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Un enfoque diferente en economía, geopolítica y finanzas

2016 año de crisis y oportunidades en los mercados

Me complace en presentar a Roberto Ruarte, él es un afamado analista de mercados de origen Argentino. Director de Ruarte Reports empresa que asesora inversionistas particulares, e instituciones financieras como bancos y casas de bolsa, su especialidad es el análisis técnico o gráfico; este año ha hecho una gira muy especial por toda latinoamérica, advirtiendo sobre el colapso de los mercados que se avecina, titulándolo “2016 el año Fibonacci”

Gracias por aceptar esta entrevista, Roberto.

Allan Ramirez (AR): Roberto, dinos  ¿Cómo lucen los mercados bursátiles los últimos años y por qué ahora es preocupante?

Roberto Ruarte (RR): Creo que desde el 2009 a la actualidad hemos tenido un gran escenario deflacionario, gran caída de commodities que hicieron sus picos entre 2008 y el 2011 y han protagonizado grandes caídas en alimentos, metales básicos, metales preciosos y también el tema de energía. El único mercado que ha inflacionado es la bolsa americana que mientras los commodities perdieron en muchos casos más del 50 por ciento de su valor, la bolsa ha ganado más de un 200 por ciento de su valor, con un súper dólar americano contra todas las monedas. Claramente los principales beneficiarios de los QE de EU y luego de Europa han sido las bolsas a donde se ha ido el dinero. Creo que ha generado una burbuja que está próxima a estallar.

 

 

Proyección del S&P 500

Proyección del S&P 500

 

AR): ¿Por qué decidiste llamar al 2016 el año Fibonacci y qué similitudes y diferencias tiene con otras crisis económicas?

(RR): Los mercados se mueven por ciclos, y por psicología de masas en general en donde los participantes pasan de una depresión a una euforia total. Con recesión y con números muy malos de la economía, nadie recomendaba en 2008-2009 comprar bolsa americana con un Dow Jones en 6700 y S&P500 en 666 puntos, no era nuestro caso como está registrado en entrevistas que decíamos que en el 2009 empezaba un ciclo alcista de varios años positivos para las bolsas. Ahora estamos en lado opuesto con Estados Unidos, país que supuestamente está generando números crecientes de generación de empleo, inflación controlada y crecimiento de la economía; la mayoría piensa que es seguro invertir en EU, pero ahora estamos ante un mercado sobre valorado con un Dow Jones que tocó 18350 y un S&P500 que tocó 2134 puntos, esto es más del 200 por ciento arriba de los pisos de hace 7 años, y por lo tanto también nuestra opinión es diferente, actualmente estamos en un claro proceso de distribución en equities que genera tal como el olivo a una gran sacudida probablemente en la segunda parte de este 2016.

Las similitudes estadísticas encuentran que el 2016 tuvo un primer día malo, una primer semana mala (la peor de su historia) y un primer mes malo, el peor desde el 2009, algo similar a lo ocurrido en el año 2008 que también fue un año electoral en EU.

Es un año fibonacci porque en regresión el 2016 se cumplen 5 años de la crisis europea, 8 años de la crisis de Lehman Brothers, 13 años del cambio de humor del año 2003, 21 años del efecto tequila mexicano de 1995 y 34 años del peor momento de mercados emergentes de 1982, y del piso o valle histórico. Tiene similitudes con el otro gran año fibonacci 2008, que en regresión tuvo 5 años del 2003, 8 años del techo de la burbuja tecnológica, 13 años del efecto tequila también y 21 años del piso histórico nominal de 1974 luego del escándalo político Watgergate en EU.

La secuencia de fibonacci es aquella cuyo número es igual a la suma de los dos anteriores 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34 ,55, 89, 144 con muchas e interesantes propiedades, 5, 8, 13, 21, y 34 años de que precedieron o antecedieron a grandes crisis y cambio de humor en los inversores, indican que el 2016 puede suceder algo similar de hecho ha estado ocurriendo.

 

Gráfico Dow Jones (Fibonacci predijo crisis en 2008)

Gráfico Dow Jones (Fibonacci predijo crisis en 2008)

Gráfico Dow Jones (Fibonacci predice crisis en 2016)

Gráfico Dow Jones (Fibonacci predice crisis en 2016)

 

(AR): ¿Por qué consideras que Mayo es un mes clave en el año Fibonacci? Y hasta qué nivel podría desplomarse Wall Street en tu pronóstico?

(RR): El año 2008 que fue un fibonacci, tuvimos un bull market del petróleo y un bear market rally en las bolsas que terminó en Mayo. Otras crisis los techos han sido en el mes de agosto como el crash de 1987, creemos que entre Mayo y Agosto entramos en un periodo en donde el olivo puede sacudirse y caerse las aceitunas. Creo que Wall Street está terminando de acuerdo a mi técnica de análisis Elliott Wave cinco ondas desde el 2009 y esto además cinco ondas desde el piso del año 1941 una onda III de largo plazo y la onda IV puede ser fuerte, de hecho es de un grado mayor al del 2008, en tiempos debería ser rápida, pero en precios muy severa como ocurrió al menos en el 2008 donde la bolsa se desplomó más de 50 por ciento en solo 5 meses. El segundo semestre del 2016 puede ser similar al del 2008, pero del mismo modo que el 2008 guió a una gran oportunidad de compra, creo que la del 2016 también lo hará, aunque alternará el protagonismo, el 2008-2015 fue EU y dólar, a partir del 2017 serán commodities, bolsas y mercados emergentes.

(AR): ¿Qué escenario planteas para este mes y el siguiente en los índices bursátiles S&P 500, Dow Jones e IPC?

(RR): En análisis técnico, me parece que el IPC está realizando un movimiento post-triángulo o una cuña para terminar la secuencia desde los pisos de 1995. El triángulo es una figura que podría haber comenzado con el primer techo de EPN en Enero de 2013 y haber terminado el año pasado o comienzos de este año, y faltarle lo que se llama up-trust a nuevos máximos que pueden ir desde niveles de 50000-52000 puntos y darnos un techo de carácter épico y luego un cambio de tendencia, si fuera cuña veríamos nuevos máximos marginales donde 47000-47500 estaría bien.  Tanto el IPC, el Dow y el S&P500 podrían debernos un nuevo máximo a los vistos en Abril-Mayo, un último movimiento para generar una última gran euforia y recién allí producirse tales techos épicos, pero el otro escenario es que si ciertos soportes ceden los techos pueden haber sido en ondas 5 en falla muy cerca de alcanzar máximos, recordemos que el IPC hizo 46307 contra los 46554 de máximos históricos, el Dow 18168 contra los 18351 de máximos históricos y el S&P500 2111 contra los 2134 puntos, estuvimos a menos de 1% de los máximos históricos, lo ideal es que sean alcanzados para generar la euforia final, enfatizando que si rompe ciertos soportes los techos ya habrán sido vistos.

 

Proyección del IPC

Proyección del IPC

 

Proyección del Dow Jones

Proyección del Dow Jones

 

(AR): ¿Los bancos están muy expuestos a derivados, sobre todo en el sector del petróleo. ¿En qué punto se encuentran los ETFs que representan a los bancos como el FAZ o el XLF y qué podría suceder con estas instituciones financieras?

(RR): Lo más preocupante de los bancos es que si bien el Dow, el S&P500 y el Nasdaq fueron a nuevos máximos arriba de los del 2007-2008, los bancos no solo no pudieron sino que en su recuperación fallaron medidos por su índice XLF en el 62% exacto de la caída del 2007 al 2009. Adicionalmente la subida desde el 2009 al 2016 fue en tres movimientos y eso es contratendencia, lo que deja al mercado muy vulnerable que la caída pueda ir debajo de los niveles del 2008-2009; si ello ocurre obviamente habrá que andar con mucho cuidado con los  bancos, sobre todo aquellos que estén muy apalancados con empresas petroleras, porque si bien el petróleo ha dado un respiro creemos que desde la zona de 46-58 USD aún veremos una caída a 20 USD y eso implicará que muchos bancos tendrán problemas y eso castigará mucho los precios de tales índices.

 

Gráfico del ETF XLF cerca de resistencia 61.8% de Fibonacci

Gráfico del ETF XLF cerca de resistencia 61.8% de Fibonacci

 

(AR): ¿Qué estás observando en el índice dólar y qué crees que suceda con el peso mexicano en esta crisis?

(RR): Dos cuestiones que van por caminos distintos, pero que confluirán en el 2017.

En el 2016 termina para mí el ciclo de 8 años del superdólar, será el último año de subida del dólar contra todas las monedas, incluído el dólar peso mexicano. Sin embargo, creo que primero el dólar hará techo con las monedas centrales y si se produjera la crisis que presagia la secuencia de fibonacci, el dólar peso sufrirá por última vez, dominado por los miedos ir a niveles irracionales, ya que el mercado lo maneja la emoción no la razón, del mismo modo que en el 2008 la emoción lo llevó desde 9.95 hacia 15.68 y muchos no pensaban que ello podría simplemente ocurrir, los miedos de la crisis del 2008 generaron un alza al dólar muy importante que terminó recién en marzo del 2009 aquí puede pasar lo mismo con el dólar peso y que veamos niveles arriba de 20 pesos. Sin embargo, una vez que termine la crisis si viene idealmente en el último trimestre a partir del 2017 tendremos tres o cuatro años de revaluación del peso mexicano probablemente como ocurriera después de los años fibonacci 2009-2010-2011 fue revaluación del peso por ejemplo en términos reales y nominales.

Con respecto al dólar como moneda en un principio de crisis quizás sea de refugio el dólar y eso empuje a debilidad de todas las monedas, pero en algún momento al ser EU el protagonista de la crisis eso debe generar una repatriación de capitales y salida de bolsa a euros, yenes, etc. que implique el cambio de tendencia y cambio de ciclo, de dólar firme a dólar débil para el período 2017-2024 como marcan los ciclos de hace más de 30 años que lleva el dólar contra la canasta de moneda, a partir del 2017 toca dólar débil.

 

Proyección del índice dólar

Proyección del índice dólar

 

Proyección del Peso Mexicano

Proyección del Peso Mexicano

 

(AR): ¿Por qué crees que se aproxima en los próximos años un gran auge en los commodities?

(RR): Hay una correlación que nunca ha fallado, dólar firme – commodities débiles, dólar débil – commodities y mercados emergentes muy firmes, así fue el período 2003-2008 y creemos que lo será el periodo 2017-2021. Los commodities en términos del modelo de  Elliott han hecho un patrón casi completo de un ABC gigantesco; en realidad la subida desde Febrero que hemos tenido es mejor visto no como la salida de los commodities sino como una onda IV de Elliott con la caída de la bolsa americana si se produce veremos la última caída de commodities y allí un piso muy importante, que puede generar una gran recuperación desde el 2017 al 2021. Es decir, si focalizamos el petróleo no sería descabellado pensar que esta recuperación desde 26 USD termine en algún momento entre Mayo-Julio entre 46-58 USD para ir debajo de 26 a 20 USD y desde el 2017 empezar una gran recuperación del petróleo de varios años más hacia la zona de 80 USD como parte de un gran bear market rally de su ciclo de largo plazo.

 

Proyección de los commodities.

Proyección de los commodities.

 

No se pierdan la segunda parte de esta interesante entrevista con el experto Roberto Ruarte y su opinión en cómo poder sacar provecho de esta gran crisis.

Entrenador Bursátil

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