propia historia. La criptomoneda de mayor rendimiento del año entre las principales por capitalización de mercado no es Ethereum, Solana ni XRP. De hecho, Hyperliquid ha subido un 218% en 2026 y cotiza a USD 80,17, tras haber alcanzado un máximo de USD 97,98 apenas el 23 de septiembre. Ahora ha superado directamente el precio de Solana. El motor es estructural: el Assistance Fund de Hyperliquid utiliza casi todas las comisiones diarias de trading de la plataforma para recomprar HYPE en el mercado abierto, vinculando mecánicamente la demanda del token con la actividad del protocolo. NEAR Protocol también ha estado entre los activos de mejor desempeño del año, con una ganancia del 218%, mientras que Quant y Zcash también han generado retornos significativos en un año en el que la mayoría de las altcoins de gran capitalización han tenido dificultades. El contraste con Ethereum, Solana y XRP es notable: ETH acumula una caída aproximada del 18% en lo que va del año, hasta USD 2.340; Solana ha bajado un 18,6%, hasta USD 101; y XRP sigue cerca de un 28% por debajo en el año, pese a subir un 14,5% en una sola sesión el martes. El análisis de ayer de The Crypto Basic reflejó el ánimo de las altcoins durante la semana: PEPE ganó un 14,5% el martes, cuando el apetito por el riesgo regresó brevemente; XRP superó la resistencia de USD 1,31 por primera vez en seis semanas; y el MACD de Hyperliquid giró al alza. En conjunto, estos fenómenos sugieren que el mercado está en una rotación selectiva, impulsada por catalizadores, que premia a los activos con narrativas fundamentales claras. El Emerging Crypto Index de CME Group ahora sigue diez activos, excluidos Bitcoin y Ethereum: XRP, BNB, Solana, Hyperliquid, Chainlink, Stellar, Uniswap, Sui, Avalanche y otros. Este avance señala una mayor institucionalización de las altcoins, al ofrecer un vehículo regulado para el capital que permanece al margen antes de la decisión de la Fed en diciembre.
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