¿Quién controla realmente el bitcoin?

Aunque Bitcoin fue concebido como una red sin dueños, donde cada nodo cuenta por igual, la realidad actual es más matizada. Mientras millones de personas siguen apostando por su autonomía financiera a través de este activo, los gigantes financieros están ganando terreno. ¿Hasta qué punto sigue siendo fiel a su promesa descentralizada? Para entenderlo, hay que mirar más allá de los titulares y bucear en los datos.

Pese al ruido mediático y el protagonismo de fondos y ETFs, los datos son claros: el 56,5 % del suministro total de bitcoin está en manos de individuos. No son bancos, no son corporaciones, son personas como tú o como yo que decidieron guardar sus satoshis por cuenta propia.

Y no es un dato menor. Estamos hablando de más de 11,3 millones de BTC —más de la mitad de los casi 21 millones que existirán jamás. La narrativa de que "el bitcoin está siendo tomado por Wall Street" no es tan certera si nos basamos en cifras reales.

Por otro lado, conviene recordar que el bitcoin representa el 64 % del valor total de todo el mercado de criptomonedas. Su peso sigue siendo dominante, lo que refuerza la idea de que la comunidad sigue confiando en su propuesta.

Ahora bien, la cosa cambia cuando vemos qué pasa con el tercio restante. Grandes instituciones como BlackRock, Grayscale o Coinbase ya controlan millones de BTC, ya sea por inversión directa o por la gestión de productos financieros derivados.

Y aquí es donde la descentralización empieza a tensarse. Porque no es lo mismo que una persona guarde su clave privada en un monedero frío, a que un fondo de inversión administre bitcoins en nombre de cientos de miles de clientes que ni siquiera saben lo que es un hash.
 

El bitcoin nació para resistir intermediarios, pero ahora coquetea con ellos.

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Un ETF de bitcoin no es bitcoin. Es una promesa. Una representación. Un papel. Y eso tiene consecuencias.

Estos productos permiten a muchos invertir en bitcoin sin tocar nunca un satoshi. ¿El problema? Que si demasiada gente entra así, y esas entidades no respaldan adecuadamente sus productos con BTC reales, terminamos replicando el viejo sistema bancario que Satoshi Nakamoto quería evitar.

Algunos analistas ya hablan de un “bitcoin de papel” que podría inflar la oferta aparente, desvirtuar el precio real y, lo peor, alejar a los usuarios de la autocustodia. Coinbase y BlackRock han sido señaladas por su papel dominante en este juego.

Para mitigar ese riesgo, surgió la iniciativa de las Pruebas de Reservas (PoR). En teoría, estas permiten demostrar que una entidad realmente tiene los bitcoins que dice tener.

Varias exchanges han adoptado este sistema tras el escándalo de FTX, pero la realidad es más compleja. No hay estándares universales, ni una forma infalible de evitar que se manipulen los datos justo antes de la auditoría. En México, pocas plataformas locales han adoptado mecanismos sólidos en este sentido.