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Ha respondido al tema 1nkemia
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Hola Gowie
Si analizas el negocio de Inkemia verás que existen diferencias importantes entre el cierre del primer semestre y final de año. Por ejemplo seguro que la facturación de la línea de formación (másters, postgrados,...) crece en el segundo semestre (si entras en la WEB de IUCT verás que la mayoría los másters y otros cursos empiezan en octubre), la compra de ASLAB en Julio, ... pero además InKemia no incluye los beneficios fiscales al cierre del primer semestre solo los incluye al cierre del año. Estos factores crean grandes diferencias entre el 1er semestre y el segundo semestre. Así que la proporción mayor del beneficio aparece en el segundo semestre.
Pasar de 126k a unos 300k es casi triplicar beneficios, esto implicaría que siguiendo la misma proporción a final de año saldrían más de 2M€ de beneficios. Realmente lo veo muy muy difícil. Solamente con crecer un 20%, de 126k a los 151k, representa que a finales de año saldrían 1,1M€ de beneficio y creo que ya sería un muy buen resultado. Por eso comenté el ejemplo de las películas. :-)
Si además al final tienes tú la razón, la “peli” pasaría de buena a extraordinario, yo con cualquiera de los dos casos estaré satisfecho. ;-)
Ha respondido al tema 1nkemia
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Hola a todos.
Como estamos en una empresa de conocimiento e I+D, recomiendo un viejo refrán "paciencia que es la madre de la ciencia".
¿A que me refiero? yo no visualizo resultados espectaculares, espero simplemente que estén en la línea de lo previsto y nada más. Por una razón muy simple, la mayor parte de los HR que ha comunicado InKemia y que pueden facilitar su crecimiento se publicaron entre finales de Mayo y Julio, por tanto los efectos de estas acciones necesariamente se producen a partir del segundo semestre no en el 1er semestre.
Con este hecho objetivo, yo me tomo con mucha calma la llegada de los resultados 1er semestre.
Hagamos una analogía simple, cuando voy a ver una película si previamente cuentan mil maravillas de la peli y resulta que es buena dentro de lo razonable, normalmente produce una sensación final de "no satisfacción". Por tanto, prefiero ver las películas sin que me creen grandes expectativas previas, así podré ser más objetivo para valorar su calidad después de visualizarlas.
Así que aplico el mismo criterio en bolsa que en el cine, para ser objetivo en mis valoraciones.
S2
Ha respondido al tema 1nkemia
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Ildottore5
Unas buenas referencias para tener información sobre InKemia antes de invertir, numero unas pocas:
- Este mismo foro, repasando bastantes páginas antiguas, tendrás una idea de muchas opiniones al respecto.
- Importante son revisar los resultados que las empresas del MAB tienen que presentar semestralmente y están disponibles en la WEB del MAB. Haz un clic en la compañía que te interese de la http://www.bolsasymercados.es/mab/esp/mercado/accEE_1.htm.
- En la historia de InKemia en el MAB son de destacar los numerosos Hechos Relevantes publicados que también puedes visualizar en la WEB del MAB.
- Uno de los puntos de interés para informarse de InKemia es su WEB oficial http://www.inkemia.com/index.php/es
- Pero mi principal recomendación para entender el negocio de InKemia, es el vídeo del Investor Day en la Bolsa de Madrid http://www.youtube.com/watch?v=FEkN8jdptds
Espero que te sirvan de ayuda para tomar tus decisiones.
S2
Ha respondido al tema 1nkemia
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Hamlet
Este HR http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2014/09/56303_HRelev_20140918.pdf , parece que puede representar un impulso para las líneas de explotación de InKemia relacionadas con los servicios de formación tecnológica. Esperemos que puedan firmar más acuerdos de este tipo con otros países con grandes necesidades de formación tecnológica, como son los de LATAM.
Una buena noticia, pues la entidad con la que han firmado el acuerdo parece muy sólida.
S2
Ha respondido al tema 1nkemia
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Uno de los factores que permite pensar en una buena evolución de Inkemia es la incidencia y prestigio que está ganando paso a paso desde que está en el MAB, como es la siguiente entrada que introdujo Kostrad
"El Wall Street Journal ha publicado un vídeo sobre 1NKEMIA por lo de la nominación a los European Bussines Awards:
http://on.wsj.com/1uia4nm
..."
S2
Ha respondido al tema 1nkemia
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Claudioz
La reflexión que haces es impecable. Lo único que sería importante alguna matización. También relacionado con algún comentario expresado en otras entradas como las de Bruce1. Intento compartir alguna reflexión sobre estos matices.
El sector que está más próximo a InKemia es el Biotech y el Biofarmacéutico. El sector no solo es importante para valorar los ratios de cotización, sino para comprender el factor tiempo en alcanzar los resultados de las inversiones.
En este sector cuando se lanza una inversión importante en innovación para desarrollar nuevos productos, el tiempo necesario para obtener resultados no baja de los 5 años o de los 10 años si hablamos de fármacos. Por tanto, es lógico pensar que los resultados de las inversiones realizadas con las últimas AK no lleguen hasta dentro de unos cuantos años. La ventaja de InKemia es que antes del MAB tenía 15 años de vida, por tanto ya llevaba unas cuantas inversiones en la espalda, pero de dimensiones muy inferiores, los resultados de estas inversiones previas son los que permiten obtener los resultados actuales. Por tanto, si sigue la evolución previa a la entrada al MAB sumando la nueva capacidad de inversión, permite pensar en una muy buena evolución (pero en los plazos de tiempo adecuados al sector).
Por otro lado si buscas los ratios de valoración frente al EBITDA veras que son bastante más interesantes. Pero lo importante es enmarcarlos dentro del sector, no solo del MAB, sino del continuo, AIM, Alternex, o NASDAQ. Verás que los ratios de valoración de este sector de media son negativos, pues la mayoría de empresas en sus primeros años en bolsa mantiene perdidas (hasta 5, 6 o 7 años) algunas consiguen EBITDA positivo en algo manos de tiempo, y unas cuantas están en beneficios al poco tiempo de entrar en bolsa, los ratios de la mayoría de las Biotech "Cotización frente a Beneficios" puede estar tranquilamente entre 20 y 1000 veces. El caso de InKemia en beneficios desde el primer día del MAB es muy poco común y con un ratio de 50 veces es de los más favorables para el accionista.
Este caso atípico de resultados dentro de las Biotech, InKemia lo consigue por su novedoso modelo de negocio muy diversificado, con multitud de líneas de explotación (como se puede ver en el vídeo de Investor Day de 2014 en la bolsa de Madrid). Creo que es una de las grandes fortalezas de InKemia y la gran diferenciación en el sector. Esto da mucha solidez y estabilidad a la empresa, la contrapartida es que puede ralentizar un poco algunos desarrollos, pues tendrán que dedicar esfuerzos en todas las áreas de negocio.
Conclusión, en base a la comparación con el sector, y con la perspectiva de crecimiento gracias a las últimas inversiones realizadas, las cotizaciones me parecen elevadas pero no desorbitadas, y con potencial recorrido en el futuro (pensando siempre a medio largo plazo).
S2
Ha respondido al tema 1nkemia
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Gowie, estoy completamente de acuerdo con lo que comentas de que "las cotizaciones no siempre se rigen solo por este tipo de variables cuantificables y objetivas. Tenemos también variables ligadas al factor humano, variables externas que pueden definir la trayectoria de la cotización". Un ejemplo de estas variables fue la cotización del Santander durante la crisis financiera Española que llego a cotizar por debajo de su valor en libros, por contagio.
Pero mi reflexión quería entrar en el paso siguiente. Una vez la cotización del Santander se desplomó por contagio, que hicieron los accionistas de referencia (los que van a largo: como los fondos mayores accionistas y familia Botín):
- ¿Compraron todo lo que pudieron? Sí
- ¿Por qué compraron? ¿Simplemente porque la cotización cayo mucho y toco fondo? No
- ¿Compraron porque realmente el negocio, el sector, los planes de expansión, tenían una gran proyección? Sí
- ¿Qué ha pasado después de 2-3 años de esa coyuntura externa tan distorsionante? Que la cotización del Santander vuelve a valores razonables en esos 2-3 años.
- ¿Venderán los accionistas de referencia después de esta recuperación? No, por sistema. No, mientras continúen creyendo en la empresa. Sí, si se sobre dimensiona mucho el valor pueden vender una pequeña parte, para tener Cash por si se da una nueva situación de contagio.
Por tanto mi conclusión es que Sí se modifican las cotizaciones por factores externos, pero que en el largo plazo las cotizaciones se resitúan donde tienen que estar en base al propio negocio de cada compañía.
NOTA: Cuando digo “el negocio” no me refiero solo a los beneficios y cifra de negocio del trimestre, me refiero al negocio en todas sus facetas (prestigio, inversiones, expansión internacional, fases del crecimiento, sector, evolución respecto al sector, propiedad intelectual, innovaciones introducidas en cada momento, proyección, capital captado para futuras inversiones, confianza del sistema financiero, y por supuesto EBITDA, beneficios, fondos propios, ratios de deuda, ingresos totales, pero sobre todo conocer que hace la empresa)
S2
Ha respondido al tema 1nkemia
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Bien parece que todos estamos expectantes de que pasará mañana. Pero por mi parte es más una curiosidad que una preocupación, pues cuando realizo una inversión a largo plazo, las variaciones temporales del valor coincidiendo con circunstancias conocidas (salida a cotizar las de la AK, meses de verano,...) me preocupan realmente poco.
Cuando invierto a largo lo que si me preocupa y analizo continuamente es: ¿como está evolucionando el negoció? ¿Que acciones esta tomando la empresa para crecer? ¿Se está invirtiendo en las áreas que la empresa indicó en la AK? ¿Que factores sectoriales inciden en el negocio? ¿Que prestigio tiene la empresa en el sector?... Este tipo de análisis es el que me permite tomar mis decisiones de inversión (a largo).
Si mañana sube o baja el valor por las acciones que entran de la AK, lo seguiré por curiosidad, pero no me hará cambiar mis decisiones. Pues el tiempo sitúa el valor de cada empresa en su sitio, independientemente de las variaciones coyunturales. ¿Cual es su sitio? pues se puede estimar en base a las respuestas de las preguntas anteriores.
S2
Ha respondido al tema 1nkemia
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Hola michaelo
Por mi parte no tengo quejas, pues siempre me han contestado desde la compañía cuando he tenido cualquier duda que he preguntado a través del link que sale en la WEB oficial de 1nKemia.
Otra cosa era que la respuesta me gustase más o menos, pero siempre tenía respuesta.
Y por lo que he visto en este foro, todos los que han consultado dudas han obtenido respuestas.
S2