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Rebel in the Fdg 11/07/14 19:14

Ha respondido al tema ¿Conocéis alguna compañía que cotice en bolsa en que el whisky sea la parte fundamental del negocio?

Como ya os he comentado, no tengo mucha idea de bolsa, por lo que no estoy capacitado para realizar una análisis fundamental, y mucho menos técnico, sobre Pernod Ricard. Pero sí puedo haceros un análisis algo más anecdótico aunque creo que interesante. El portfolio de marcas de Pernod es bastante amplio y de calidad. Posee marcas globales y distribuye en cada país una cantidad ingente de marcas más o menos importantes en el consumo local. Posee una buena red comercial (en comparación con empresas de su sector y tamaño) lo que la hace ser un valor tremendamente sólido desde mi punto de vista. Entrando en materia... WHISKY Tiene cubiertos todos los segmentos posibles. Jameson es para mí su mejor producto en relación calidad/precio, un whisky irlandés tremendo tanto para mezclar como para tomar solo. Ballantines y Chivas como marcas globales, ésta última de prestigio aunque muy sobrevalorada desde mi punto de vista. La ventaja es que poseen una gran cantidad de destilerías propias en Escocia, con una elevada producción tanto para abastecimiento propio como para venta a terceras marcas y embotelladores independientes. Esto genera una muy importante rotación de producto y ventas consolidadas al actuar en parte como proveedor. Un escalón más arriba poseen la exclusiva enseña Royal Salute, el whisky de las coronaciones de los reyes y reinas ingleses, y el whisky de malta The Glenlivet. Esta fue la marca que obtuvo la primera licencia para destilar legalmente en Escocia, siendo según reza su propio eslogan "The Single Malt that started it all". Es un producto brillante y tremendamente equilibrado, para mí el primer Malta que debería beberse si uno quiere iniciarse en este mundillo. Por último poseen otras marcas más pequeñas y acuerdos de distribución que varían según el mercado local. ¿Quién no recuerda el famoso whisky ochentero Doble V?. Sí, es de Pernod... y sí, se sigue comercializando. GINEBRA Aquí poseen un icono como es Beefeater, una de las ginebras más vendidas del mundo. Con eso les basta para hacer frente a Seagrams, Gordons o Tanqueray. Eso sí, si hablamos a nivel local tenemos una andadura un tanto rocambolesca, a colación por la moda de los gin-tonics. Recordemos que el auténtico boom de los gin tonics con "clase" en copa de balón -¿dónde ha quedado el Larios en vaso de tubo?- lo trajo la espectacular ginebra escocesa Hendriks, y su gin tonic preparado con pepino en vez de limón. A ese carro se subieron muchas marcas, por supuesto también Beefeater con el lanzamiento de su "Beefeater 24", una ginebra macerada 24 horas con botánicos especiales (tés, y pijadas al estilo), y que costaba un 50/60% más que el Beefeater "normal". La campaña que se hizo con este producto fue brutal; fiestas,merchandishing, degustaciones, eventos gastronómicos, masterclass de coctelería, concursos. El "perfect serve" se elaboraba con pomelo rojo y hojas de perejil fresco. Incluso adquirieron una máquina (entonces no habría ni media docena en toda España... se decía que Ferrán Adriá tenía una en El Bulli, pero no sé si es cierto), para enfriar las copas antes del servicio CON NITRÓGENO LÍQUIDO!! Aquella jugada no tuvo todo el éxito esperado, así que se hicieron con una marca "Premium" llamada Plymouth, que previamente había distribuido Diego Zamora (el del Licor 43) con escaso éxito. Claro, para entonces ya era tarde y en los lineales de los bares especializados habría ya más de 20 referencias (casi 100 en el mercado) a cada cual más exótica entre las que Plymouth no llamaba la atención... además la estrategia de marketing se limitó a un cambio de botella y a un aumento del precio del 60%, por lo que el invento tampoco triunfó. El último carro al que se han subido -aunque sin ser los pioneros- ha sido el de las ginebras ligeramente envejecidas en barrica, para consumir solas o con hielo, sin mezclar. Hace como un año lanzaron la edición limitada de beefeater "Bourrought's Reserve"... veremos qué tal el experimento. La cuestión es que pueden permitirse estas cosas porque sus marcas consolidadas les dan margen y en cualquiera de estos productos pueden encontrar el próximo pelotazo. RON Pernod Ricard tiene un proyecto realmente especial con Havana Club. Es un ron cubano de prestigio con buenas ventas a nivel mundial... el problema es que salvo el Bacardí, las ventas mundiales de Ron -especialmente si es añejo-, son bajas, siempre comparadas con las del whisky, la ginebra o el vodka. España es uno de los más importantes mercados internacionales de Ron Añejo, y aquí Havana no es capaz de mostrar todo su poderío. Los gustos del mercado español van hacia sabores más dulces, propios de rones Dominicanos (Brugal, Barceló, Matusalem), o Venezolanos (Cacique, Santa Teresa). Percatándose de esta debilidad Pernod Ricard lanzó en exclusiva para nuestro mercado Ritual, un ron mucho menos robusto que el Havana en línea con los sabores de la competencia. El problema desde mi punto de vista es que se les ha ido la mano y además han llegado bastante tarde... sólo la fuerte capacidad de distribución y la enorme presión comercial consigue sostener unas ventas de por sí por debajo de lo esperado. VODKA Aquí Pernod apuesta a caballo ganador con el vodka sueco Absolute... Estos fueron, por cierto, los que empezaron los los vodkas saborizados que repudio, pero que indudablemente fueron un tremendo éxito comercial que posteriormente copiaron TODAS las marcas de vodka. Y ojo porque no son los líderes mundiales en ventas, dejando ese honor con muchísima diferencia a Smirnoff, del grupo Diageo. Añadir que Absolute forma parte de Pernod desde hace relativamente poco tiempo... anteriormente contaban con las enseñas Moskovskaya y Stolichnaya (ojo, que en relación calidad/precio esta marca me parece de lo mejor), pero tuvieron que renunciar a ellas por cuestiones regulatorias. Comentadas las grandes marcas y categorías, decir que queda aún mucho más, tanto a nivel internacional como local: Ricard, Malibú, Martell, Mumm, Ruavieja, 100 Pippers, Licor Triple... pero claro, tampoco vamos a eternizar esto. Desde mi humilde punto de vista es una empresa sólida con un futuro prometedor. Su portfolio de marcas está consolidado y diversificado, y es cuestión de tiempo que vayan apareciendo clases medias cada vez más amplias en países emergentes que sin duda harán compensar la pérdida de ventas en Europa... y aún más. Como amenazas, tiene una competencia importante en Diageo que le supera en ventas; y la reciente adquisición de Beam Global por parte de Suntory ha creado un jugador de su nivel y en su misma liga. Luego, de forma personal y referido al hilo original de este post, echo en falta una mayor cantidad de referncias de whisky escocés de malta de calidad; Glenlivet es un gran producto, pero está un poco solo en una gama en la que se podrían añadir algunas marcas de otras zonas productoras de prestigio en Escocia (algo así como las "denominaciones de origen"), como la Highlands o Islay. Un saludo.

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Rebel in the Fdg 11/07/14 11:54

Ha respondido al tema ¿Conocéis alguna compañía que cotice en bolsa en que el whisky sea la parte fundamental del negocio?

No sí... Al final me harás probarlo,jejeje! La verdad es que supongo que es lo que dije en el comentario; probablemente cosas de distribuidor. Me contaron hace años que en Venezuela el ron considerado "Bueno" allí era el Santa Teresa (aquí lo distribuía Osborne), mientras que el ron de los borrachuzos era el Cacique. Pero claro, este lo distribuía Diageo y aquí en los primeros años de moda del ron añejo se bebía como el agua. También el Ron Dominicano está muy bien considerado... Pero también me contaron que compraban hectolitros de Ron a centroamerica (principalmente Nicaragua y Guatemala) y lo embotellaban en República Dominicana para hacerlo pasar por propio. Algo parecido a lo que pasa aquí con la uva de valencia y algunas denominaciones de origen de vinos que no vienen al caso. Con el Vodka? Aún. Recuerdo no sé qué marca que su etiqueta rezaba "sólo es vodka ruso si está hecho en Rusia". Por. Cierto, yo tengo una botella de Nemiroff, concretamente el saborizado con guindilla (y sí, tiene una guindilla dentro ahí "macerando ", igual que el Mezcal mexicano con el gusano! Y volviendo al tema del whisky... Es realmente un mundo un tanto complejo, pero bastante honrado. Por ejemplo, si en una botella ves escrito que es un whisky de 12 años, quiere decir que de la mezcla que compone esa botella (porque, salvo las ediciones especiales "sigle barrel" o "single casck " todas las botellas llevan whisky mezclado de diferentes barricas) todos los whiskys tienen COMO MÍNIMO doce años... Pero pueden tener más. También es curioso que una empresa embotelladora pueda comprar whisky de una destilería y ponerle el nombre de la misma aunque no se haya embotellado allí. Esto da lugar al negocio de los embotelladores independientes que pueden producir situaciones que aquí no se dan. Por ejemplo, tú puedes comprar The Macallan (el Rollo Royce de los whiskys de Malta,por decirlo de alguna manera. Pero tendrás que fijarte bien si es "original" de la destilería o si por el contrario es whisky que Macallan ha vendido a un embotellador y que el "personaliza" y pone luego a la venta. Especificando que es de embotellador, sí, pero utilizando legalmente la marca e incluso Tipografía de la destilería original. En fin,que me voy por los cerros de Ubeda! Buena tarde, es buena esta idea de mezclar alcohol y bolsa, jajajajaja. P.D. Be quick, entiendo que tu nick es por la canción de I. Maiden?? +1 +1 +1 B-)

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Rebel in the Fdg 11/07/14 10:01

Ha respondido al tema ¿Conocéis alguna compañía que cotice en bolsa en que el whisky sea la parte fundamental del negocio?

La verdad, me parece acertado tu comentario pero no sé qué tiene que ver una cosa con la otra. Si vives en Polonia tendrás excelentes marcas nacionales para beber, como el Sobiesky o el Wyborovka. Y sí, ya sé que allí el vodka es bebida nacional, que se disputan con Rusia ser los "creadores " del vodka y que de hecho hay mucha gente que lo toma sólo, en vaso,como acompañamiento para la comida. Y qué? Me estás queriendo decir que beber esos "vodkas " es de entendidos? Los gustos de la gente son eso, gustos, y en muchas ocasiones nada tienen que ver con la calidad. Eso es como decir que el tinto de verano está vino buenísimo porque en España, que es tierra de vinos, la gente se pone ciega de Sandevid o sangría Don Simón. Acepto tu comentario y te pido disculpas si te molesto mi comentario sobre los "vodkas" saborizados... Pero no me vendas la moto de que en Polonia se ponen ciegos con ellos porque tratar de desacreditarme con eso es hacer demagogia.

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Rebel in the Fdg 10/07/14 19:26

Ha respondido al tema ¿Conocéis alguna compañía que cotice en bolsa en que el whisky sea la parte fundamental del negocio?

No digo esto con acritud, eh? Tomaoslo con humor, pero... Vodka de Pomelo? De vainilla? Me corto las venas! Si sabe a vainilla o a pomelo NO ES VODKA aunque lo ponga en la etiqueta. Si quereis un vodka espectacular bebed Grey Goose. Si no quereis iros mucho de precio, un Danzka, o un Stolichnaya. Y vais a lo fácil un Absolut, vale. Pero dejad los sabores para los batidos de los niños, o bebed Baileys que está bueno y no se me clava como un taladro de dentista como los vodkas saborizados en vasos que no sean de BOTELLON. O bueno, bebed lo que queráis... pero tratad de no herir sensibilidades, ja ja ja!

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Rebel in the Fdg 10/07/14 19:09

Ha respondido al tema ¿Conocéis alguna compañía que cotice en bolsa en que el whisky sea la parte fundamental del negocio?

A ver... Yo no sé demasiado de bolsa, pero entiendo algo de la industria de las bebidas alcohólicas. En primer lugar hay que diferenciar entre ser el propietario de la marca, ser un participe (bien sea por un porcentaje de esa marca, por participar en una joint venture...) o ser solo un distrbuidor autorizado, en exclusividad o no, y en un determinado territorio. Lo comento porque en muchas ocasiones una multinacional ostenta la distribución exclusiva de una marca en un pais, pero no necesariamente es participe de la propiedad de la marca... es más, puede que en el pais vecino esa misma marca esté distribuida por una empresa rival. Dicho esto, hay q aclarar que, como en todo sector, existen peces muy grandes y existen pececillos.Los peces más grandes obviamente están muy diversificados, así que el whisky puede ser amplio en su porfolio de marcas pero siempre estará ponderado con otro tipo de bebidas. Los peces mas grandes y sus marcas son (y ahora hablo de memoria, puede haber alguna imprecision pero no muy relevante): DIAGEO. Estos son los grandes. Su marca más conocida es J. Walker, una de las mas vendidas del mundo si no la más. Tienen tb el Vodka Smirnoff, por ejemplo, (que se vende incluso más), y la ginebra Tanqueray. Pero, especificamente de Whisky, tiene una infinita gama de marcas de whisky de malta de alta calidad; marcas que solo conocerá quien sea aficionado a los maltas Premium; Cragganmore, Talisker, Lagavulin, Caol Ila... La lista puede ir hasta la cincuentena. PERNOD RICARD. Franceses, cuntan también con marcas reconocidisimas (Beefeater, Absolut, Havana Club...) y en whiskys por ejemplo el Ballantines, el 100 Pippers, el Chivas Regal o el Glenlivet en cuanto a maltas. SUNTORY. Estos son japoneses . Recientemente han adquirido a Beam Global, que era uno de los grandes grupos, en una operación corporativa de muuuuchos ceros. Poseen muchas de esas marcas de whisky japonés Ultra-premium de gran éxito de crítica y ventas en el mercado asiático, y con la adquisición de los americanos de Beam se han hecho con marcas de bourbon (Jim Beam, la más importante), tequilas y, si no me equivoco, el otrora patrio Whisky DYC. Luego diría que hay un segundo nivel de actores también importantes (como Bacardi, que no solo vive del Ron ni muchísimo menos), Campari y algunos otros, con marcas de whisky menos conocidas. Por ultimo tenemos también grupos importantes que se dedican exclusivamente al whisky (o casi); su tamaño es mucho menor que el de las anteriores, pero están especializados. La mayoría son británicos, o escoceses, o ambas cosas (no me meto en politica), y no son muy conocidos para el gran publico en España: Edrington Group, White and Mackay, Grant... Tienen muchas marcas de todos los segmentos, aunque tienen en general menor expansión internacional. Antes de decirte mi opinión personal, algunas cuestiones; en primer lugar, el poder de la distribución en cada pais. Puede q aquí la marca The Famous Grouse sea completamente desconodida, pero es el mas vendido con diferencia en Escocia, cuna del whisky. Es decir, las informaciones que podamos obtener en España, no son en absoluto extrapolables; solo somos un mercado más, y en cierto declive para ser exactos. Un distribuidos potente puede poner a la venta una marca de whisky hasta en un colegio, pero eso no quire decir nada de esa marca fuera de esas fronteras. Otra cuestion es la diversidad de productos que se engloban bajo el termino "whisky"; escocés, irlandes, americano (Tennesse o Bourbon de Kentucky), Canadiense; de grano, blend o Single Malt. Seguramente la tasa de crecimiento no seaigual en todos los segmentos, asi como tampoco lo seran los margenes ni las rentabilidades. Ocho de las diez marcas de whisky mas vendidas del mundo son de India; fabrican, distribuyen y venden exclusivamente alli, y en Europa no las conoce ni el Tato. Es ahí donde está el crecimiento? Lo es en los whiskys de malta escoceses? Existen marcas de prestigio y calidad mayusculas ( Macallan, Ardbeg, Laproigh, Lagavulin, Glenfarclas, y un largo etc.), pero su crecimiento está limitado por el targetde cliente que requiere ingresos, cultura de marca, o ambas cosas. Desde luego, nadie dijo que fuera fácil. Por tamaño, diversificación, expansión internacional, portfolio de marcas de whisky inagotable y en todos los segmentos de calidades y precios, capacidad de distribución.... DIAGEO. Especificamente por dedicarse al Whisky... Probablemente EDRINGTON (aunque estos también tienen el Ron Brugal). Claro, que no sé si cotizan en bolsa. La opción romantica es la de invertir en una de esas destilerías/marcas independientes que preservan el producto a pesar de blablablablablabla. Pero vaya, ahí ya de bolsa ni hablamos. Espero haber sido de ayuda... aunque lo dudo, jejeje!

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Rebel in the Fdg 27/03/13 05:48

Ha respondido al tema Estrategia de inversión de un analfabeto bursatil: empresas con buenos dividendos ¿qué opinais?

Ahora sí! Siendo capaz como eres de dar una respuesta coherente, lógica, fundamentada... Por qué no la das desde un principio? Para el tipo de respuesta que has dado ahora es para lo que un novato pregunta en un blog como este, y no para que le atices con un "eres carne de cañón", como hiciste en el comentario anterior. Dicho esto es evidente que tienes razón en la mayoría de lo que comentas. A ver, claro que no se puede elegir una empresa sólo por su dividendo, es algo de cajón y creo que hasta el usuario que lo ha preguntado lo daba por hecho en su pregunta. Por ejemplo, las empresas en crecimiento o con proyectos de expansión es lógico que tengan un payout menor, pues tendrán que reinvertir sus beneficios y no pagar tanto dividendo... y eso no quiere decir ni mucho menos que no sean buenas empresas. Luego está claro que para repartir un dividendo generoso y responsable, la empresa en cuestión debe tener unos ingresos recurrentes, consolidados, y con cierta perspectiva de crecimiento. Pagar por encima de la generación de ingresos, descuidando inversiones y/o endeudándose es síntoma de mala gestión, y podemos encontrarnos casos como el de Telefónica. Que sí, que es muy grande, que ingresa mucho, que goza de posición dominante y ventajas competitivas en muchos mercados, pero su deuda supera los 50000 millones de euros y creo recordar que el pasado año canceló dividendo para poder reducir deuda. También te doy la razón en cuanto a estrategias de inversión en dividendos como la que comenta el amigo; no lo veo fácil, y en efecto no he llevado a cabo nunca ninguna. Sólo he expuesto mi opinión de no parecerme una idea absurda. Y lo mantengo. Por último, me parece un poco tendencioso y demagógico por tu parte el fundamentar tu "teoría del caos" en que en los últimos 5 años los 10 valores del IBEX que mayor dividendo han repartido han bajado su cotización en un 50%. ¿¿¿Y cuánto han palmado las demás??? Vaya, no me parece (ni espero), que los 5 últimos años del IBEX sean representativos, cuando es el periodo de tiempo que este país lleva azotado por una crisis de proporciones bíblicas que aún está por ver cómo se resolverá. Ojo, no digo que no tengas razón, pero sinceramente creo (y espero) que a 5 años vista el IBEX se habrá recuperado, al menos en valores lógicos (lejos, evidentemente, de los 15miles de los años de burbuja económica). Pero en fin, que como comenté anteriormente, ninguno tenemos la bola de cristal, así que esto no deja de ser un brindis al sol de los que acaban a los 5 años diciéndole uno a otro: "¿Veeees? ¡Si ya te lo decía yo!"

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Rebel in the Fdg 17/03/13 15:55

Ha respondido al tema Una de novatos

A ver, ya salió un "listo". Mira que es fácil dar una opinión en un sentido o en otro, como han hecho los demás usuarios, pero no... siempre tiene que salir alguno a tratar de hacerse el experto. Mira, no puedes decir eso de "no te ofendas, no va por tí", y luego soltar una chapa que poco tiene que ver con lo que yo he comentado, y cuyo único fin es que el que pregunta parezca un cateto, y tú quedes como el gran sabio. Te lo voy a poner clarito, ok? Respondiendo a cosas de tu propio mensaje, a ver si así lo ves mejor: "¿Como nos puede asustar luego que haya, dicen, estafados con preferentes y demás historias si uno, para intentar gestionar su dinero, se mete en un foro, donde no conoce a nadie, a pedir consejo?" - En primer lugar, creo que he investigado lo suficiente como para saber que la mayoría de este foro lo compone gente seria y con la cabeza bastante amueblada. Sí, incluso tú, que entre otras cosas acostumbras a operar en FOREX... o es que crees que he escrito aquí por casualidad? No sé qué opinión tendrás tú, pero a mí esto no me parece el foro de Gran Hermano "¿Si pupulan por aquí, cuatro desalmados de un broker X, que le dicen que invierta, no se, en BBVA lo haría? ¿Y cuando lo perdiese todo? ¿Diría que es que claro, que le engañaron?" - Si apareciera alguien así por el foro, "un desalmado", probablemente lo calaría enseguida, igual que calé a los desalmados del banco cuando intentaron colarle a mi madre las preferentes de la CAM, o cuando me quisieron vender a mí unos depósitos estructurados en Barclays. Igual que te he calado a tí a la primera. "Eso no es forma de gestionar tu dinero, ni 2000 ni 200€. ¿No sabes que hacer con él? Dámelo a mi, no le faltará utilidad" - No sé si esta frase es chulería, o simple condescendencia... Casi preferiría que no me miraras por encima del hombro, más que nada porque no me conoces. "¿Iberdrola y BBVA?. ¿Así porque lo has soñado o como la ruleta: rojo o negro o los dos...total, son 2000€ pavos que no esperaba? Para tirarlos de esa forma cógete a tu pareja o a un amigo y pégate un viaje...total, si no lo esperabas...y, por lo menos, algo habrás sacado de utilidad y placer" - Y dale... ¿realmente te hace sentir bien ir de sobrado? ¿de qué vas? En primer lugar, tendrías que volver a leerte en mensaje para ver que BBVA e Iberdrola son dos simples ejemplos de empresas del IBEX, como podría haber puesto Santander, Telefónica o Endesa. Además, llega a tanto tu osadía como para afirmar que BBVA e Iberdrola son "tirar el dinero". Yo es que lo flipo... Insisto en que vuelvas a leer el mensaje, estamos hablando de un plazo de 5 años. Tú debes ser de esos que, para parecer más listos que los demás, recomiendas comprar Pescanova, no? Bueno, no, seguramente eso lo hacías hace tres meses, no? Cuando Pescanova "molaba". ¿Cuál es la recomendación que "mola" ahora? "Si piensas que alguien te va a dar consejos gratis (y útiles) sobre que hacer con tu dinero estás condenado a perderlo, a caer en manos de trileros y estafadores o, en el mejor de los casos, ociosos que se creen los Buffet de su barrio. Es el típico caso del heredero de la tia Paca que va al banco y el gestor ya se frota las manos viendo al tipo con los billetes saliendo del bolsillo sin saber que hacer con ellos...ven, ven...tenemos un producto novedoso para clientes VIP...preferentes se llaman" - Claro, una vez metido en harina te has ido creciendo, eh Campeón? Pues sí, seguramente no sería tu intención, pero aquí me continúas insultando veladamente, con expresiones cuyo fondo es ridiculizar. Insisto en la lectura, es la base de todo conocimiento posterior. A ver, yo sencillamente he planteado una situación y he pedido una opinión. Nada más. No quiero un mesías, ni un asesor, ni un broker, ni un consejero, ni un consultor, ni un trader... sólo gente que sepa de ésto más que yo, para que me conteste un simple "buena idea" o "no vale la pena", o "¿has pensado en esto?" Y claro que lo quiero gratis, si quisiera pagarlo no me metería en un foro, me iría a un despacho profesional para que me clavaran. EN RESUMEN. Tu respuesta me ha parecido muy desafortunada. Está rebosante de altivez, destila sarcasmo y es más propia de un charlatán que de alguien que realmente entienda de esto (y no dudo que tú entiendas). Así que te aconsejo que te bajes del púlpito y le hables de tú a tú a los sencillos mortales, porque si pretendías hacerme ver algo no lo has conseguido. Para aprender moralejas veo fábulas, no blogs de economía. Por cierto, es representativo ver que todos los demás foreros han respondido en uno u otro sentido, pero con respeto, y nadie se te ha subido al carro de la burla.

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