En el siguiente artículo conoceremos todo sobre los Certificados de Capital de Desarollo (CFD's). Responderemos a las siguientes preguntas: ¿qué son, para qué sirven y cómo funcionan los CKD's? y también los diferentes tipos de CKD's. Acompáñanos para conocer más a fondos los Certificados de Capital de Desarrollo y resolver todas tus preguntas.
¿Qué son los CKD's?
Los CKD’s o Certificados de Capital de Desarrollo es uno de los instrumentos disponibles dentro de la Bolsa Mexicana de Valores. Con este instrumento del mercado de capitales, los inversionistas pueden obtener beneficios al dar fondos a proyectos de desarrollo. Por tanto, los CKD’s son títulos o valores fiduciarios que se utilizan para dar financiamiento a uno o más proyectos, a través de la adquisición de una o varias empresas promovidas.
¿Quien emite los CKD’s?
Las empresas que emiten los Certificados de Capital de Desarrollo son las que están desarrollando proyectos en sectores considerados con alto potencial de desarrollo a mediano o largo plazo.
Las empresas que pretendan listar títulos fiduciarios, deben cumplir lo siguiente:
- Presentar un plan de negocios
- Presentar documento explicativo
- Dar a conocer a la BMV
- Contar con los mecanismos de valuación
- Reunir un número mayor a 20 inversionistas
- Contar con reglas para contratación de un crédito o préstamo
¿Cómo adquirir los CKD’s?
Al adquirir los CKD´s, las instituciones que coloquen estos valores, deberán distribuir los valores del listado que hemos comentado en el apartado anterior.
Los inversionistas que adquieran este tipo de instrumentos deben declarar que conocen los riesgos potenciales de invertir en estos valores. Además, deben declarar que están al tanto de las comisiones a favor del administrador de los activos y de los esquemas de compensación de los distintos participantes.
Etapas emisión e inversión de los CKD’s
Las etapas para el emisor para la emisión de los Certificados de Capital de Desarrollo son:
- Entendimiento del proyecto: reuniones con administración para un mejor entendimiento del proyecto, recolección de información financiera y contable y análisis de las operaciones financieras del proyecto.
- Proyecciones financieras y estimaciones de rentabilidad: proyecciones financieras, escenarios de sensibilidad y estimación de tasa interna de retorno.
- Estructuración financiera: análisis de posibles estructuras e implementación de la estructura seleccionada.
- Prospecto: preparar perfil descriptivo del proyecto y sus necesidades, preparar prospecto de información, revisión con la administración y preparar documentos para su inscripción en la BMV.
- Colocación: selección de agente colocador/ asesor legal, prospecto, aprobación BMV/CNBV y preparación de estrategia de negociación de acuerdo con objetivos y necesidades.
- Negociación y cierre: negociación de los resultados del Due Diligence y de ajustes a los proformas, negociación de los términos y condiciones a ser incluidos en las estructuración, administración del libro de posturas, soporte en actividades necesarias para la colocación y soporte en actividades necesarias para el cierre existoso.
- Monitoreo seguimiento de inversiones: administración de las inversiones realizadas.
Las etapas para el inversionista para la emisión de los Certificados de Capital de Desarrollo son:
- Evaluación y Due Diligence potenciales fondeadores: definición de parámetros de valuación, valuación de los proyectos a invertir, evaluación de los riesgos incurridos y revisión de antecedentes.
- Monitoreo y seguimiento del fondo o fideicomiso: valuación recurrente, información financiera trimestral y anual, prácticas corporativas y eventos relevantes, adquisiciones, desinversiones.
¿Para que se usan?
Los Certificados de Capital de Desarrollo se utilizan para el financiamiento de uno o varios proyectos para la adquisición de una o varias empresas que se dedican a:
- Inmobiliarias
- Infraestructuras
- Empresariales
- Minería
- Proyectos de desarrollo de tecnología
Características de los CKD’s
A continuación enumeramos algunas de las características de los CKD’s:
- Los CKD’s se listan en la Bolsa Mexicana de Valores
- Apoyan la canalización de recursos de inversión
- Son instrumentos que generan rendimientos
- No son instrumentos de deuda y por eso no están sujetos a calificación crediticia
- Deben cumplir con las normas y estándares de gobierno corporativo establecidos por la CNBV y la Ley del Mercado de Valores (para empresas que cotizan en la BMV)
- Las afores pueden invertir en Certificados de Capital de Desarrollo
Tipos de CKD’s: Tipo A y Tipo B
Hay diferentes tipos de CKD’s dependiendo del tipo de inversión:
- CKD’s Tipo A: este tipo de CKD incluye fondos de capital privado y van dirigidos a diferentes vehículos. Ejemplo: fondos de capital privado.
- CKD’s Tipo B: este tipo de CKD solo está destinado a un vehículo, tanto de capital público o privado. Ejemplo: proyectos específicos de infraestructura.
Los CKD’s son instrumentos que están enfocados a sectores seguros y con puja en el país. Las afores son los principales inversionistas de los CKD’s, porque estos proyectos maduran a largo plazo y esto resulta ideal para los fondos de pensiones. Si tienen alguna duda con los CKD's, pueden dejarla en los comentarios. ¿Qué opinan de la inversión en CKD's?