Pues ojalá, recuperan una parte, otra la dejan con rentabilidad y posibilidad de ir saliendo al cotizar o recibir un % mientras tanto... y todos contentos. Veremos.Y teorias mias si fuera asi: La jugada puede ser que el rating actual "entre B1 y BB" al 3,42X de ratio, exige un tipo de interes X y que durante estos 4 años, como la idea es llegar a 2,5X y solicitar el grado de inversión (ECI esta a punto de conseguirlo una vez ha bajado a 2,45X ese ratio), cualquier mejora en el rating (3-4 escalones, segun sea B1 o BBa3), mejoraría en teoría el precio de la emision, y podrían salir vendiendo por encima de 100% de cotización y antes de tiempo... Eso o si no mejoran suficiente, esperar a recibirlo al final (Nueva emision) o quedarse con capital de la empresa noCoop, aún mas saneada si ha conseguido amortizar 100-200 MM € más estos 4 años, y con más valor que ahora para poder venderse si los tipos bajan algo (que a los de ahora la VAN baja muchísimo, la "K" es al menos un 4% superior a 2019 y se nota). Vamos, que lo vería beneficioso para todos 😬Solo queda saber si es BB o B1, aunque eran optimistas a que con B1 también se conseguía sacar adelante, solo que según las cifras que pasa abrilsa, son unos 13 MM € de G.F. más, que no son pocos... Con mis calculos que puede que esten mal, si en 2008 pagaban por toda la deuda 150 MM € de intereses anuales (2300 MM € de Deuda Bancaria, ya empezaba Caprabo a "pesar", al menos el % de interés aun era bueno, pero el ratio de endeudamiento ya estaba peor), y aun asi daban beneficios (208 MM € inc. extraordinarios eso si, con facturacion de 9.000 MM €, y EBITDA 378 MM €, no muy alejado del que sacara este año con un 30% menos de facturación), ahora habría margen: Al 6-7% son 64 MM € de GF totales durante el semestre según los eeff intermedios (X 2: 128 MM € al año) y ganancias de 69 MM € que suponen un margen hasta el cero (Aparentemente mas de 100 MM de B° al acabar el año si siguiera igual). Al 10% serian 20 MM € mas de GF para 500 MM € (6% vs 10%), más otros 15 MM € de diferencia para nuestras ASF-OS año que viene (4% mas de 360 MM € frente al año anterior), pero no habria perdidas si siguen en esta senda, así que parece que dolerá pero podrán seguir de pie si consiguen el exito en la emisión.
