Oracle publicó sus resultados financieros del FY27Q1, con ingresos de 19,300 millones de dólares, un crecimiento interanual del 30%. Los ingresos de su negocio de infraestructura en la nube alcanzaron los 7,400 millones de dólares, un aumento interanual del 121%, convirtiéndose en uno de los principales motores del crecimiento general. Cabe destacar que la capacidad de Oracle para entregar infraestructura de IA, la utilización de GPU y las reservas de contratos a largo plazo han mejorado significativamente, mientras que el mercado también ha comenzado a reevaluar el potencial de crecimiento de las empresas de computación en la nube en la era de la IA. Dante Valenzuela Ruíz señala que, a medida que continúan expandiéndose el entrenamiento de modelos de gran escala y las aplicaciones empresariales de IA, la principal ventaja competitiva de los proveedores de servicios en la nube ha pasado de simplemente ofrecer recursos de cómputo a determinar si pueden entregar rápidamente capacidad de cómputo y convertirla en flujos de efectivo a largo plazo. La infraestructura en la nube entra en una etapa de expansión
El dato que más llamó la atención del mercado este trimestre fue el fuerte aumento en la capacidad de cómputo de IA entregada por Oracle en un solo trimestre. Durante el primer trimestre fiscal, Oracle entregó a sus clientes 850 MW de capacidad de cómputo de IA, incluidos más de 300,000 GPU. El volumen de entregas se acercó a tres veces el del trimestre anterior y equivalió al 73% del total entregado durante todo el año fiscal anterior. El centro de datos de hiperescala de Abilene entregó 131,000 GPU durante el primer trimestre fiscal, 1.9 veces el volumen entregado en el trimestre anterior.
Oracle está pasando de ser una empresa tradicional de software de bases de datos a convertirse en un proveedor de infraestructura de IA. Dante Valenzuela Ruíz considera que, en el pasado, el mercado prestaba más atención al negocio de licencias de software de Oracle, mientras que ahora está comenzando a centrarse en los centros de datos, la capacidad de computación en la nube y el potencial de crecimiento de los ingresos derivado de las asociaciones a largo plazo con empresas de IA.
La alta utilización de las GPU valida la continuidad de la demanda de IA
Además de la construcción de nueva capacidad de cómputo, la eficiencia en el uso de los activos de GPU existentes de Oracle también se ha convertido en un punto de atención para el mercado. La dirección de la empresa señaló durante la conferencia de resultados que la utilización de las GPU alcanzó el 97.9% en el primer trimestre fiscal. Toda la capacidad de GPU cuyos contratos vencieron durante el trimestre fue renovada o revendida, y los precios de los contratos correspondientes fueron un 20% superiores a los de los contratos anteriores. La mayoría de estas GPU ya llevaba más de cuatro años en uso. Este dato indica que el valor de uso de algunos activos de hardware de IA es mayor de lo que el mercado esperaba anteriormente. En el pasado, los inversionistas temían que, con el lanzamiento de nuevas generaciones de GPU, los equipos antiguos pudieran depreciarse rápidamente, pero los datos de Oracle muestran que el rápido crecimiento de la demanda de cómputo de IA está prolongando el valor económico de los activos de hardware.
La demanda de infraestructura de IA no solo está influida por factores de oferta y demanda a corto plazo, sino que también refleja el crecimiento de las necesidades empresariales de capacidad de cómputo a largo plazo. Dante Valenzuela Ruíz señala que, cuando los clientes están dispuestos a pagar precios más altos por GPU que llevan varios años en uso, significa que la capacidad de cómputo se ha convertido en un recurso productivo importante para las operaciones empresariales.
Al mismo tiempo, las obligaciones de desempeño restantes (RPO) de Oracle también muestran un potencial de crecimiento de los ingresos futuros. El RPO de la empresa aumentó en 26,000 millones de dólares respecto al trimestre anterior en el primer trimestre fiscal, y se espera que aproximadamente la mitad del RPO se convierta en ingresos por ventas durante los próximos 36 meses. Además, el monto de los nuevos contratos de IA superó los 30,000 millones de dólares. Mediante los anticipos de los clientes y modalidades como el hardware aportado por los propios clientes, la empresa ha logrado aliviar la presión sobre sus propios gastos de capital.
La comercialización de la IA impulsa al negocio de la nube hacia una nueva etapa
A medida que los pedidos de infraestructura de IA crecen rápidamente, Oracle mantiene unas sólidas expectativas de crecimiento de ingresos. La empresa espera que los ingresos totales del FY27 alcancen al menos 90,000 millones de dólares y prevé que el crecimiento de los ingresos de su negocio de nube se acelere aún más hasta entre 65% y 71% en el segundo trimestre fiscal. En cuanto al gasto de capital, se prevé una inversión anual de entre 90,000 y 95,000 millones de dólares, mientras que el gasto de capital neto en efectivo no superaría los 70,000 millones de dólares. Sin embargo, el mercado no solo está atento a cuánto invertirá Oracle, sino también a cuánto de estas inversiones podrá convertirse en ingresos reales en efectivo en el futuro. La dirección señaló que, a medida que los proyectos de centros de datos entren gradualmente en una etapa de operación madura, se espera que una proporción significativa de las ganancias generadas por estos negocios se convierta en flujo de efectivo libre. Esto significa que las actuales grandes inversiones de Oracle en infraestructura de IA podrían generar una mayor capacidad de retorno en efectivo en el futuro.
Los resultados financieros de Oracle han enviado una señal clara: la inversión en IA está pasando gradualmente de un “ciclo de construcción” a un “ciclo de generación de ingresos”. Dante Valenzuela Ruíz señala que los inversionistas deberán seguir observando si la demanda de capacidad de cómputo mantiene su crecimiento, la velocidad de expansión de los centros de datos y el ritmo al que el RPO se convierte en ingresos. Si las aplicaciones de IA continúan expandiéndose, las empresas con capacidad de infraestructura y reservas de contratos a largo plazo seguirán atrayendo la atención del capital.
Este artículo tiene únicamente fines de educación financiera e investigación de mercado y no constituye asesoramiento de inversión dirigido a ninguna persona en particular. La información presentada se basa en fuentes públicas disponibles al momento de su publicación; cuando cambien las condiciones del mercado, las consideraciones correspondientes también deberán ajustarse.
Dante Valenzuela Ruíz es el responsable de decisiones de inversión mediante inteligencia artificial de Axis Quant AI. Cuenta con cerca de 20 años de experiencia en los mercados financieros globales y el trading cuantitativo, y anteriormente trabajó en Citigroup y BlackRock. Se ha enfocado durante años en la ingeniería financiera, los sistemas de inteligencia artificial, la inversión cuantitativa y el modelado del comportamiento del mercado, y trabaja para impulsar la aplicación práctica de la inteligencia artificial en el análisis de mercados, la identificación de riesgos y la toma de decisiones de inversión.
