unai.ansejo

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18/05/20 11:21
Ha respondido al tema Seguimiento y opiniones de Myinvestor
Hola @Compoundinterest,Muchas gracias por tu comentario. Tras haberlo pensado con calma hemos preferido mantener las carteras de gestión discrecional de fondos inversión con los pesos de acciones actuales (mínimo 13% en acciones y máximo 78%) y no incorporar un perfil adicional con 100% acciones.La principal razón por la cual no tenemos carteras de gestión discrecional con 100% invertido en acciones (renta variable) es la diversificación. Generalmente los años negativos de bolsa suelen serlo para casi todas las zonas geográficas y activos de riesgo. Se produce lo que se llama "fly to quality" o huida hacia la calidad. En estos escenarios los inversores corren en busca de activos seguros como los bonos de gobiernos que hacen que por tanto se aprecien sensiblemente. En Indexa buscamos maximizar la rentabilidad ponderada por riesgo y la mejor manera de conseguir este fin es crear carteras equilibradas por clase de activo. Por ello incluimos un mínimo de 21% de bonos en nuestras carteras de fondos de inversión (bonos europeos ligados a la inflación en las carteras de más de 10 mil euros o bonos globales con la divisa cubierta a euros en las carteras de menos de 10 mil euros).No obstante, cuando lancemos el fondo de fondos con 100% acciones entonces aquellos que quieran elegir un fondo 100% acciones podrán comprarlo directamente en una de las plataformas disponibles (ej. Renta4 o MyInvestor).En gestión de carteras somo responsables de definir el perfil de riesgo de los clientes y nuestra experiencia es que hay muy pocos inversores realmente dispuestos a invertir con un riesgo de 100% acciones, y no bajar su perfil después de caídas de bolsa, mientras que en la compra del fondo de fondos no tenemos esta responsabilidad (es el cliente el que elige lo que quiere).Un saludo,Unai
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27/03/20 08:49
Ha respondido al tema Indexa Capital
Buenas tardes @Illueca5000,Gracias por tu consulta. Como comentado por privado la razón por la cual se ha tardado más de lo habitual en invertir una de tus aportaciones, es que estaban pendientes de liquidación las suscripciones de una aportación anterior y en Indexa sólo se generan órdenes nuevas una vez que todas las anteriores están liquidadas (para asegurar que siempre se generan órdenes sobre una cartera definitiva)Un saludoUnai
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26/03/20 06:45
Ha comentado en el artículo Una crisis bursátil más
Buenos días @lac80, Muchas gracias por tu comentario. Una de las cosas que menos me gusta de gestionar patrimonios es ver a clientes sufriendo por su dinero cuando tener dinero nunca debería ser un motivo de preocupación así que me alegro de que teniendo el perfil más elevado sigas manteniendo la tranquilidad. El periodo de recuperación lo cierto es que nadie lo sabe. En este enlace (https://www.investing.com/analysis/welcome-to-market-and-economic-reeducation-camp-200512086) he encontrado un gráfico de caídas del S&P500 y tiempo de recuperación donde puedes ver que el plazo puede variar mucho (va de meses a años). Ya siento no poder ayudar más con esto. Un saludo
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24/03/20 10:31
Ha respondido al tema Entendiendo valor liquidativo fondo indexado Vanguard SP500
Buenas tardes @bolsoncerrado He mirado en bloomberg la variación de precio del fondo y del índice y encuentro otros datos:De cualquier forma hay una diferencia entre el fondo y el índice S&P500 (SPX Indexa). La razón de la diferenciaes que mientras el índice S&P500 cotiza en dólares americanos el fondo de Vaguard cotiza en euros y no cubre la divisa. En cambio la diferencia con el índice en euros neto (SPTRNE Index) está clavado con la evolución del fondo.La diferencia que ves en la web del FT seguramente será un tema de datos.Un saludoUnai
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19/02/20 03:27
Ha respondido al tema Indexa Capital
Buenos días @Pepeluis1,Muchas gracias por tu correo. En el artículo https://blog.indexacapital.com/2017/08/23/gestion-activa-vs-indexada-una-mirada-atras/#todo_indexado hicimos un repaso a varias críticas habituales que se le hacen a la gestión indexa, y en particular la que indicas. Un saludoUnai
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15/10/19 05:31
Ha respondido al tema Planes de Pensiones de Indexa Capital
Hola @Salfer75,Efectivamente es como indicas. Lo hemos descubierto hace un rato y aparece en las contestaciones más abajo. Con respecto a la diferencia de rentabilidad, si se realiza el mismo análisis desde el 31/12/2016 se ve que la diferencia acumulada del plan con el índice es mucho menor (un 5,9%). La razón es que en los dos primeros meses el cash-drag fue significativo ya que el mercado fue muy alcista y desde el 31/12/2016 el impacto del cash-drag es mucho menor.Un saludo
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15/10/19 03:05
Ha respondido al tema Planes de Pensiones de Indexa Capital
Hola @Manolok,Por fin he encontrado la diferencia que teníamos entre mis gráficos y los tuyos.Se trata de que los índices con los que yo estaba comparando (MSERWI Index: MSCI World EUR y MDWD Index: MSCI ACWI Price EUR), por alguna razón, en Bloomberg no incluyen los dividendos aunque cojas el campo Total Return (ver debajo).Me he dado cuenta de ello, comparando con el MXWO Index (MSCI World) en divisa EUR , el MSDEWIN Index: MSCI World Net Total Return EUR Index o directamente con el fondo indexado de Amundi que has utilizado en tu gráfica (AMIEAEC LX Equity) ya que la rentabilidad es superiorComo se ve en la tabla, el fondo indexado de Amundi ha rentado un 26,3% en el período mientras que el índice que había cogido yo inicialmente ha rentado un 20,4%. Comparando con lo índices correctos (MSDEWIN Index: MSCI World Net Total Return EUR Index y NDEEWNR Index: MSCI ACWI Net Total Return EUR Index) mi gráfico ya se parece mucho más al tuyo:En 2 años y 9 meses, la diferencia del plan de pensiones de acciones con el índice MSCI World Net Total Return EUR Index con el fondo de Amundi ha sido de 5,9%. Así que  tenías toda la razón.Un saludo
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14/10/19 09:55
Ha respondido al tema Planes de Pensiones de Indexa Capital
Hola @Manolok,Creo que las diferencias que estamos viendo entre mis gráficos y los tuyos se debe a las fechas elegidas. Para descartar otros temas, ¿podrías actualizar tu gráfico eligiendo las siguientes fechas: por un lado 31/10/2016 - 30/09/2019 y por otro 31/12/2016 - 30/09/2019?La rentabilidad total return del índice MSERWI Index (MSCI World EUR Index) entre 31/10/2016 y 30/09/2019 me sale en Bloomberg 29,63% en euros (ver pantallazo debajo):Y la rentabilidad del plan de Indexa es 25,06% (el liquidativo a 30/09/2019 es 12,506 y el del 31/10/2016 es el inicial de 10,00).  Un saludo
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14/10/19 02:35
Ha respondido al tema Planes de Pensiones de Indexa Capital
Hola @Manolok,Muchas gracias por la comparativa. Se agradece mucho que miembros de la comunidad hagan análisis propios para incrementar la transparencia. Para completar esta comparativa me gustaría hacer un par de comentarios:1. El primero es que en el plan de Indexa está denominado en euros y no cubre la divisa y por lo tanto el índice al que más se va a parecer es el MSCI World EUR (MSERWI Index) o al MSCI ACWI EUR (MDWD Index),  y no tanto al MSCI World (MXWO Index) que está denominado en USD. He hecho una comparativa mensual desde el 31/10/2016 al 30/09/2019 (rentabilidad total return) y ahí se puede ver que la diferencia del plan de Indexa con los índices es mucho menor.2. El segundo comentario es que típicamente las primeras semanas en las que se crea un nuevo vehículo, suele haber un cash-drag (el efectivo que entra en el fondo no se invierte inmediatamente y si la bolsa sube esto impacta en una menor rentabilidad). Como se puede observar en el gráfico los meses de Noviembre y Diciembre fueros positivos, y el fondo se quedó atrás. Si repetimos el análisis desde el 31/12/2016 al 30/09/2019 podemos ver como apenas hay diferencia entre los índices (y por tanto los inversores desde entonces han tenido la misma rentabilidad que el índice):Un saludo y gracias de nuevo por la comparativaUnai
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17/09/19 02:50
Ha comentado en el artículo Sesgos cognitivos e indexación
Hola @Pvila314, Muchas gracias por tu comentario. Me gusta la propuesta de texto que haces: en Indexa recomendamos mantener aportaciones independientemente del mercado, pero comprometerte a añadir más cuando el mercado caiga es un compromiso que te hará sentir bien cuando llegan las caídas. Muy interesante. Un saludo!
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19/08/19 02:45
Ha respondido al tema Indexa Capital
Hola @Iron Maiden, Muchas gracias por tu consulta. Cuanto más diversificación tengamos en la cartera mejor y teniendo en cuenta que las acciones de países emergentes pesan un 10% de la capitalización global, conviene incluir fondos indexados de acciones de países emergentes.   Un saludo
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17/08/19 02:32
Ha respondido al tema Indexa Capital
Hola @troels, Muchas gracias por tu mensaje. Las previsiones que realizamos en Indexa para las clases de activo de bonos efectivamente tienen en cuenta el tipo de interés actual. Las actualizamos una vez al año así que de mantenerse la situación hasta fin de año, algunas clases de activo de bonos tendrán rentabilidad esperada negativa. A pesar de que tienen una rentabilidad esperada negativa, eso no significa que tengan mucho riesgo: de hecho, como hemos podido comprobar estos días de agosto, cuando hay caídas en la renta variable, a pesar de tener tipos negativos, lo bonos siguen subiendo y los tipos de interés se vuelven aun más negativos. Sirven por tanto para diversificar la cartera. Por otro lado, si quisiéramos sustituir los bonos por otro activo tenemos que elegir entre el efectivo (que tiene una rentabilidad esperada aun más negativa y no se aprecia cuando caen las acciones) o las acciones (que tienen más riesgo que los bonos). Por tanto, las alternativas tienen o menos rentabilidad esperada o más riesgo, así que no se obvio buscar sustitutos. Un saludo
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29/07/19 05:28
Ha respondido al tema Indexa Capital
Gracias a ti por tus comentarios. Sobre tu perfil: está claro entonces, no es gestión activa. Lo relevante es que sea un perfil cuya pérdida máxima puedes asumir. Puedes consultarlas en:  https://blog.indexacapital.com/2019/07/18/rentabilidad-1er-semestre-2019/ Sobre la rentabilidad por tiempo y dinero puedes consultar el siguiente artículo:  https://blog.indexacapital.com/tag/rentabilidad-ponderada-por-tiempo/ Un saludo
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