STKD Bitcoin & Gold ETF: ¿La forma tranquila de invertir en Bitcoin y oro?
STKD Bitcoin & Gold ETF: ¿La forma tranquila de invertir en Bitcoin y oro?
El STKD Bitcoin & Gold ETF (BTGD) apila un dólar de bitcoin y un dólar de oro por cada dólar invertido: va apalancado 2x con derivados y cobra 1,09% anual. Qué hay de verdad en su cartera, por qué ha perdido alrededor del 40% en los últimos doce meses pese a la subida del oro y qué alternativas más baratas existen.
Invertir en bitcoin y en oro a la vez con un solo boleto suena práctico, y eso es lo que promete el STKD Bitcoin & Gold ETF (BTGD). La letra pequeña es que no los compra: los apila con derivados y con apalancamiento 2x.
El resultado es cualquier cosa menos tranquilo, y los últimos doce meses lo demuestran. Aquí tienes cómo funciona de verdad, qué ha hecho, cuánto cuesta y para quién tiene sentido.
Puntos clave
BTGD apila un dólar de bitcoin y un dólar de oro por cada dólar invertido: va apalancado 2x.
Cuesta 1,09% anual todo incluido, cuatro veces más que un ETF de bitcoin al contado.
En los últimos doce meses ha perdido alrededor del 40%, pese a la subida del oro.
Gestiona 49 millones de dólares: ya no está al borde del cierre, pero sigue siendo pequeño.
¿Qué es el STKD Bitcoin & Gold ETF y cómo funciona?
El STKD Bitcoin & Gold ETF (BTGD) es un fondo cotizado en bolsa diseñado para dar exposición simultánea a bitcoin y oro a través de futuros y productos cotizados en bolsa (ETPs). Es un ETF de gestión activa, cotiza en Nasdaq desde el 15 de octubre de 2024 y su asesor es Tidal Investments, la gestora detrás de la marca Quantify Funds. Busca la apreciación del capital apalancado: por cada dólar invertido asigna un dólar de exposición a bitcoin y otro dólar a oro.
El fondo emplea una técnica llamada stacking, cuyo objetivo es ir apilando los retornos de ambos activos usando derivados para tener un apalancamiento 2x, y manteniendo efectivo y equivalentes como colateral de los contratos.
Así se traduce eso en la cartera real: a 15 de octubre de 2026, las dos posiciones grandes eran swaps de rentabilidad total, uno sobre un ETF de bitcoin y otro sobre el ETF de oro GLDM, a los que se sumaban una posición directa en GLDM y un fondo monetario del gobierno estadounidense como colateral (Fuente: Quantify Funds, cartera publicada del fondo). No hay bitcoin en custodia ni lingotes en una cámara: hay contratos con una contraparte.
Esto puede servir a quien no puede invertir directamente en oro o en bitcoin por regulación o por política de riesgos. A cambio, asume riesgo de contraparte y el coste de financiar el apalancamiento.
Rendimiento de STKD Bitcoin & Gold ETF
Aquí está el cambio importante desde la última revisión de este análisis. En febrero de 2025, el fondo acumulaba un 43% desde su lanzamiento y gestionaba 28,88 millones de dólares, con un valor liquidativo de 29,62 dólares por unidad. Dieciocho meses después el panorama es otro:
Patrimonio: 48,96 millones de dólares a 15 de octubre de 2026, con 1.900.000 participaciones en circulación, lo que deja el valor liquidativo en unos 25,8 dólares (Fuente: Quantify Funds, cartera publicada del fondo).
Últimos doce meses: alrededor de un 40% de caída hasta el 15 de octubre de 2026 (Fuente: stockanalysis.com y MarketBeat, que calculan -39,4% y -41,5% respectivamente).
Precio: 26,45 dólares al cierre del 15 de octubre de 2026.
El dato del patrimonio mata el principal riesgo que señalaba la versión anterior de este artículo: con 49 millones bajo gestión, el fondo ya está lejos del umbral de los 5 a 10 millones en el que un ETF no cubre sus gastos. Lo que no mata es el riesgo del producto, que es otro: que el apalancamiento te deje un 40% por debajo en un año en el que el oro subió.
Comparativa de STKD Bitcoin & Gold ETF vs oro y vs bitcoin
El rendimiento del ETF estuvo influenciado al principio por la gran subida que tuvieron el oro y el bitcoin, pero lo curioso es que, si vemos la siguiente gráfica, nos hubiera ido mejor teniendo solamente oro con el ETF GLD.
Desempeño BTGD Vs Oro Vs BTC
Y el último año ha subrayado esa conclusión. Entre octubre de 2025 y octubre de 2026 el bitcoin perdió terreno (cotizaba en torno a 80.900 dólares el 15 de octubre de 2026, cerca de un 27% menos que un año antes, Fuente: Fortune) mientras la onza de oro se movía por encima de los 4.100 dólares. Un inversor que hubiera tenido solo oro habría ganado dinero; quien tuvo BTGD perdió cerca del 40%. El apalancamiento funciona en los dos sentidos, y los costes de financiarlo no descansan.
De hecho, BTGD sigue teniendo más correlación con el bitcoin que con el oro.
Al evaluar el STKD Bitcoin & Gold ETF frente a inversiones directas en oro o bitcoin, hay que considerar tres factores: volatilidad, rentabilidad y perfil de riesgo.
El oro ha sido históricamente algo más volátil que el S&P 500, y el bitcoin es mucho más volátil que los dos. Si a eso le sumas que BTGD duplica la exposición, el viaje es movido por diseño: quien lo compre debería entender que su perfil de riesgo tiene que estar realmente en sintonía con eso, no con la palabra tranquila del titular.
Ventajas y desventajas de invertir en STKD Bitcoin & Gold ETF
Pros
Diversificación: Permite exposición a dos activos complementarios en un solo ETF. Uno muy especulativo y uno refugio.
Fácil acceso: Invertir en BTGD elimina las complicaciones de invertir por separado en cada uno de estos activos.
Optimización fiscal: Evita el tratamiento fiscal complejo de la tenencia directa de Bitcoin.
Contras
Costos de gestión: Cobra un 1,09% anual todo incluido (0,99% de gestión más 0,09% de los fondos subyacentes), de los más caros del universo ETF.
Riesgos del apalancamiento: Su uso de derivados y futuros puede generar pérdidas significativas en mercados volátiles.
Falta de control sobre los activos: No ofrece propiedad directa de Bitcoin ni de los lingotes de oro.
Comparación con otros ETFs de bitcoin y oro
El panorama ha cambiado mucho desde que BTGD salió al mercado. Para bitcoin ya no hace falta pasar por futuros: los ETF al contado existen desde enero de 2024 y son grandes y baratos. El mayor es el iShares Bitcoin Trust (IBIT), de BlackRock, que gestiona 66.900 millones de dólares y cobra 0,25% anual, cuatro veces menos que BTGD. Si no tienes claro qué mirar para comparar dos ETF que parecen iguales, aquí tienes cómo evaluar un ETF más allá del nombre. Los de futuros, como el ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO), siguen existiendo pero han quedado como la opción incómoda.
Para oro, el SPDR Gold Trust (GLD) y su hermano pequeño GLDM hacen el trabajo sin derivados. Y si lo que quieres es la mezcla, comprar un ETF de cada uno te deja elegir el peso de cada pata, rebalancear cuando se desajusten y pagar bastante menos. La ventaja real de BTGD no es la diversificación, es el apalancamiento empaquetado: dos dólares de exposición por cada dólar de capital, sin pedir prestado tú.
Y un detalle práctico si inviertes desde México: antes de planear una compra, busca la clave del ETF en la plataforma de tu casa de bolsa. Lo que no cotiza en el Mercado Global de la BMV no lo puedes comprar con un contrato local.
Para quién tiene sentido BTGD
Para muy poca gente, y nunca como posición principal. Si lo que buscas es exposición a bitcoin y a oro, sale más barato y más claro comprar un ETF de cada uno y decidir tú los pesos.
BTGD solo tiene sentido si lo que quieres es el apalancamiento empaquetado, entiendes que pagas 1,09% al año por él y aceptas que un año malo se parece al que acaba de pasar. Si la palabra que te atrajo fue tranquila, este no es tu producto.
Preguntas frecuentes sobre el STKD Bitcoin & Gold ETF
No. Su exposición se construye con derivados sobre vehículos cotizados: a mediados de octubre de 2026 su cartera eran swaps de rentabilidad total sobre un ETF de bitcoin y sobre el ETF de oro GLDM, una posición directa en GLDM y un fondo monetario como colateral (Fuente: Quantify Funds).
Un 1,09% anual: 0,99% de comisión de gestión, 0,01% de otros gastos y 0,09% de los fondos subyacentes en los que invierte (Fuente: folleto resumido del 28 de julio de 2026). Es alto incluso dentro de los ETF temáticos, y ese coste se descuenta del valor liquidativo cada día.
No, y conviene decirlo claro: va apalancado 2x con derivados, así que amplifica las caídas de los dos activos a la vez. En los doce meses hasta el 15 de octubre de 2026 cayó alrededor del 40%, un periodo en el que el oro subió. Tranquilo es otra cosa.
Para bitcoin al contado, los ETF que lo replican directamente cobran bastante menos: el mayor, el iShares Bitcoin Trust (IBIT), cobra 0,25% anual y gestiona 66.900 millones de dólares. Para oro, GLD o el propio GLDM. Comprar los dos por separado te deja decidir el peso de cada uno.
Fuentes consultadas:
Quantify Funds (Tidal Trust II), cartera publicada del fondo a 15 de octubre de 2026
Folleto resumido del fondo registrado ante la SEC el 28 de julio de 2026 (comisiones y estrategia)
stockanalysis.com y MarketBeat, rentabilidad a doce meses y precio de cierre del 15 de octubre de 2026
Fortune, precio del bitcoin del 15 de octubre de 2026
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