El 13 de junio pasado, se cumplieron 15 años de la desmutualización de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Recordando brevemente, el proceso de desmutualización consiste en la conversión de la estructura financiera de una compañía, de un esquema mutuo o privado a uno público, significando que cualquier inversionista puede ser propietario de una parte de su capital social.
A propósito de esa fecha, resulta oportuno hacer una reflexión acerca del estatus de nuestro mercado accionario, a partir de 3 variables clave.
Comencemos por analizar y comparar su tamaño financiero.
Por número de compañías listadas, la BMV, con 138, tanto a nivel Latinoamérica como global, se posiciona como un mercado muy pequeño, ostentando la quinta y vigésimo cuarta posición, respectivamente. En contraste, la Japan Exchange Group, junto con el NASDAQ, ocupan el primer y segundo puesto, con 3,876 y 3,611 empresas, a correspondencia (Gráfica 1).
Por capitalización bursátil, con un monto US$ 538.64B, la BMV es el segundo mercado más grande de América Latina; no obstante, a nivel global, se sitúa en la posición vigesimoprimera, detrás de la B3 – Brasil Bolsa Balcão, con un monto de US$ 769.97B. En tanto, las bolsas americanas se ubican como los mercados más grandes del mundo, sumando, en conjunto, un monto de US$ 44.14T (Tabla 1).
Contrastando el número de compañías existentes en nuestro país, que, en los últimos 12 años, ha registrado una tasa de crecimiento promedio del orden de 2.18%, promediando 4,993,630 unidades económicas existentes, con el número de empresas públicas, que registra una tasa media de crecimiento de 0.53%, promediando 137 compañías, encontramos que sóloel 0.0028% de las empresas mexicanas están listadas en la Bolsa de Valores (Gráfica 2).
En síntesis, el mercado accionario nacional es atómico.
Ahora bien, ¿qué esfuerzos habría que enfocar para hacerlo más competitivo?
Uno de los primeros accionables que ya se han estado planteando mediante la propuesta de reforma a la Ley del Mercado de Valores (LMV) es la promoción del financiamiento bursátil hacia las pequeñas y medianas empresas, las cuales, al cierre de 2022, ponderaron el 99.74% del total de empresas registradas en México, lo cual, inevitablemente, requerirá el perfeccionamiento mas no el relajamiento del esquema jurídico actual y, con ello, el desarrollo de nuevos productos financieros en pro de las emisoras y del público inversionista. En esa misma línea, la creación y fomento de una cultura para el empresariado, con el objeto de desmitificar algunas de las ideas más comunes sobre el proceso de desmutualización, tales como la pérdida del control de la administración o el enorme capital de inversión que se requiere. Y, democratizar aún más el acceso al mercado bursátil desde el punto de vista social, buscando que la base de inversionistas nacionales crezca y no solamente esté concentrada, como es ahora, en las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORES) y las Sociedades de Inversión Especializadas de Fondos para el Retiro (SIEFORES).
El crecimiento y desarrollo del mercado bursátil es tarea de todos.
_(1)_col.jpg?1690225006 "¿Cómo invertir en la Bolsa Mexicana de Valores?")
