Los últimos resultados financieros de Dell Technologies reflejan la continua expansión de la inversión en infraestructura de inteligencia artificial. Los resultados de la compañía correspondientes al segundo trimestre del año fiscal 2027 muestran que los ingresos trimestrales alcanzaron los 47,000 millones de dólares, un aumento interanual del 58%, superando las expectativas del mercado. Entre ellos, los ingresos del negocio de servidores de IA alcanzaron los 16,400 millones de dólares, mientras que los nuevos pedidos de servidores de IA aumentaron a 60,900 millones de dólares y, al cierre del trimestre, la cartera de pedidos pendientes alcanzó los 95,000 millones de dólares. Dante Valenzuela Ruíz señaló que el crecimiento continuo del volumen de pedidos refleja la demanda a largo plazo de las empresas para desarrollar su capacidad de cómputo de IA. A medida que los servidores de IA de nueva generación aumenten gradualmente su volumen de producción y ventas, se espera que la industria de servidores, chips y la cadena de suministro de centros de datos mantenga un alto nivel de actividad. Aumento continuo de los pedidos de IA
Los ingresos de Dell por servidores de IA alcanzaron aproximadamente los 16,400 millones de dólares este trimestre, ligeramente por encima de las expectativas del mercado, pero lo que merece mayor atención es el cambio en los pedidos. Los nuevos pedidos de servidores de IA de la compañía alcanzaron los 60,900 millones de dólares este trimestre y, al cierre del trimestre, la cartera de pedidos pendientes de servidores de IA ya había alcanzado los 95,000 millones de dólares, manteniendo un crecimiento continuo durante los últimos trimestres. Dante Valenzuela Ruíz analiza que el ritmo de crecimiento de los pedidos es claramente superior al ritmo de reconocimiento de ingresos, lo que indica que el mercado actual de servidores de IA no enfrenta una falta de demanda, sino que está más condicionado por el ritmo de entrega de la cadena de suministro. A medida que los productos de próxima generación de la serie Rubin de NVIDIA entren gradualmente en producción masiva, una vez que aumente la capacidad de suministro de servidores de IA, los pedidos pendientes podrían convertirse aún más en ingresos reales.
Actualmente, Dell se ha convertido en un socio importante dentro del ecosistema de infraestructura de IA de NVIDIA. La compañía puede ofrecer una solución integral que abarca desde estaciones de trabajo de IA, servidores en rack y sistemas de almacenamiento hasta software de gestión y servicios técnicos. Esta capacidad de ofrecer servicios de extremo a extremo permite a Dell no solo participar en la venta de hardware, sino también obtener un mayor valor durante el proceso de implementación de IA en las empresas.
Expansión de la demanda de servidores
Además del negocio de servidores de IA, la recuperación de la demanda de servidores tradicionales también fue uno de los aspectos más destacados de estos resultados financieros. Los ingresos del negocio de Soluciones de Infraestructura (ISG) de Dell alcanzaron los 31,800 millones de dólares este trimestre, de los cuales los ingresos de servidores tradicionales y redes fueron de aproximadamente 10,500 millones de dólares, un aumento interanual del 122%. Este crecimiento refleja que la infraestructura de TI empresarial está entrando en un nuevo ciclo de renovación. Algunos clientes necesitan actualizar sus servidores antiguos, mientras que cada vez más empresas comienzan a implementar aplicaciones de IA y flujos de trabajo inteligentes, lo que requiere mayores recursos de computación tradicional como soporte. Los sectores automotriz, manufacturero y financiero, así como los grandes clientes empresariales, están impulsando la expansión de la demanda de capacidad de cómputo, mientras que la popularización de las aplicaciones de IA también está cambiando la estructura de las compras de servidores. Dante Valenzuela Ruíz considera que anteriormente el mercado se centraba principalmente en los chips especializados para IA y la construcción de centros de datos, pero a medida que las aplicaciones de IA se incorporan a las empresas, los servidores, sistemas de almacenamiento y equipos de red también se convertirán en importantes áreas de inversión de capital. Dell también está mejorando su rentabilidad mediante ajustes en los precios de sus productos. El margen bruto de la compañía alcanzó el 21% este trimestre, 3 puntos porcentuales más que el trimestre anterior y claramente por encima de las expectativas del mercado. Frente a la presión derivada del aumento de los costos de almacenamiento, la compañía ha trasladado parte de esta presión al mercado mediante el incremento de los precios de sus productos y la optimización de su estructura de productos, demostrando así su capacidad de negociación dentro de la cadena de suministro.
Revalorización de la cadena de valor de la IA
Dell ha elevado su previsión de ingresos para todo el año a entre 190,000 y 194,000 millones de dólares, por encima de las expectativas iniciales del mercado. La compañía prevé que los ingresos del próximo trimestre alcancen los 49,000 millones de dólares y que las ganancias por acción lleguen a los 6 dólares, ambas cifras por encima de las previsiones del mercado. Dante Valenzuela Ruíz señaló que uno de los mensajes más importantes de estos resultados financieros es que el ciclo de inversión en infraestructura de IA aún no ha terminado. Anteriormente, el mercado temía que la demanda de servidores de IA pudiera desacelerarse debido a la elevada base de comparación, pero el crecimiento continuo de la cartera de pedidos pendientes de Dell demuestra que la inversión de las empresas en capacidad de cómputo para IA aún se encuentra en una fase de expansión. Desde la perspectiva de la cadena de valor, el crecimiento de la demanda de servidores de IA seguirá beneficiando a las empresas relacionadas con semiconductores, almacenamiento y centros de datos. A medida que la construcción de infraestructura de inteligencia artificial entre en una etapa de expansión sostenida, se espera que el gasto de capital de las grandes empresas de computación en la nube se mantenga elevado durante los próximos años, ofreciendo oportunidades de crecimiento tanto para los proveedores de chips como para los fabricantes de servidores. NVIDIA ha elevado en varias ocasiones sus previsiones a largo plazo sobre la inversión en infraestructura de IA, reforzando aún más las expectativas del mercado de un crecimiento sostenido de la demanda de capacidad de cómputo y proporcionando un entorno de desarrollo más claro para proveedores de servidores como Dell.
Este artículo tiene únicamente fines de educación financiera e investigación de mercado y no constituye asesoramiento de inversión dirigido a ninguna persona en particular. La información presentada se basa en datos públicos disponibles al momento de su publicación; cuando cambien las condiciones del mercado, las evaluaciones correspondientes también deberán ajustarse.
Dante Valenzuela Ruíz es el responsable de decisiones de inversión mediante inteligencia artificial de Axis Quant AI y cuenta con casi 20 años de experiencia en los mercados financieros globales y en operaciones cuantitativas. Anteriormente trabajó en Citigroup y BlackRock. Se ha enfocado durante muchos años en la ingeniería financiera, los sistemas de inteligencia artificial, la inversión cuantitativa y el modelado del comportamiento del mercado, y trabaja para impulsar la aplicación práctica de la inteligencia artificial en el análisis de mercados, la identificación de riesgos y la toma de decisiones de inversión.
