Cada vez más bancos centrales están acumulando oro… y dejando un poco de lado el dólar

Últimamente he estado viendo varios informes y hay uno de Deutsche Bank que me llamó bastante la atención: básicamente dice que los bancos centrales están aumentando fuerte sus reservas en oro. 

Según esos datos, el oro pasó de representar como un 10% de las reservas en los 90 a cerca del 30% hoy . Y al mismo tiempo, el peso del dólar ha ido bajando bastante. 

No es que el dólar deje de ser importante, pero sí parece que muchos países están intentando diversificar más, sobre todo con todo el ruido geopolítico que hay ahora (conflictos, sanciones, tensiones comerciales, etc.). 

Algo interesante también es que gran parte de estas compras vienen de mercados emergentes. Y no es poca cosa: según el informe, los bancos centrales han sido responsables de una gran parte del movimiento alcista del oro recientemente . 

Tiene bastante sentido si lo piensas: 

Incluso hay estimaciones bastante agresivas que dicen que si esta tendencia sigue (y algunos países llegan a tener ~40% en oro), el precio podría subir bastante en los próximos años. Lo que me parece interesante no es solo el precio del oro en sí, sino lo que esto dice del sistema financiero global:
 parece que hay un cambio lento pero constante en cómo los países gestionan sus reservas.

Muy interesante. Los datos siguen respaldando la idea de que los bancos centrales continúan acumulando oro como activo estratégico. Solo en el primer trimestre de 2026 compraron 244 toneladas netas, con Polonia, China y varios países emergentes entre los principales compradores…

 En el caso de México, aunque el Banco de México no está realizando compras masivas como otros países, la cuestión es si, en un entorno de mayor fragmentación geopolítica y dudas sobre la sostenibilidad fiscal de algunas economías desarrolladas, veremos una tendencia gradual a aumentar el peso de activos reales dentro de las reservas internacionales.