MetaX Integrated Circuits, la diseñadora china de unidades de procesamiento gráfico (GPU) fundada en Shanghái en 2020, abrió su primera sesión en el STAR Market el 17 de diciembre de 2025 a 700 yuanes chinos (CNY), un 569% por encima de su precio de colocación de 104,66 yuanes. Siete meses después, la acción sigue cerca de un 700% por encima de ese precio y la compañía prepara una segunda cotización en Hong Kong. El detonante de la operación es político: las restricciones cruzadas entre Washington y Pekín dejaron a Nvidia fuera del mercado chino de centros de datos y abrieron espacio a los fabricantes locales.
La razón del apetito inversor está en el reparto del mercado chino de chips de inteligencia artificial. Washington autorizó a inicios de 2026 la exportación del chip H200 de Nvidia a China con una comisión del 25% sobre esas ventas para el gobierno estadounidense, y Pekín respondió con la instrucción a sus aduanas de frenar la entrada del producto. El 9 de julio de 2026, el South China Morning Post informó que China empezará a permitir compras limitadas a un grupo selecto de empresas, entre ellas Alibaba, ByteDance y la desarrolladora de modelos DeepSeek, que deberán justificar por qué no emplean una alternativa fabricada en el país.
El efecto sobre Nvidia ya aparece en sus cuentas. La compañía reportó ingresos de 81.600 millones de dólares en el primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027, un 85% más interanual, con 75.200 millones procedentes de centros de datos. En ese mismo periodo no envió ningún producto Hopper de centro de datos a China, frente a los 4.600 millones de dólares del año anterior, y su previsión para el trimestre siguiente, de 91.000 millones de dólares, no asume ningún ingreso por ese concepto en el mercado chino.
Los datos de Meta X:
Los datos de Meta X:
Concepto | Valor / Fecha |
|---|---|
Debut bursátil | 17 de diciembre de 2025, código 688802 |
Precio de colocación | 104,66 yuanes por acción |
Apertura del primer día | 700 yuanes (+569%) |
Máximo del primer día | +755% sobre el precio de colocación |
Cierre del primer día | 829,90 yuanes (+693%) |
Capital captado en la OPI | 4.197 millones de yuanes (unos 600 millones de dólares) |
Ingresos 2025 | 1.644 millones de yuanes |
Pérdida neta 2025 | Unos 830 millones de yuanes |
Ingresos primer trimestre de 2026 | 561,9 millones de yuanes (+75,37% interanual) |
Pérdida neta primer trimestre de 2026 | 98,84 millones de yuanes |
Cotización al 7 de julio de 2026 | 833,99 yuanes |
Precio objetivo medio a 12 meses | 814,27 yuanes (4 analistas) |
Las cuentas de MetaX explican por qué el mercado paga una prima por una promesa y no por un resultado. La compañía cerró 2025 con ingresos de 1.644 millones de yuanes, más del doble que el año anterior, y una pérdida neta cercana a los 830 millones. En el primer trimestre de 2026 facturó 561,9 millones de yuanes, un 75,37% más, y redujo su pérdida neta a 98,84 millones. Su chip C500 alcanza cerca del 75% del rendimiento del A100 de Nvidia según cifras de la propia empresa, el C600 incorpora memoria de alto ancho de banda y el C700 tiene prevista su producción masiva en 2027.
La barrera más alta no es el silicio: la ventaja de Nvidia descansa en CUDA, casi dos décadas de librerías y herramientas para desarrolladores que ningún competidor replica con capital a corto plazo.
Quien quiera exposición a la otra cara de esta disputa desde una cuenta local puede revisar el proceso para comprar acciones de Nvidia desde México.
La barrera más alta no es el silicio: la ventaja de Nvidia descansa en CUDA, casi dos décadas de librerías y herramientas para desarrolladores que ningún competidor replica con capital a corto plazo.
Quien quiera exposición a la otra cara de esta disputa desde una cuenta local puede revisar el proceso para comprar acciones de Nvidia desde México.
Prepara su salida a bolsa en Hong Kong para captar capital global
Admás, MetaX presentó una solicitud confidencial para cotizar en Hong Kong y apunta a completar la operación antes de que termine 2026, según informó el South China Morning Post el 24 de julio de 2026 con base en personas conocedoras del proceso. La compañía trabaja con Huatai International Financial Holdings en la colocación. El paso llega horas después de que Hong Kong Exchanges and Clearing habilitara la presentación confidencial para todos los solicitantes, dentro de su mayor paquete de reformas de cotización desde 2018.
El consejo ya había despejado el camino. En junio de 2026 la empresa comunicó su intención de emitir acciones H, la clase que cotiza en Hong Kong, por un máximo del 5% del capital ampliado, con los fondos destinados a la nueva generación de GPU, la expansión del ecosistema de software, inversiones en la cadena de suministro y posibles adquisiciones. Los accionistas aprobaron el plan en una junta celebrada ese mismo mes.
La diferencia entre ambas plazas es el tipo de comprador.
El STAR Market de Shanghái tiene un peso muy alto de inversionista minorista y trató a MetaX como una apuesta directa por la independencia tecnológica china. En Hong Kong conviven capital continental, europeo, estadounidense y del sudeste asiático, en un mercado de divisa libremente convertible y sin la fricción de cuotas del mercado continental. MetaX no es la única que hace ese cálculo: Moore Threads, respaldada por Tencent y ByteDance, subió más de un 400% en su propio debut en Shanghái; Biren Technology se convirtió a comienzos de 2026 en la primera desarrolladora china de GPU en cotizar en Hong Kong y colocó después unos 890 millones de dólares en acciones nuevas; Iluvatar CoreX completó también su salida en esa plaza. La firma de análisis Frost & Sullivan proyecta que las ventas de chips de IA en China pasen de 54.000 millones de dólares en 2026 a más de 189.000 millones en 2029
El STAR Market de Shanghái tiene un peso muy alto de inversionista minorista y trató a MetaX como una apuesta directa por la independencia tecnológica china. En Hong Kong conviven capital continental, europeo, estadounidense y del sudeste asiático, en un mercado de divisa libremente convertible y sin la fricción de cuotas del mercado continental. MetaX no es la única que hace ese cálculo: Moore Threads, respaldada por Tencent y ByteDance, subió más de un 400% en su propio debut en Shanghái; Biren Technology se convirtió a comienzos de 2026 en la primera desarrolladora china de GPU en cotizar en Hong Kong y colocó después unos 890 millones de dólares en acciones nuevas; Iluvatar CoreX completó también su salida en esa plaza. La firma de análisis Frost & Sullivan proyecta que las ventas de chips de IA en China pasen de 54.000 millones de dólares en 2026 a más de 189.000 millones en 2029
Lo que el auge de las GPU chinas cambia para el inversionista mexicano
El acceso directo a MetaX sigue cerrado para el minorista en México. Sus acciones A cotizan en el mercado continental chino, sujeto a un régimen de cuotas para la inversión extranjera, y el Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa Mexicana de Valores no ofrece esa clase de valores. Una colocación en Hong Kong ampliaría el acceso de los fondos internacionales, aunque no implica de forma automática que el título termine listado en el SIC.
La vía practicable para tomar posición en la cadena de valor de la inteligencia artificial desde una cuenta local sigue siendo ese mismo SIC, que permite operar acciones y fondos cotizados extranjeros en pesos mexicanos (MXN) con el mismo esquema fiscal que las emisoras nacionales y que ya concentra más de la mitad de la operación diaria del mercado accionario del país. Nvidia figura entre los valores más negociados, junto con Amazon y Microsoft. Antes de concentrar toda la exposición en un solo nombre conviene comparar las distintas formas de invertir en inteligencia artificial, porque la disputa entre Washington y Pekín reparte ganadores y perdedores a lo largo de toda la cadena, desde la memoria hasta el equipo de litografía.
Hay dos referencias de calendario para quien siga el caso. La primera es el folleto de la colocación en Hong Kong, que la solicitud confidencial mantiene reservado hasta poco antes del lanzamiento. La segunda es el 31 de agosto de 2026, fecha en la que MetaX presenta sus resultados del primer semestre. Un dato conviene tenerlo presente antes de esa cita: los cuatro analistas que cubren el valor fijan un precio objetivo medio a doce meses de 814,27 yuanes, por debajo de los 833,99 yuanes a los que cotizaba el 7 de julio de 2026.