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En los mercados bursátiles, el arbitraje es una operación donde adquirimos una acción en otro mercado y la vendemos en otro mercado, aprovechando el diferencial de precios que existe en dichos mercados.
¿Qué son las operaciones de arbitraje?
El objetivo de estas operaciones es obtener una utilidad en una compra-venta simultánea en distintos mercados, es importante determinar el precio de la acción, respecto de su ADR, para saber en qué mercado se compra o se vende; este tipo de operaciones ayudan a estabilizar el precio de las acciones en el mercado.
Ejemplo de arbitraje
Para ejemplificar el arbitraje, supongamos que se realizara la siguiente operación, entre la Bolsa de Nueva York y la Bolsa Mexicana de Valores, determinando si es conveniente realizar la operación y en qué mercado realizar la compra y la venta, además de conocer su precio teorico respecto a si ADR.
Contamos con la siguiente información de la empresa CEMEX.
Bolsa de Nueva York (NYSE)
Ordenes en firme:
Compra: 15.75 USD
Venta: 15.80 USD
Ratio: 1 ADR = 20 acciones.
Comisión ADR = 0.07 USD
Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
Ordenes en firme:
Compra: $ 16.94
Venta: $ 17.22
Tipo de cambio:
Compra = $ 20.45 Venta = $ 20.90
Comisión: 1% + IVA
Compra
NYSE (Compra)
Precio ADR= 15.80
Comisión ADR= 0.07 USD
Precio más comisión= 15.87 USD
Tipo de cambio venta = $ 20.90
15.87 (20.90) = $ 331.68
Precio por acción = 331.68/20 = $ 16.58
BMV (Compra)
Precio por acción = $ 17.22
Comisión 1% = 17.22 (0.01)= $ 0.17
IVA 0.17 (0.16) = $0.027
17.22 + 0.027
Total: 17.24
NYSE (Venta)
Precio ADR = 15.75 USD
Comisión ADR = 0.07 USD
Precio – comisión= 15.68 USD
Tipo de cambio compra= 20.45 USD
15.68 (20.45) = 320.65
Precio por acción: 320.65 / 20 = $ 16.03
BMV (Venta)
Precio por acción = $ 16.94
Comisión 1% = 16.94 (0.01) = 0.1694
IVA 0.1694 (0.16) = 0.027104
16.94 – 0.027104
Total = $ 16.91
Si se comprara la acción en la Bolsa de Nueva York a $ 16.58 y se vende en la Bolsa Mexicana de Valores en $ 16.91, se tendría una ganancia de $ 0.33%, un rendimiento efectivo del 1.9% y 716.40 anualizado.