· El comité general se reunirá el 18 de septiembre para anunciar una decisión oficial sobre la tasa de interés.
· El objetivo de inflación en Estados Unidos se mantiene en el 2%.
· La tasa actual se mantiene en el rango de 5.25% -5.50%.
El empleo y el Banco Central
Los mercados financieros están atentos a la próxima reunión de la Reserva Federal. Tanto el comité, como el presidente Powell, han enfatizado en varias ocasiones que un nivel de empleo estable en Estados Unidos podría ser suficiente para que el mercado soporte tasas de interés elevadas, ya que, un mayor número de personas con ingresos disponibles ayuda a sostener el consumo. Sin embargo, en los últimos meses de 2024, el empleo ha mostrado señales de inestabilidad. Aunque las nóminas no agrícolas (NFP) registraron un incremento positivo de 272,000 nuevos empleos en junio, las cifras de julio y agosto descendieron a 206,000 y 114,000, respectivamente. Este último dato estuvo muy por debajo del pronóstico de 176,000 que se esperaba y esto muestra que la tendencia laboral actual parece ser bajista. En estos momentos, para la publicación del viernes se espera un dato de solo 164,000 empleos, cifra similar a las proyecciones iniciales del año.
La Reserva Federal ha sido coherente con estos últimos indicadores y es probable que el reciente debilitamiento en el crecimiento del empleo modifique la perspectiva sobre la política de tasas altas. La tendencia bajista en las nóminas no agrícolas podría influir significativamente en las próximas decisiones del banco central, orientándolas hacia una posible reducción de tasas en los próximos meses.
La caída en la inflación
Un panorama similar se observa con los datos de inflación, que el FOMC debe evaluar al tomar su decisión. El objetivo principal de la Reserva Federal sigue siendo controlar el alza de la inflación y los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) reflejan una clara disminución, pasando de un 3.35% en enero a un 2.89% en julio, situándose finalmente por debajo del 3%. Aunque la meta del banco central sigue siendo un 2%, algunos miembros de la junta han señalado que la lucha contra la inflación podría estar llegando a un punto de inflexión, lo que podría llevar a la Fed a enfocarse en estabilizar la economía con tasas más bajas y dejar de pensar un poco en la temible inflación. Sin embargo, con niveles de precios tan bajos, los descensos adicionales podrían ser más difíciles de lograr, y una reducción repentina de más de 25 puntos básicos podría ser contraproducente de cara a la temporada de fin de año, cuando el consumo aumenta y se tiende a aumentar la actividad de los precios al consumidor.
¿Cuál será entonces la decisión?
A pesar de los discursos bajistas de algunos miembros y del mensaje oficial de Powell en la conferencia de Jackson Hole, donde se mencionó la necesidad de una política menos restrictiva en el corto plazo, aún no hay suficiente claridad sobre si el banco central reducirá la tasa de interés en su próxima reunión. No obstante, el cuadro de probabilidades de operaciones con futuros de la FED, reportado por el CME, muestra un 61% de probabilidades a favor de un recorte del 0.25%, y un 39% a favor de un recorte del 0.5%. Esto sugiere que los inversores creen que los recientes comentarios de los miembros del banco central apuntan hacia una reducción de tasas, pero no se debe olvidar que, en el mundo de los bancos centrales, todo puede suceder.
Descargo de responsabilidad: El presente escrito es solo para fines informativos y no debe considerarse como un consejo de inversión. Los puntos de vista, información u opiniones expresadas en el texto pertenecen únicamente al autor.
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