¿Qué es el Dow Jones y cómo invertir desde México?

En lo que respecta a los mercados bursátiles globales, pocos nombres son tan emblemáticos como el Dow Jones Industrial Average (DJIA), el cual es frecuentemente conocido simplemente como "el Dow", y contiene la palabra Industrial en su nombre porque en un principio este era el sector principal o casi único dentro de los componentes del índice, pero conforme han pasado los años otros sectores han cobrado mayor relevancia en cuanto a su ponderación en el índice. 

El Dow Jones suele representar el pulso de la economía estadounidense y sirve como referencia global para visualizar el rendimiento del mercado bursátil. Pero tal vez aún te preguntes: ¿qué es exactamente el Dow Jones y cómo pueden participar los inversionistas mexicanos en él?

Junto con el SP500, el Dow Jones Industrial Average, es uno de los índices bursátiles más seguidos y antiguos en las bolsas americanas y en el mundo. Fue creado en febrero de 1896 por Charles Dow, quien era editor del Wall Street Journal y cofundador de la compañía Dow Jones, junto con su socio Edward Jones.

Inicialmente, el Dow Jones seguía el comportamiento de tan solo 12 empresas industriales, pero hoy en día incluye 30 grandes corporaciones estadounidenses, que representan diversos sectores como la tecnología, las finanzas, la salud y los bienes de consumo. Las empresas que componen el índice son seleccionadas por un comité, lo cual difiere del S&P 500, cuyos componentes se escogen usando requerimientos específicos y reglas cuantitativas conocidos con antelación.

Otra característica es que otros índices son ponderados por capitalización bursátil, mientras que el Dow Jones está ponderado por precio. Esto significa que las empresas con acciones más cotizadas tienen una mayor influencia en la fluctuación del índice, por ejemplo, una empresa con una acción de $400 USD tiene mayor impacto en el índice que una con una acción de $50 USD, independientemente de su capitalización bursátil.

Hoy en día existen otros sectores con mayor peso dentro del índice además del industrial. El orden de los sectores según su tamaño es el siguiente: Tecnologías de la información, Atención de la salud, Finanzas, Consumo discrecional, Servicios de comunicación, Industria, Bienes de consumo básico, Energía, Servicios públicos, Bienes raíces y Materiales.

En específico, las 30 empresas que componen el índice Dow Jones Industrial Average se muestran en la siguiente tabla:

Este índice está compuesto por 30 empresas que son escogidas tomando en cuenta el universo del S&P 500 excluyendo el sector de Transporte y Servicios Básicos. Está ponderado por precio en lugar de capitalización de mercado y no se sabe una fecha exacta en la que puede ser rebalanceado, ya que esta decisión la toma el comité.

Aunque no existen reglas claras para la integración de un nuevo componente, el prospecto del índice nos señalan que usualmente se escogen empresas con:

Otra cosa que vigila el comité es el precio para ver que la acción más alta no tenga un precio 10 veces mayor al de la acción más baja.

En México, para poder invertir en el índice Dow Jones, lo puedes hacer a través de instrumentos que replican su rendimiento, tales como los ETFs, los cuales podemos comprar con cualquier bróker o casa de bolsa mexicana registrada ante la CNBV, o a través de brókers de USA registrados ante la SEC. 

Es importante que, antes de realizar cualquier inversión, debas saber cómo elegir un ETF y escoger la estrategia adecuada a tu perfil de volatilidad y riesgo, horizonte temporal y objetivos. A continuación, te presento algunas opciones accesibles para inversionistas mexicanos:

 

ETF	TER%	Contratar
iShares Dow Jones  Industrial Average	0.33	Bursanet
SPDR Dow Jones  Industrial Average	0.16	eToro
Lyxor Dow Jones  Industrial Average	0,5	IBKR

No existe mucha variedad para invertir en este índice de forma tradicional, pero si lo que buscas es tener exposición al índice, puedes hacerlo por medio de diversos instrumentos o estrategias, tales como apalancadas, inversos o usando covered calls, entre otras alternativas, las cuales podemos explicar en otro post.

Otra opción para poder invertir en el índice Dow Jones es a través de algunos fondos mutuos internacionales disponibles a través de instituciones financieras mexicanas, que incluyan exposición al mercado estadounidense o, específicamente, al Dow Jones. Estos fondos son ideales para inversionistas que buscan una gestión pasiva.

En la siguiente gráfica podemos ver que, a pesar de tener una ponderación por precio, de contar solo con 30 empresas en su interior que son seleccionadas por un comité, el Dow Jones ha podido mantener una alta correlación con el S&P 500 a lo largo del tiempo.

A pesar de que existen muchas críticas hacia la construcción de este índice, podemos ver que históricamente ha tenido una muy buena correlación con el S&P 500. Algunos hasta podrían argumentar a favor de que las diferencias entre los pesos sectoriales han ayudado al Dow Jones durante etapas de mercados bajistas, ya que ha tenido mejor desempeño durante estos ciclos.

 

Dada la alta correlación con el S&P 500, escoger el Dow Jones como referencia sería simplemente una cuestión de gusto por la exposición sectorial, ya que este índice puede servir como un componente central de un portafolio diversificado a largo plazo o, en su caso, si cuentas con alguna estrategia táctica que esté marcando sobrevaloración en el sector con mayor peso dentro del S&P 500 o viceversa.

 

Finalmente, podemos decir que el Dow puede que tenga más de un siglo de existencia, pero su relevancia en los portafolios modernos es tan fuerte como siempre.