El USD/JPY vuelve a acercarse a una zona delicada. Cuando el par se aproxima a 160 yenes por dólar, el gráfico deja de ser solo técnico y empieza a ser político. Japón ya ha intervenido antes en niveles similares, y el mercado lo sabe.
El motivo principal sigue siendo el mismo: diferencial de tipos. Estados Unidos mantiene rendimientos elevados y la Fed no tiene prisa por recortar. Japón, en cambio, sigue normalizando su política monetaria con mucha cautela. Mientras esa diferencia siga abierta, el dólar conserva ventaja frente al yen.
El problema para Tokio es que un yen demasiado débil encarece importaciones, energía y materias primas. Japón puede tolerar una moneda débil si el movimiento es ordenado. Lo que no suele tolerar es una caída rápida y especulativa. USDJPY Técnicamente, el USD/JPY mantiene sesgo alcista mientras conserve la sucesión de mínimos ascendentes. Pero cuanto más se acerque a 160, mayor será el riesgo de intervención verbal o real. Y si Japón entra, el movimiento puede ser brusco: no suele pedir permiso ni avisar con campanita.
La lectura práctica es clara: la tendencia sigue favoreciendo al dólar, pero el riesgo de cola aumenta mucho cerca de 160. Por encima de esa zona, el mercado ya no solo opera contra el yen; opera también contra el Ministerio de Finanzas japonés.
