Ricochet

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06/09/19 02:33
Ha respondido al tema Valentum FI, RV Europa Cap. Flexible
Soy partícipe (y no tengo acciones de Burford, siempre me pareció un negocio caja negra). Los gestores siempre dicen que en bolsa hay que evitar pisar una mina. En este caso no han cumplido su labor preventiva y han entrado con todo el equipo en el almacén de minas cargados con un 8,5% del fondo.Las interpretaciones a posteriori siempre son fáciles, pero para mi lo incomprensible es pasar de comprar hace unas semanas y poner casi un 10% del fondo a salir corriendo sin mirar atrás. Mal analizado, mal ejecutado, y mal comunicado. Para este viaje mejor unas alforjas pasivas. Yo seguiré con mi inversión en Valentum porque me "prohibo" una vez invertido desinvertir en un plazo mínimo de 4 años. Esperemos que este error sirva para mejorar a todos.
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06/09/19 02:18
Ha comentado en el artículo Valentum: Informe mensual de Agosto
Soy partícipe y no entiendo muy bien como este fondo que en sus inicios tenía una política de comunicación constante ahora, cuando ha adquirido fama, la ha limitado de manera obvia. Los gestores son humanos y se equivocan, como todos, pero si realmente hay un problema contable en Burford se han cometido errores graves para agravio de los partícipes. Se hace difícil defender a la gestión activa frente a la indexación.
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04/09/19 06:55
Ha respondido al tema Japan Deep Value, nuevo fondo de Marc Garrigasait
Soy partícipe desde hace año y medio. Como es obvio nada contento. Llevaba tiempo sin ver el valor liquidativo, mejor método para invertir en fondos de RV. Acabo de comprobar de nuevo que el fondo sigue bajando el monte Fuji. Le daremos otro par de años. De momento las empresas regaladas parecen regalos envenenados. Aprendizaje obtenido, no meter el dinero en fondos con grandes revalorizaciones o de moda. Cada vez más orientado a la indexación.
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07/08/19 14:03
Ha respondido al tema Valentum FI, RV Europa Cap. Flexible
Cómo partícipe espero una explicación detallada, si hablamos de un fraude contable es que no han hecho bien su trabajo. Todos somos humanos pero sería una sorpresa muy negativa.
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27/07/19 06:54
Ha respondido al tema Covestro
Excelente análisis. En la call el CFO comentaba que tenían claro el desarrollo del Capex estos años pero que podían ser flexibles llegado el caso. Si este año cumplen el guidance sería un voto de confianza para el manegement. Saludos.
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24/07/19 11:39
Ha respondido al tema Covestro
Bueno pues parece que en el Q2 han cumplido expectativas y confirman el guidance. Aún les queda bastante por remar para llegar a un FOCF de 300-700 Mill en 2019. Según sus previsiones aún van a gastar más de 500 millones en Capex en el H2. Yo de momento Hold. La gran comparativa será el Q4.
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31/05/19 03:48
Ha respondido al tema Covestro
En el Q1 la empresa pagó 172 millones de euros menos de impuestos que en el Q1 18. Triste consuelo. El Q1-Q2 18 fueron los mejores de la empresa, seguidos del Q3, así que cualquier comparativa de este año va a ser mala, y más con un CAPEX creciente. Releyendo la call del Q1 19 comenta la dirección que el segundo semestre de este año será bastante mejor (en el Q2 pagan los bonus del año anterior), vamos que están convencidos de alcanzar el rango de FCF 300-700 millones. Veremos, yo de momento HOLD.
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28/05/19 06:33
Ha respondido al tema Covestro
Ahora es cuando tocaba la recompra de acciones... Bueno, yo creo que la posición financiera de la empresa es buena, y sigue siendo rentable así que toca esperar, en las cíclicas esto todavía es más importante.
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02/05/19 06:09
Ha respondido al tema Covestro
Por lo menos los márgenes son algo mejores que en el nefasto trimestre anterior. Parece que en términos de EBITDA si que van bien encaminados con el guidance. Si lo cumplen estaríamos ante una valoración de 5,5-6 veces EV/EBITDA. Con una cifra de deuda en principio controlada.
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