#32
Re: Pemex coloca bonos por 2,250 millones de euros
Las curvas abajo hoy, sobre todo la parte corta, el dato de inflaccion mucho más bajo de lo esperado.
Tanto el IPC como el IGAE
#33
Re: CETES y Bonos, ¿cómo evolucionan?
En la última semana hemos seguido con la tendencia de la anterior, donde hemos visto una disminución en las tasas de la parte corta de la curva, teniendo en cuenta los cetes, y los MBonos más cercanos al vencimiento.
Por el contrario, la zona media y larga de la curva, han terminado la semana 4/6 pb arriba. Esperamos, en los próximos días una disminución de esta parte larga, siguiendo el movimiento de Tasas Americanas.
CETES
MBONOS
#34
Correlación de los bonos con sus pares norteamericanos
El control de los bonos M se sitúa en un poco más del 50% en manos de extranjeros. Algunos análisis dicen que esto ha hecho que sus tasas tenan una correlacióm de casi el 70% con sus pares norteamericanos. Puede que porque los propietarios sean norteamericanos y los movimientos son parecidos.
¿Alguien entiende mejor este fenómeno? Es que no lo tengo muy claro...
Gracias, saludos
#35
Re: Correlación de los bonos con sus pares norteamericanos
Hola economist22, esa correlación es históricamente alta porque la política monetaria de México, va detrás en muchos casos de la estadounidense, si no hay otros factores que tengan más pesos, como IPC crecimiento etc.. si en Estados Unidos suben tasas, las subirá Banxico, sino hacen nada, Banxico no hará nada.
#36
Re: CETES y Bonos, ¿cómo evolucionan?
Durante esta semana, hemos visto alzas en la curva de tasas en Estados Unidos, movimiento que ha arrastrado a la curva local, al igual que a curvas de tasas europeas.
Presión en emergentes, donde en la curva mexicana hemos visto presión vendedora en todos los plazos de Cetes y Bonos. La zona que más ha sufrido es la que está entre los vencimientos 2019/2021.
El tipo de cambio tambien a sufrido respecto al USD sobre todo respecto al Euro, llegando a 17.40. Parece que aunque los Bancos centrales aun no nos dicen nada nuevo, el mercado empieza descontar mucha volatilidad para las próximas semanas.
CETES
MBONOS
#37
Incremento de las tasas
Las tasas de los cetes de todos los plazos presentaron incrementos. La mayor tasa real positiva la ofrecieron los Cetes a 28 días, los que más sobre-demanda obtuvieron fueron los Cetes a 91 días.
Por su parte, el bono a 3 años aumentó +19pb y se demandó +2.2x. El udibono a 3 años aumentó +15pb y se demandó +2.1x.
Estos fueron los resultados de la subasta de Cetes:
Los resultados de subasta de bonos fueron los siguientes:
#38
Re: Correlación de los bonos con sus pares norteamericanos
Esta semana ha sido bastante volátil, con interpretaciones contrapuestas sobre los movimiento de tasas en Estados Unidos, y ese nerviosismo lo hemos visto reflejado en México, donde hemos tenido un fx mucho más tranquilo pero la zona larga de la curva en bonos ha sufrido ventas, avivando las rentabilidades alrededor de 15 pb al alza.
Enviamos las diferencias de tasas en Cetes y MBonos:
CETES
MBONOS
#39
Incremento de las tasas
Esta semana ha sido bastante volátil, con interpretaciones contrapuestas sobre los movimiento de tasas en Estados Unidos, y ese nerviosismo lo hemos visto reflejado en México, donde hemos tenido un fx mucho más tranquilo pero la zona larga de la curva en bonos ha sufrido ventas, avivando las rentabilidades alrededor de 15 pb al alza.
Enviamos las diferencias de tasas en Cetes y MBonos:
CETES
MBONOS
#40
Re: CETES y Bonos, ¿cómo evolucionan?
Aunque con mucha volatilidad el patrón de las tasas de los bonos "M" sigue siendo el de los treasuries. Ello valida la tesis de que hay un impasse en espera de ver la fecha de inicio, la velocidad y el tiempo de duración del ciclo alcista de la Fed, que según Banxico será el mismo para nosotros.
Según expertos, la volatilidad de las tasas de los bonos en pesos ha subido por dos factores:
- La incorporación al patrón de comportamiento de la evolución de los bonos europeos, especialmente alemanes.
- Los movimientos de cortos en las posiciones de bonos.
Al final, ambos elementos se moverán por fundamentales y los precios de los “M” terminarán siendo determinados por la inflación esperada y las tasas reales locales.
#41
Re: CETES y Bonos, ¿cómo evolucionan?
Semana tranquila en la zona corta de la curva, y fuerte flattening en la zona media y larga.
Vimos incrementándose las dudas respecto a la desaceleración tanto en Estados unidos, como en México, bajas inflaciones mal, crecimiento, floja producción industrial, viviendas.
Esta semana tendremos el informe de Banxico de inflación donde se espera que rebaje la previsión anual de crecimiento (sino me equivoco será la octava vez que hace esto en poco más de 2 años)
CETES
MBONOS
#42
Re: Correlación de los bonos con sus pares norteamericanos
Actualizamos las diferencias de rentabilidad de Cetes y Bonos de esta semana.
El mercado sigue sin estar tranquilo, pero si vemos en todas las curvas de tasas cierta relajación, provocado en gran medida por la depreciación del USD vs, muchas divisas en las últimas 2 semanas.
De ahí que veamos con la zona larga de la curva, baje entorno a 5/8 pb de media. La parte corta con los Cetes se mantiene muy estable, descontando una subida de tasas de al menos 0.25 bp a partir del 6 meses, situación que desde mi punto de vista no se generará.
CETES
MBONOS
#43
Los Bonos M se separan a corto plazo de los treasuries
La semana pasada vimos como las tasas de los bonos “M” se movieron varios días de forma separada de los treasuries. Según algunos analistas los altibajos se debieron a factores estrictamente locales y temporales. A continuación enumeramos los factores que influyeron:
- El acomodo de las ventas en corto.
- La permutua de la semana pasada, donde se canjeó bonos (de 1 a 3 años) por largos (de 5 a 30 años). Mientras en el mediano plazo se mantiene el patrón de responder a los treasuries.
#44
Fuerte movimiento al alza de las tasas y tensión en Mbonos
En las últimas dos semanas hemos tenido un fuerte movimiento al alza de las tasas yendo de la mano con la curva gringa, de la mano con las tensiones que esta teniendo el forex.
La parte de Cetes ha aguantado mejor pero en MBonos, vemos como hemos tenido un fuerte steepening de entorno a 30/35 pb. Esperamos que esta tensión decrezca en las próximas sesiones una vez que ha desaparecido la incertidumbre de las elecciones.
CETES
MBONOS
#45
Analizamos los últimos 15 días de los CETES y MBONOS
Analizando los últimos 15 días de los CETES y MBONOS de la curva de tasas en México, con las fuerzas subidas dado el movimiento de la curva gringa (y europea).
Desde esos máximos, hemos conseguido recuperar mucha parte del terrero, para tener en estos últimos 15 días, bajadas generalizadas, tanto en la parte corta como larga de la curva.
Esta semana hemos tenido el vencimiento del Junio 15, con vencimiento 18/06/2015, por lo que desaparece de nuestra lista el Mbonos más cercano, que ya no era Mbono como tal, sino un Cete de muy corto plazo.
CETES
MBONOS