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Contenidos recomendados por Telepata

Telepata 29/08/19 11:58
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenas tardes,aun a a espera de leer la transcripcion de la conference pues  bueno ,los resultados no son malos como se preveia sino malisimos.Intentando sacar cosas positivas 4 barcos estuvieron en dry drock por lo que si los rates subieran el proximo trimestre pues la jugada les saldria bien.Meten otros barcos para charters y eso da seguridad.Necesitan como agua de Mayo que esa subida de rates realmente se produzca ya que ahora mismo GNLG es una maquina de gastar dinero.Sergipe parece en plazo y se habla de dos proyectos mas en Barcarena y Santa Catarina donde se podria emplear el FRSU de GMLP parado Golar Spirit.Hay proyecto para vender LNG como carrier en el sur de Brasil ,asi que los 99m de ebitda proyectados en Brasil en años sera bastante más.Si algo vale GNLG es por los FLNG donde son pioneros y la financiación de Gimi va bien pero eso es para 2023.Hilli siguen sin concertar  el train 3 y tambien es necesario ya que no necesita capex..El mercado  se pregunta de donde se va a financiar los nuevos FLNG y que pudiera ser posible una ampliacion de capital.Bueno es algo incompatible  proceder a una recompra  de 3 m de acciones como han dicho y despues hacer ampliacion de capital y me gusta que el jefe esta implicado en la empresa con acciones..El mercado Mr.Market no le interesan ganancias y proyectos futuros y ve el short term.Si tuvieramos un invierno gelido en Asia tambien cambiarian tornas .Sigue siendo una inversion a medio ,largo plazo con mas riesgo por la estrecha liquidez ya que los FLNG vuestan un billon americano.Ya han dicho que en los futuros FLNG ( Delfin lo desechan)tendran que hacer joint ventures para que no paguen ellos todo ,eso limita potencial. Los rates ahora no estan ahora muy mal  65000/68000 pero se necesita más,invierno gelido en Asia ,normalizacion comercial de China con EEUU..y algo mas de Scrapping.El que existirán pocos barcos hasta finales del 2021 es un hecho confirmado por Glog y TGP.Siguen adelante con el spinn off para finales de año ,eso lo esperaba ya que es cuando los  rates deben estar mas altos pero si por un casual eso no se produce ,entonces Golar estara muy estrecho en liquidez hasta que lleguen los flujos de Gimi . Dos entradas a 17,5 y 13 ,mal timing,guardo municion  para 10 y 9 $ minimos de hace años no descartables,nada descartables.Habra que tener infinita paciencia,la madre de las ciencias....
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Telepata 13/08/19 03:02
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Gimi tienen 70% y ya tienen 700 m asegurados ,asi que no van a necesitar mucho mas quizas 200m.mas .Lo interesante es que un solo FLNG produce 215 m al año y da para otro FLNG que seguro se contratará.Te pones a hacer numeros y es una monstruosidad .Vale que es el 2022 ,vale que la accion esta en tendencia bajista pero la empresa esconde mucho,mucho valor.Y aunque el proyecto de Fortuna en Guinea no lo veo nada claro,el de Delfin aunque con retrasos creo que sale seguro.Train 3 en Hilli es si capex una golosina....
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Telepata 13/08/19 02:24
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Pues si los  rates han pasado de 39000$ El pasao trimestre de media segun conference call a 66000$.El spin off no lo espero este año,quizas principios del proximo ,si que espero el train 3 de Hilli.El impacto de la cobertura del crudo ha impactado y si va tener impacto negativo...
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Telepata 13/08/19 02:20
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Respecto a Teekay: Mintzmyer cuyas predicciones y valoraciones son interesantes pero siempre con timing desastrosos y que al estar en contacto con TK debe saber más que nosotros ,nos ha dado la respuesta sobe el interrogante de Foinaven.Se gastan lo que se gastan porque van a hacer otro contrato con BP. De diez años.Eso es 20 m cada año ,los otros son cash flow positivo.20 m de Foinaven y 20 m de los otros 2 son 40 m al año y si lo valoramos conservativamente a 5x nos da una valoracion de los FPSO de 200 m.Tambien esto me sugiere que quieren seguir al menos a corto plazo con la estructura de madre e hijas ,a no ser que vendieran Foinaven con contrato.Foinaven en buen estado es el que más $$$ daba.Dice Mintzmyer:     “The Foinaven is getting upgraded for another up to 10y contract with $ BP and the Hummingbird Spirit has been consistently cash flow positive. Banff does indeed look EOL.   These assets haven’t been negative cash flow until this year and that’s primarily because of the Foinaven upgrades and repairs to enable it to service the next phase of the field.   You can’t double count the debt and the interest. Fix those two and we’re in the general regime.”   $ TNK and $ TGP have came down, which of course hurts the total SOTP by a decent value. Aug 12, 2019. 08:00 PM Link
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Telepata 13/08/19 02:06
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenos dias, pues estamos en el mismo barco,yo tambien hice otra compra ayer para bajar el promedio y con el rsi en 22 creo que has tenido un buen timing aunque la tendencia  es claramente bajista y podria acercarse a 10 donde tendré mas municion esperandola.Deberian subir los rates hasta final de año por estacionalidad y IMO.....
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Telepata 11/08/19 02:43
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenos dias,antes de desayunar y como antes de acostarme me volvi a leer la intervención de Tor Olav Troim en los últimos resultados y desarrollando porqué creo no va existir ampliación  de capital ,ni dilucion al accionista merece la pena  leer el siguiente párrafo del chairman y jefazo: ”We’re often asked why haven't completed more FLNG bids? People say things asking us are there enough opportunities? I'll tell you that's wrong. We have three guys from Golar basically, one of the biggest energy company in the world last week. The Company showed up with 40 people and presented us with 10 opportunities for FLNG development. It's just an example. The reason we haven't concluded more FLNGs are twofold. The time it takes for oil companies and governmental institutions to get FID and ability to get debt financing in a period between FID startup. When you start production you can usually leverage the contracts to leave no equity. We have wanted to protect upside for existing shareholders and what we have already operated by not diluting the capital .” En resumidas cuentas ,tienen montón de oportunidades de FLNG donde son pioneros,,pero la razón de no plasmar mas es porque lleva mucho tiempo,y como dicen en el ultimo parrafo no quieren ampliar y diluir sino proteger al actual accionista..Prefieren ir paso a paso,operar con lo que tienen y poco a poco crecer.    Digo esto ,porque se insiste en ampliación de capital para financiar crecimiento y aunque en este mundo todo es posible no lo veo probable y poco posible.Ello no obsta a que la tendencia es marcadamente bajista y a lo mejor se podrá comprar a 10$ o menos.El timing aqui puede ser vital,pero la empresa esconde valor,mucho valor.El spin Off en momento bueno traera dinero y su capacidad de financiarse (Hilli,Sergipe,700 m de Gimi ) esta ahi.El mercado es imprevisible pero diluir al accionista en mínimos cuando el gurú de la compañia dice que no ,y aparentemente Tor Olav Troin por su recorrido asesorando a Fredriksen y lo que hizo con Marine Harvest me parece serio,lo veo como algo en lo que no puedo creer....
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Telepata 10/08/19 13:25
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
El dia esta tan bonito aqui que no salgo de la piscina y sólo ahora acabo de leer tu mensaje.Siempre un placer leerte.Bueno he vuelto a leer lo que puse y me reafirmo,asi que no hablaré de lo mismo y menos desde un ipad.Me centraré en cosas que difieren de mi mensaje original. 1.- Historia del medio plazo.El mercado está en modo show me the money first,y trata a GNLG como compañia de shipping pero Gimi esta ahi y no son 4  sino dentro tres años,Sergipe es en 6 meses,eso es ebitda no en sueños sino real 2.-Transporte LNG.Los rates están a un año  a 84000$ según el ultimo reporte semanal de Fearnleys. Con una media de 36000$ al dia el año pasado hicieron 186 millones en un año ,ya  dije a final de año faltaran barcos para transporte de LNG ,10 dicen los brokers ,20 en el 2020.Ya esta semana han empezado a subir y esa será la tendencia muy probablemente ,año y medio.El año pasado a finales se llegó a 200.000$.Pues si con 36000$ al dia en un año hacen 186 m con 84000$ cuanto harán.Y si secumple lo del shortage cuales serán los números si por ejemplo los 180000$ del año pasado se mantienen varios meses ???.Dices que GNLG necesita de FCF de los barcos para financiarse.Bueno no exactamente.Seria ideal, pero no es una necesidad.Hilli esta financiado y Train 3 y4 no necesita Capex.Sergipe esta financiado y respecto a Gimi de 1 millon ya tienen 700000$ financiados todo fuera de los ingresos de los barcos.      Respecto a los resultados del trimestre malos , ya el primer trimestre hicieron un ebitda de 62 m con rate de 39300$,malos si y asi seran este trimestre.Ya dijeron que afinales de marzo los rates seguian siendo malos a 39000$ pero que observaban ya un cierto incremento .En todo caso seran malos y al estar Hilli con un plus sobre el precio del petroleo pues alegres los resultados no seran ,pero ya sabemos que cuando den la conference call no hablarán  de 39000$ dia sino de los 88000$ actuales. 3.-Proyectos y financiacion.Como te dije Hilli esta financiado,Sergipe financiado,Gimi parte tienen 700000$ financiados pero al final necesitaran algo mas.Estan mas o menos financiados pero claro si se añade Leviatahn en Israel (Estan compitiendo),Fortuna en Guinea ( socio no bueno) Delfin en EEUU si necesitarán pasta pero eso es futuro,proyectos y en su momento se verá .Dices que se puede diluir.No lo comparto.Se diluye cuando hay necesidad y aqui de momento no la hay.Veamos la deuda ,tienen 1700 m de deuda netos y 1117m son barcos.Dicen que harán un spin off de los barcos y con ellos se ira la deuda de 1117 m,y lo que tendremos es una empresa que factura ya mas de 500 m en el 2020 con sólo y subrayó sólo 600 m de deuda.Y el Spin lo harán no ahora pero con shortage de barcos ,IMO en el 2020 los rates estarán altos ideales para este spin off.      Cuando me meto en una empresa con cierta vocación de permanencia , analizo quién está detrás y si puedo lo que come y bebe.Asi si el timing es malo puedo volver a entrar con seguridad.Bien quién está detrás de GNLG es Tor Olav Troim.Tiene un 5,5% de Golar pero lo que interesa ha sido la mano derecha de Fredriksen mas de 20 años.Ha hecho que una empresa Marine Harvest de salmón  que valia 1,2 billones en 2012 y denostada entones valga ahora 11 billones.Es un tio con pasión por lo que hace y no creo que diluya a accionistas de una empresa con una deuda de 600 m en un año.Hablas de que no crees en el Train 3 y 4 de Hilli.Nuevamente no lo comparto.Creo train 3 esta ya hecho y las dudas están  en el train 4 y eso se sabrá en tres meses.  Valoracion, como decia el sabio ,el mercado puede permanecer irracional mas tiempo del que uno puede permanecer solvente ,en fin ,lo dejo para otro dia me apetece un bañito pero ya puedes intuir por mi mensaje y el anterior que la valoración que creo de GNLG duplica el precio actual y a mas largo plazo ,mas arriba,mucho más arriba..  
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Telepata 10/08/19 06:53
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Buenos dias,siempre lo he dicho el canje de IDRs sera favorable al GP.Han cambiado varios de los miembros de TGP para eso.Hace 2 meses pusieron 4 tios de Tk en TGP y dos de ellos Paterson y Barnes estaran en el board gobernance comite ,es decir son los que hablan ente transacciones y conflictos TK-TGP.Hvid el Ceo de Tk tambien se une.En la presentacion Hvid dice:   “We are very pleased that they have all agreed to join the Board, and we look forward to their contributions as we continue to execute on Teekay LNG’s strategy in the years to come.” o sea TK aparte de GP es quien decidirá  todo.Mas atrás  hace ,5 meses al cambiar varios del Consejo de TK se puso un tio que basicamente ha trabajado para Resolute Mr.Anturi. El cambio de los IDRS será  favorable a TK sin duda.Resolute sigue controlando todo.Es verdad que no puede ser muy burro porque matarian a TGP la gallina de los huevos de oro.Tampoco creo que esperen al 2022 ,teniendo sus vencimientos ahi.El DCF esta ahi,y la metrica en el cambio de Gaslog fue el DCF no lo que repartian.Espero algo mixto en el 2020,con alguna formula compleja dilatada en el tiempo .TK necesita cash antes del 2022 y han sido muy claros en sus ultimas presentaciones .Hvid en sus ultimos resultados: “With respect to the TGP incentive distribution rights, we are focused on maximizing the value of the IDRs for Teekay's shareholders while also positioning Teekay LNG for continued success in the future. This remains a high priority for us and we intend to explore all solutions that will be beneficial to both companies” ”High priority”,Olvidemosnos de una materialización en el 2022 ,esto va a ser ahora ,y beneficiara al GP.Y esta es una de las razones por las que pienso hay que estar en TK ,independientemente de que ahora este cayendo despues de una subida del 60%,o que tenga un 10% de cortos,o que el mercado esté  para lo que esté.Hace unos dias por SOPT me daba una valoracion de 8,67$o algo asi ,y aplicándole  un descuento de 25% por el management o porque nunca se llega a una valoracion en bolsa total por SOPT de 6,50$ .Un 100% sobre estos precios.TK esta barata y se hará lo que TK,Resolute quiera y les beneficie ,eso no lo dudo.....  
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