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Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway

Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway
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Seguimiento de Warren Buffett - Berkshire Hathaway
105 respuestas
    #17

    Re: Warren Buffett incombustible

    diogenes2604

    Dudar que Warren Buffett es inversor a largo plazo, es como dudar que Caperucita Roja usara capucha, o en todo caso, que esta, fuera roja.

    saludos

    #18

    Re: Warren Buffett incombustible

    ofiuco

    No dudo de eso.
    Si digo que tres quarters en rojo y ibas a ver la espanta.
    Va eso en contra de la inversion a largo plazo_?

    #19

    Re: Warren Buffett incombustible

    diogenes2604

    Como dice Solrac, si BRK esta retrasado en su valor, la mejor compra es la recompra de acciones.

    Tienes razon si te refieres a dejar de ganar dinero, Pero en cuanto a la cotizacion, creo que no le importa mucho, Warren Buffett centra su atencion en el valor contable,, no en la cotizacion.
    Si su inversion no es reconocida en el corto plazo, no le importa mucho, al contrario se alegra de poder comprar mas, a bien precio.
    Pero es dificil que BRK deje de ganar dinero, para eso esta su "margen de seguridad".
    Bueno eso es al menos lo que yo entiendo.

    Diogenes. experto en nada

    #20

    Re: Warren Buffett incombustible

    slapp

    Hombre, ofiuco, yo tengo mis dudas. El track record que tiene Buffett (Buffett y Munger, en realidad) conseguido durante tanto tiempo y de forma tan regular, tiene su efecto ventosa sobre los inversores.

    Porque, qué alternativas hay, hablando a esos niveles de patrimonio y de gestión? cuántas de esas otras alternativas han demostrado un resultado parecido a BRK?

    #21

    Re: Warren Buffett incombustible

    ofiuco

    Estais mezclando. Yo no digo que buffet no tenga track record, ni que no haya alternativas... digo que BRK encadena tres quarters en rojo y la espanta seria grande.

    Nada tiene que ver eso cno buffet. Y todo.

    #22

    Re: Warren Buffett incombustible

    diogenes2604

    Es que ese es el tema precisamente, que Warren Buffett predica la inversión a largo plazo, el no dejarse llevar por los resultados del último año o trimestre y la inmensa mayoría de inversores que están invertidos en BRK, suscriben esta idea. Pero yo no sé y nadie sabe cómo reaccionan los inversores, por eso es mejor no hacer mucho caso.
    Se lo que desde el altar se predica. no guiarse por los resultados de 1 o 2 trim. sino la trayectoria de años-

    En el mundo de la bolsa están mezclados dos tipos de inversores, el que opera a corto plazo y el de largo plazo, y son dos mundos tan distintos. Es como si estando en el mismo salón conversaran idiomas distintos. El cortoplacista es una inmobiliaria, compra para vender al poco tiempo más caro, el largoplacista es otro negocio totalmente distinto (como comprar para alquilar) no piensa en vender y por tanto no importa mucho lo que el mercado te ofrece.
    Algún día venderá, pero el horizonte esta tan lejos……

    #23

    Re: Warren Buffett incombustible

    diogenes2604

    Bueno, a lo mejor quieres un si o un no, a tu pregunta/afirmacion. pero eso es dificil, nadie te va a dar una afirmacion/negacion clara, y si lo hace es un atrevido. nadie sabe como el mercado interpreta unos resultados, nadie sabe en que contesto se dan unos resultados, si el dolar o los tipos suben o bajan, o hay un atentado terrorista etc.

    Incluso el mercado, quizas mira mas si le diagnostican un tumor benigno a Warren Buffett que unos resultados trimestrales. Esto ya paso, ya ves.

    Diogenes. experto en nada

    #24

    Berkshire Hathaway. Resultados 1º semestre. - B...

    diogenes2604

    No dudo que los comentaristas financieros saben mucho, pero mientras no me expliquen mejor, para mí los resultados de BRK del 2º trim no son malos, como dicen los titulares.

    Buffett decepciona con los beneficios trimestrales de Berkshire Hathaway

    http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/6925928/08/15/Buffett-decepciona-con-los-beneficios-trimestrales-de-Berkshire-Hathaway.html#.Kku8vs1OjbXIQk5

    Lo importante en Berkshire Hathaway es el valor contable, eso y el valor intrínseco es lo realmente importante, así lo ha manifestado muchas veces Warren Buffett, y asi lo reconocen todos los que siguen el valor. Los beneficios son engañosos en una sociedad de este tipo.

    Entonces lo que yo tengo es:
    En el 1º trim. el valor contable se incrementa un 0,5% pasa de 146.186 por acc. clase A a 146.963 por acc. clase A
    Y en cambio en el 2º trim. el incremento es del 2,4% desde dic.2014 hasta 149.735 por acc. clase A.

    Por tanto ha mejorado, respecto al 1º trimestre, el valor contable tiene un mayor crecimiento este trim. que el anterior, sin embargo los analistos dicen que el trimestre anterior fue mejor que este 2º trim.
    Bueno, pues para mí no es así. Mejor el 2º trim, que el 1º.

    Creo que deberian saber en que hay que fijarse, antes de dar un juicio de valor.

    Saludos

    #25

    Re: Berkshire Hathaway. Resultados 1º semestre....

    diogenes2604

    Por tanto el valor contable de cada acción de clase B, más asequible, es de 100 $ /acc., y su ratio Price/book es ahora de 1,43.
    En los últimos 13 años la media es de 1,4. esta correctamente valorado.

    Hay que tener en cuenta que en estos 6 meses Berkshire Hathaway ha aumentado patrimonialmente en 5.900 millones de us$. Y todo ello sin tener unos resultados brillantes, de hecho, su cotización en estos meses se ha resentido.

    Berkshire Hathaway es hoy un coloso con un valor en libros de 244 mil millones de $, y 354 mil millones de capitalización, es un coloso que se mueve lento, pero implacable, con diversos negocios propios que le aportan ingresos, sea cual sea la evolución de los seguros, o la cartera de acciones que posee.
    Sus empresas son de una calidad tal, que aun cuando presentan un mal desempeño, el margen es suficiente para seguir generando dinero.

    #26

    Berkshire Hathaway.A la caza de elefantes

    diogenes2604

    Warren Buffett le ha echado el ojo a Precisión Castperts (PCP), ya tiene una pequeña participación del 3% de la compañía, y aprovechando que su cotización y sus resultados se han resentido un poco, pues está en trato para su adquisición completa,
    Sería la mayor compra hasta la fecha de Berkshire Hathaway, pues asciende a 30 mil millones de us$, más que la compra de los ferrocarriles BNSF que fue de 26,5 mil millones (claro que ya tenía más del 32% de BNSF).

    PCP es una compañía que se dedica a hacer piezas y herramientas de precisión, produce piezas para la aeronáutica, y en general, piezas y componentes de metal, no solo para la industria aeroespacial, sino para todo el que precisa componentes muy elaborados y de precisión. Prótesis medicas..etc. Bueno, su mercado es bastante amplio.
    Últimamente se ha visto perjudicado por la bajada de los precios del petróleo, pues también suministra de piezas para esta industria. No obstante es una compañía perfectamente rentable, con unos nros muy buenos, y de hecho no es una compra barata.
    El año pasado tuvo ventas de 10 mil millones, y beneficios de 1,5 mil millones de us$

    Es la mayor compra que va hacer BRK. Pero aunque son 30 mil millones, Berkshire Hathaway tiene 66,6 mil millones disponibles para comprar “elefantes”, como dice Warren Buffett.
    Berkshire Hathaway tiene más de 80 empresas, todas de 1º nivel, es por eso que BRK cada vez depende menos de los seguros.

    #27

    Re: Berkshire Hathaway.A la caza de elefantes

    diogenes2604

    Ya se ha concretado la compra de Precision Castperts, por 37 mill millones de dolares. la mayor compra de Berkshire Hathaway en sus 50 años.

    Hoy viene en El Confidencial un articulo muy interesante, explica en cifras las condiciones de la compra, los resultados de PCP y la liquidez que mantiene BRK, y algunas cosas mas de Berkshire.

    Copio y pego:

    A punto de cumplir 85 años, Warren Buffett sigue en plena forma. Por algo se le considera el inversor más famoso y seguido del mundo. Por algo es el oráculo de Omaha. Y fiándose de su olfato, acaba de cerrar la mayor inversión que su conglomerado financiero, Berkshire Hathaway, ha hecho en sus 50 años de historia.
    La compañía que ha comprado responde al nombre Precision Castparts, una empresa dedicada a la fabricación de componentes de aviación y que fabrica piezas para la producción de energía. Aunque la verdadera relevancia y magnitud de la operación se ve en las cifras. Y hay 10 que ayudan a conocer mejor tanto a la comprada... como a la compradora.
    1. 37.200 millones de dólares. O 33.900 millones de euros. Es el montante al que asciende la operación, incluyendo la deuda de Precision, que a finales del último año fiscal ascendía a 4.587 millones de dólares. Buffett pagará directamente unos 23.000 millones de dólares con el dinero de Berkshire y otros 10.000 millones mediante un préstamo. El volumen total de la operación supera la anterior plusmarca de Buffett, que databa de 2010, cuando se hizo con la compañía estadounidense de ferrocarril Burlington Northern Santa Fe por 26.000 millones de dólares.
    2. 235 dólares. Es el precio por acción ofrecido por el oráculo de Omaha. O lo que es lo mismo, una oferta que supera en un 21% el nivel al que Precision cerró el pasado viernes. Este lunes, la cotización prácticamente cazó ese precio, puesto que se disparó un 19%, hasta los 231 dólares. Buffett abonará esos 235 dólares en efectivo.
    3. 3,06%. Lo de Buffett con Precision no ha sido un flechazo. La venía siguiendo de lejos. De hecho, empezó a comprar sus títulos en 2012. Desde entonces, había acumulado ya 4,2 millones de títulos, equivalentes al 3,06% de la empresa norteamericana. Su confianza en la empresa le ha llevado a asegurar que su actual consejero delegado, Mark Donegan, "conducirá Precision durante décadas".
    4. 10.005 millones de dólares. En su último año fiscal, Precision declaró unos ingresos de 10.005 millones de dólares, una cifra que superó en un 5% a la conseguida un año antes, que a su vez había aumentado en un 14% con respecto a la del año anterior.
    5. 70%. De esa cantidad, el 70% corresponde a ventas para el sector aeroespacial, para el que fabrica componentes para modelos como el Boeing 787 o el Airbus A350. Otro 17% proviene de materiales para el sector energético y el 13% restante en piezas y materiales para el sector industrial.
    6. 13%. Es el porcentaje de las ventas que depende de su principal cliente, que es General Electric. Entre los grandes clientes de la compañía figuran Boeing, Airbus, Rolls-Royce o United Technologies Corporation.
    7. 1.530 millones de dólares. Es el beneficio que la compañía estadounidense obtuvo en el año fiscal 2015. Combinando este resultado con el volumen de la operación, Buffett ha pagado casi 25 veces los beneficios de Precision, un precio que el propio Buffett ha reconocido que es "un múltiplo muy alto".
    8. 30.100 empleados. A finales de marzo, Precision Castparts contaba con una plantilla de 30.100 personas.
    9. 43.000 millones de dólares. Es el dinero contante y sonante que aún le quedará al holding de Buffett para seguir invirtiendo.
    10. 353.500 millones de dólares. O 321.500 millones de euros. Es lo que Berkshire Hathaway vale en bolsa. O lo que es lo mismo, el triple que Inditex, que es la compañía española con mayor capitalización bursátil, con 101.135 millones de euros. Hay dos tipos de acciones de Berkshire: las tipo A, de las que hay 811.750 títulos que cotizan a 215.300 dólares cada una; y las tipo B, de las que hay 1.247 millones de títulos que cotizan a 143,42 dólares.

    El enlace es:

    http://www.elconfidencial.com/mercados/2015-08-11/precision-que-las-10-cifras-para-conocer-la-mayor-compra-de-la-historia-de-buffett_962640/

    Pero para hacerse una idea de los resultados de PCP, mejor ver el historico, los ingresos y el beneficio neto de los ultimos 10 años.

    Year ...... Revenue....Net Profit
    2004:..... $1,913...... $117
    2005...... $2,919...... ($1.7)
    2006...... $3,546...... $350
    2007...... $5,361...... $633
    2008...... $6,852...... $987
    2009...... $6,801...... $1,044
    2010...... $5,486...... $922
    2011...... $6,209...... $1,015
    2012...... $7,202...... $1,226
    2013...... $8,361...... $1,430
    2014...... $9,616...... $1,784

    #28

    Re: Berkshire Hathaway.A la caza de elefantes

    Quiebra S.l.

    Leí la noticia ayer enun diario USA, gracias por el aporte. La verdad que el precio parece alto, ni con la palanca del 30% se diría a priori nada favorable, salvo tasas de crecimiento como las de antaño porque el track es impresionante.

    Yo al Abuelo nunca lo contradigo, no me atrevo, y menos cuando caza elefantes. Se equivoca como todos, pero muy poco. El sector es un futurible claro, algo hay que no sabemos, y es de carácter estratégico seguro... ¿viajes espaciales "para todos" en un futuro cercano? ¿nueva generación de trastos de aviación civil para la que están posicionados casi en solitario? ¿coches voladores en 10 años? El límite es el cielo, y si el Abuelo compra algo ha visto .... Por cierto, se decía que China iba a montar su airbus- boeing propio desde 2009-2010 , pero luego uno lo piensa y hay que tenerlos bien puestos para confiar en compañías chinas cuando hablamos de tecnología e I+D+I que muta casi cada mes como es el caso, esto no es fabricar teléfonos. Barreras de entrada por todas partes, y lo peor, insalvables y dificilmente "copiables".

    Saludos.

    #29

    Re: Berkshire Hathaway.A la caza de elefantes

    diogenes2604

    Pienso que el precio esta en tu ultima frase: Barrera de entrada y dificilmente copiable

    Saludos

    #30

    Valor intrinseco de Berkshire Hathaway - Berksh...

    diogenes2604

    En el último informe anual de Berkshire Hathaway vemos como el encabezamiento, que siempre incluye como carta de presentación un listado comparativo de crecimiento de Valor contable, frente al crecimiento del S&P500, tiene una columna mas.

    Intencionadamente Warren Buffett nunca añadía el comportamiento bursátil anual de Berkshire, ¿Porque motivo? . Warren Buffett quería con esto dejar bien sentado que lo importante es el incremento del valor contable, y que la cotización es algo que sencillamente le trae sin cuidado. Y que los inversores en Berkshire deberían seguir su ejemplo. 

    Sin embargo en el último informe de 2014, coincidiendo con el 50 aniversario, encontramos esta columna mas, que a todos nos dejo perplejos.

     

    Y que columna es esta?.. ni más ni menos que el comportamiento bursátil!!.

    Toda una herejía para alguien que siempre ha pregonado que la cotización le importa tres pepinos, y que considera al mercado con sentimientos maniacodepresivo, solo lo mira para ver si alguien está cometiendo una tontería.…y aprovechar la situacion.

    Es que Warren Buffett, con sus 85 años ya chochea?, ha perdido el juicio?.

    Muchos maliciosamente, comentaron que Warren Buffett, ahora que el valor contable ha crecido menos que la cotización del S&P500, quiere maquillar sus pobres resultados con esta nueva columna donde Berkshire, sale nuevamente campeón. Creo que es una visión muy superficial o un poco malintencionada, y creo también que esto tiene un motivo suficientemente valido y que seguro que se mantendrá en el futuro.

    El motivo de este nuevo enfoque, es debido a que Berkshire Hathaway es cada vez menos una sociedad de cartera, una compañía de seguros con una cartera, y hoy en día es más una compañía con diversos negocios en funcionamiento y explotación para sí mismo.

    Cuando Berkshire compra una empresa completa, esta deja de cotizar en los mercados, y esto acarrea que aunque la empresa tenga un comportamiento muy positivo, su valor contable, escasamente se ve favorecido por ello.

    Estas empresas vierten sus beneficios en tesorería para Berkshire que reinvierte en adquisiciones de otras empresas . Es la bola de nieve!!

    Conforme Berkshire Hathaway va comprando empresas completas, (algo que cada vez es más frecuente debido a su tamaño y el exceso de liquidez que acumula), esta distorsión de su valor intrinseco, se va incrementando, y es por eso que ya no se puede hablar de valor contable como referencia. Esto no solo es una constatación, sino que indica una tendencia, y una orientación de cuál es la dirección que va a seguir las nuevas inversiones de BRK.

    Pego una tabla en la que se ve claramente como el negocio seguros queda estancado, mientras los no-seguros, por así decirlo, van ganado cada vez más peso en los beneficios de Berkshire.

     

    Y es que Warren Buffett, ha dejado de confiar en los seguros, especialmente en los reaseguros, donde los márgenes se han estrechado mucho. Por otra parte, solo Berkshire, y solo recientemente, tiene el pulmón de comprar empresas enteras, sin poner en peligro sus balances.

    Saludos

Josehga
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