Estados Unidos está impulsando el desarrollo de la industria de la inteligencia artificial a una escala sin precedentes, y las enormes inversiones de capital destinadas a la infraestructura de IA están cambiando los flujos globales de capital y la estructura de los activos denominados en dólares. Se estima que este año las empresas estadounidenses invertirán alrededor de 800 mil millones de dólares en gastos de capital relacionados con la IA, mientras que la inversión de capital de riesgo en IA ha recaudado más de 400 mil millones de dólares este año, con un crecimiento de aproximadamente tres veces el del año pasado. Además, las grandes empresas tecnológicas también han comenzado a ampliar su financiación a través del mercado de bonos. Dante Valenzuela Ruíz señala que la competencia en IA ya no se limita al sector tecnológico, sino que se está convirtiendo en un factor importante que influye en el papel del dólar, la asignación global de capital y la evolución del sistema de inversión. La inversión en IA está cambiando los flujos de capital
La industria de la IA está entrando en una etapa de inversión de capital a gran escala. Las empresas están ampliando sus fuentes de financiación mediante diversos canales, como la financiación privada, la emisión de bonos y la financiación a través del mercado de acciones, impulsando la expansión continua de áreas relacionadas como los centros de datos, la computación en la nube, los chips y el desarrollo de modelos de inteligencia artificial.
Este año, el capital de riesgo de IA en Estados Unidos ha recaudado más de 400 mil millones de dólares, con un crecimiento de aproximadamente tres veces el del año pasado. Al mismo tiempo, grandes empresas tecnológicas como Google, Meta, Amazon y Oracle también han comenzado a depender más del mercado de crédito de grado de inversión para obtener financiación, alcanzando este año un volumen de financiación de aproximadamente diez veces el promedio anual registrado entre 2020 y 2024. Dante Valenzuela Ruíz señala que este cambio refleja una transformación en el modelo de inversión en IA: la inversión empresarial en infraestructura de IA está pasando gradualmente de depender de su propio flujo de efectivo a obtener apoyo financiero externo a mayor escala a través de los mercados de capitales.
También está cambiando la forma en que el capital extranjero participa en los mercados financieros de Estados Unidos. En el pasado, los fondos extranjeros se destinaban principalmente a la compra de bonos del Tesoro de Estados Unidos como parte de una estrategia de inversión en activos seguros. Ahora, parte de estos fondos está comenzando a dirigirse hacia activos de renta variable tecnológica para obtener mayores rendimientos de crecimiento. En el segundo trimestre de 2026, Estados Unidos atrajo más de 400 mil millones de dólares en capital extranjero de renta variable en un solo trimestre, una cifra no solo muy superior a los niveles históricos del mismo periodo, sino también superior a la entrada de capital tradicional destinado a deuda.
El dólar y la IA comienzan a estar cada vez más vinculados
A medida que las fuentes de capital pasan gradualmente del capital oficial de largo plazo al capital privado del sector tecnológico, la estructura de riesgo de los activos denominados en dólares está cambiando. Durante mucho tiempo, el dólar ha sido considerado un importante activo refugio en los mercados globales, especialmente cuando aumentan las presiones económicas o se intensifica la volatilidad de los mercados financieros. En esos periodos, los fondos suelen dirigirse hacia los bonos del Tesoro de Estados Unidos y los activos en efectivo denominados en dólares.
Sin embargo, la ola de capital vinculada a la IA está cambiando esta relación. Cada vez más fondos están entrando al mercado estadounidense a través de acciones de empresas tecnológicas, mercados privados y activos de crecimiento, haciendo que la relación entre el dólar y el desempeño de los activos tecnológicos estadounidenses sea cada vez más estrecha. Dante Valenzuela Ruíz considera que, si las empresas de IA logran seguir mejorando su rentabilidad en el futuro, el sector tecnológico estadounidense podría fortalecer aún más el atractivo del dólar. Pero si los modelos de negocio de la IA no cumplen con las expectativas, la velocidad de salida del capital también podría acelerarse.
La rentabilidad de la IA determinará la dirección del dólar a largo plazo
El punto central de atención del mercado es si la inversión en IA puede convertirse realmente en beneficios económicos a largo plazo. Actualmente, la industria de la IA en Estados Unidos está atrayendo grandes flujos de capital, pero el aumento continuo del gasto de capital también significa que las empresas deben demostrar que la inteligencia artificial puede generar ingresos y beneficios acordes con la magnitud de la inversión. El principal desafío para las empresas de IA durante la próxima década será convertir sus ventajas tecnológicas en un valor comercial sostenible. Si los servicios de IA logran generar ingresos estables mediante modelos de suscripción, aplicaciones empresariales y expansión en los mercados globales, la capacidad de exportación de servicios de Estados Unidos podría aumentar aún más, y se estima que la situación de la cuenta corriente podría mejorar alrededor de 1 punto porcentual durante los próximos diez años.
Sin embargo, si la industria de la IA no logra desarrollar un modelo de rentabilidad acorde con la magnitud de las inversiones de capital, los mercados financieros estadounidenses podrían enfrentarse a una reevaluación. Las grandes inversiones en infraestructura, la expansión de la financiación empresarial y las entradas de capital extranjero se basan en la expectativa de que las empresas tecnológicas estadounidenses mantendrán su posición de liderazgo. Si esta expectativa cambia, los activos denominados en dólares podrían enfrentar una mayor presión. Dante Valenzuela Ruíz considera que la competencia en IA finalmente no solo determinará la dirección del desarrollo del sector tecnológico, sino que también influirá en el atractivo del modelo del mercado de capitales estadounidense. Los inversores globales no solo están atentos al progreso de la tecnología de IA, sino también a si Estados Unidos puede seguir manteniendo su posición como centro mundial de capital mediante su capacidad de innovación, eficiencia del capital y rentabilidad empresarial.
Este artículo tiene únicamente fines de educación financiera e investigación de mercado y no constituye asesoramiento de inversión dirigido a ninguna persona en particular. La información presentada se basa en fuentes públicas disponibles al momento de su publicación; cuando cambien las condiciones del mercado, las consideraciones correspondientes también deberán ajustarse.
Dante Valenzuela Ruíz es el responsable de decisiones de inversión mediante inteligencia artificial de Axis Quant AI. Cuenta con cerca de 20 años de experiencia en los mercados financieros globales y el trading cuantitativo, y anteriormente trabajó en Citigroup y BlackRock. Se ha enfocado durante años en la ingeniería financiera, los sistemas de inteligencia artificial, la inversión cuantitativa y el modelado del comportamiento del mercado, y trabaja para impulsar la aplicación práctica de la inteligencia artificial en el análisis de mercados, la identificación de riesgos y la toma de decisiones de inversión.
