¿Qué es el mercado gris?

Hola Busonet

No tienene ninguna complejidad, tu mismo te has contestado.
El mercado gris es un mercado no oficial, en el que se pueden comprar y vender acciones que no cotizan en bolsa.
Más que un mercado "stricto sensu" es como se llama a la compraventa en si de acciones que no cotizan.
Como bien te ha señalado casi exclusivamente se oye hablar de este mercado en las cotizaciones previas de las OPVS.

En USA hay montones de webs que oficializan este mercado y hacen de intermediarias, a mi gusta bastante esta por varios motivos http://www.businessinsider.com/digital-100#43-zazzle-43

Pero ojo con estas empresas...no son transparentes.

Las ventajas de atar en corto los derivados.
La batalla por la transparecia en los mercados se intensifica. Los reguladores europeos y estadounidenses aseguraron esta semana que mantienen una cooperación intensa para regular los mercados de OTC (no regulados).
La principal novedad de su acuerdo para por crear unas cámaras centrales de compensación que registren los intercambios. A continuación se ofrece una guía para no perderse en el océano de los derivados.
Los beneficiados
Los expertos creen que la regulación de los OTC sería muy favorable para los mercados, pues supondría un importante aumento de la transparencia. Ello, además, fortalecería la confianza de los inversores. Las entidades que operan en los mercados OTC también saldrían ganando, al contar con un organismo que garantizaría las operaciones, de forma que el riesgo de que la otra parte no cumpla su parte del acuerdo quedaría casi anulado.
http://www.expansion.com/2010/09/17/midinero/1284758495.html.
Un saludo