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Mercado de deuda: qué es y cómo funciona

El mercado de deuda es el mecanismo de financiamiento por excelencia en los mercados de valores en el mundo, en él se negocian títulos de deuda, es decir las empresas y los gobiernos acuden a este mercado con el fin de obtener financiamiento mediante la emisión de un bono, con el cual se comprometen a pagar una tasa de interés al público inversionista por prestarle sus recursos.

Mercado de deuda

 

 

¿Qué es el mercado de deuda?

El Mercado de Deuda es un mercado financiero donde se negocian títulos de deuda, como bonos emitidos por las distintas capas del Estado u obligaciones negociables emitidas por empresas, que tienen como gran diferencia con las acciones por tener menos volatilidad. Esto produce una mayor predicción de sus precios futuros y, por ende, reduce los riesgos. Otra ventaja es que proporcionan un flujo predeterminado y constante de dinero, y por eso son excelentes opciones para quienes necesitan retirar cantidades fijas con cierta regularidad.

El mercado de deuda también se lo llama mercado de renta fija, tiene el siguiente funcionamiento:

  1. Cuando un gobierno (ya sea el federal, el estatal o incluso a nivel municipal), una empresa o una institución financiera necesita dinero, emite títulos de deuda, que venden en el mercado para obtener el financiamiento que necesitan.
  2. El Inversor compra el título de deuda, obteniendo por parte dell emisor el compromiso a devolver el capital inicial que invirtieron, más una tasa de interés, que será la rentabilidad del título. En términos generales, para que una persona pueda comprar o vender títulos de deuda es necesario que acudan a un banco o a una casa de bolsa para que dichas instituciones puedan realizar las transacciones necesarias a nombre de esta persona.

Los títulos de deuda pueden ser de corto, mediano y largo plazo:

  • Los de corto plazo son los papeles con un vencimiento inferior a un año
  • Los títulos de mediano plazo tienen un vencimiento de entre uno y hasta tres años
  • Los títulos a largo plazo, tienen un vencimiento de más de 3 años

Una de las principales ventajas de invertir en el mercado de deuda es su liquidez; es decir, la gran facilidad con la que se pueden vender estos instrumentos, especialmente los gubernamentales, en el mercado. También se caracteriza , tal como mencionamos, por ser un mercado menos volátil, sobre todo en papeles de corto plazo. Sin embargo, no se puede decir que invertir en el mercado de deuda esté libre de riesgos. El mayor riesgo, como en toda deuda a cobrar, es la falta de pago por parte del emisor, además de cambios abruptos en la economía o en las tasas de interés.

 

Instrumentos de deuda

Los instrumentos de deuda son títulos que representan una obligación para el emisor de pagar  al tenedor ,el capital más una tasa de interés que se establece  desde un inicio en el papel o se negocia mediante una subasta, y que tiene duración de un plazo determinado.

 

Clasificación de instrumentos de deuda

Mercado de deuda

 

 

¿Dónde se negocian los títulos de deuda?

Para adquirir cualquier instrumento de deuda, es necesario abrir un contrato de intermediación bursátil en algún Banco o Casa de Bolsa, teniendo una cuenta podemos acceder a cualquier título que este cotizando en la Bolsa Mexicana de Valores, existen dos tipos de mercados para negociar bonos.

 

Mercado primario

Después de que el Gobierno o las empresas publican la oferta pública de sus títulos de deuda, las instituciones financieras salen al mercado a adquirir estos papeles por primera vez, por ejemplo los martes cuando se realiza la subasta de Cetes en el Banco de México, a esto se le llama mercado primario.

 

Mercado secundario

Después de que un inversionista adquiere títulos en el mercado, puede salir a negociarlos al mejor postor, y un número indeterminado de veces , en el mercado secundario, el precio dependerá de la oferta y demanda en el mercado

 

Valores que se negocian en el Mercado de Deuda

Los siguientes son los valores y papeles que se negocian en el Mercado de Deuda, tanto primario como secundario:

Bonos a vencimiento

Este tipo de bono se coloca a valor nominal, el precio inicial y al vencimiento es el mismo, al momento de su vencimiento se pagara el capital más el interés pactado; de este tipo de instrumentos el que más se negocia es el pagaré bancario.

Ejemplo: 

Es decir si invertí en un pagare bancario $1,000 a una tasa anual del 3% recibiré al final del plazo $ 1,030 pesos brutos, menos impuestos y comisiones, 

 

Bonos a descuento

El bono a descuento por excelencia en México son los CETES (Certificados de la Tesorería), son emitidos por el gobierno con el fin de obtener recursos a corto plazo y tienen distintos plazos 28, 91, 180 y 360 días, se subastan semanalmente entre las diversas instituciones financieras.

El Cete siempre tendrá un valor de $10 pesos y lo que se invierte será inferior a ese precio, por ejemplo si invierto en cetes con una tasa anual del 4% mi título me costara $9.6115 y al vencimiento  me pagaran $10 pesos.

Como son instrumentos que funcionan a descuento un aumento en las tasas de interés hará que el precio de Cete baje ya que se aleja más del precio objetivo, y por el contrario si bajan las tasas de interés el precio del Cete sube ya que se acerca más a los $10 pesos.

 

“El Cete es la tasa de referencia en México”

 

Bonos M

Con este tipo de bonos el gobierno busca financiamiento a largo plazo que puede alcanzar los 30 años

 

UDIBONOS

Los UDIBONOS son instrumentos que pagan  tasa real, es decir pagan unos puntos más que la inflación (alza generalizada de precios en bienes y servicios).

 

Certificados bursátiles

Este tipo de instrumentos por lo regular es emitido por empresas privadas y paraestatales, la característica es que son de corto y largo  plazo, y pagan a tasas de interés en pesos y moneda extranjera. Ver ¿Qué son los CEDES?

 

Bonos de Regulación Monetaria o Brems

Son emitidos por Banxico para regular la liquidez en el mercado de dinero. Se subastan los jueves.

 

Bonos de Protección al Ahorro o BPAs

Son títulos de deuda emitidos por el IPAB, para canjear o refinanciar obligaciones financieras.

 

Aceptaciones bancarias o ABs

Son letras de cambio que emiten las empresas para financiarse a corto plazo. Estos papeles son avalados por alguna institución de crédito, quien se encarga de colocarlos en el mercado bursátil.

 

Pagaré comercial

Es un pagaré suscrito por una compañía, que representa una deuda de corto plazo. No tiene garantía; es decir, es la empresa la que se compromete a devolver el dinero con base en su liquidez y solvencia, por lo que ofrece rendimientos más altos. El plazo de vencimiento del título es pactado entre la casa de bolsa que coloca el papel y el emisor que lo suscribe.

 

Obligaciones

Son emitidas por empresas que cotizan en el mercado de valores. Su valor nominal es variable y se concentra en periodos mayores de tres años. Su amortización es a vencimiento o en parcialidades anticipadas.

 

Mercado de acciones (accionario)

El mercado accionario puede definirse como el lugar donde se emiten, compran y venden acciones de las compañías que cotizan en la Bolsa de Valores. Así mismo, este mercado:

 

Permite suministrar capital a las empresas para que estas puedan financiar y expandir sus negocios.


Por ejemplo: si la empresa emite un millón de acciones que se venden inicialmente a $100 por acción, esto proporcionará a la empresa $100 millones de capital que puede usar para lograr el crecimiento de su negocio. Ahora bien, al emitir acciones en vez de que se preste a la empresa para acceder al capital que necesita, la empresa no tendrá que incurrir en deudas ni pagar intereses por la misma.

 

Proporcionar liquidez a los accionistas de forma que, la asignación de recursos en la economía hacia las actividades más rentables sea fluida y simple. 

Existen 2 componentes de los mercados de valores: 

  1. Mercado primario en donde las acciones primero se negocian públicamente a través de un proceso conocido como Oferta pública inicial y es cuando una compañía vende por primera vez acciones a los inversionistas institucionales para así obtener capital y recursos que entran directamente a la empresa.
  2. Mercado secundario: en este caso, después de que realiza la OPI; las transacciones de acciones posteriores tienen lugar entre inversionistas, es decir, la empresa ya no está implicada. Este mercado generalmente se da en la Bolsa Mexicana de Valores (por lo general, la gran mayoría de las transacciones bursátiles se realizan en mercados secundarios entre inversionistas).

 

Oferta y demanda

Ahora bien, los precios de las acciones en las bolsas se rigen por la oferta y la demanda; existiendo un precio máximo que otra persona pretende pagar por una acción y un precio mínimo por el que otra persona desea vender las acciones. 


Ten en cuenta, que, si hay mucha demanda en una acción, los inversionistas comprarán acciones más rápido de lo que los vendedores quieren deshacerse de ellas, y el precio aumentará. Por otro lado, si se venden más acciones que las que se compran, el precio de mercado bajará.

 

Mercado cambiario o de divisas

El mercado cambiario comprende todo el mercado mundial, con precios que se mueven y divisas que se compran y venden cada hora y cada día laboral. Adicionalmente, muchos bancos internacionales cuentan con casas de cambio en cada centro geográfico de operación, para aí atender cuentas comerciales las 24 horas al día (Londres, Nueva York y Tokio son los principales centros de divisas a nivel mundial).


Las funciones del mercado cambiario son:

  • Transferencia del poder adquisitivo que aplica en el caso del comercio internacional y las transacciones de capital.
  • Ofrecimiento de una fuente de crédito para facilitar el financiamiento del comercio internacional y colocar al servicio instrumentos especializados (aceptaciones bancarias y cartas de crédito).
  • Minimizar el riesgo cambiario, otorgando facilidades de cobertura para transferir el riesgo cambiario a una persona que esté más dispuesta a aceptarlo.

 

Niveles del mercado cambiario:

Mercado interbancario (mayorista) y el mercado cliente (minorista). 

 

Instrumentos de inversión que se comercializan en el mercado de deuda

Debes saber que una de las ventajas más grande de invertir en el mercado de deuda es por la liquidez que da a los inversionistas por medio de activos como certificados bursátiles o bonos. 

Además, es menos volátil que el mercado de capitales.

 

Para resumir, lo anteriormente dicho:

Dentro de los instrumentos de inversión en el mercado de deuda se pueden encontrar:

  • Deuda pública (donde el Gobierno federal es el encargado de emitir instrumentos como los Cetes, Bonos, Bonos D y los Udibonos, y el Banco de México (Banxico) funge como agente financiero en su colocación).
  • Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal (Bonos M) que son valores gubernamentales a tasa flotante (pagan intereses y revisan su tasa de interés en diversos periodos).
  • Los Udibonos (denominados en Unidades de Inversión), los cuales son instrumentos que resguardan de la inflación a su tenedor o emisor. 
  • Los corporativos que son emitidos por empresas e instituciones financieras. Como ejemplo están: los certificados bursátiles de corto y largo plazo (tienen más rendimiento, pero mayor riesgo).
  • Bonos de Protección al Ahorro (BPAS) emitidos por el Instituto para la Protección al Ahorro Bancario (IPAB) y tienen una garantía de crédito de la administración federal.
  • Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes), que son el instrumento de renta fija emitido por el gobierno, cuyo fin es financiar el gasto público y regular flujos monetarios.


Esperamos que con este post hayas comprendido qué es el Mercado de deuda y su importancia en la actualidad.

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