SPY ETF: análisis del SPDR S&P 500, el primer ETF

El SPY de State Street Global Advisors (SSgA) fue el primer ETF de la historia, creado en 1993 por Nathan Most y Steven Bloom. Su nombre completo es SPDR S&P 500 ETF Trust.

Las siglas SPDR (pronunciadas spider, "araña") significan Standard & Poor's Depositary Receipts, una marca registrada de S&P Global. Aquí te contamos todo lo que necesitas saber sobre este ETF.

El SPY sigue al índice S&P 500, que reúne a las 500 empresas de mayor capitalización de Estados Unidos. El S&P 500 es uno de los principales termómetros de la bolsa estadounidense y de la salud de su economía.

Su gestora es State Street Global Advisors, la número tres por activos gestionados después de BlackRock y Vanguard. Fue precisamente SSgA quien creó el instrumento que hoy conocemos como ETF (Exchange Traded Fund).

El SPY administra alrededor de 800.000 millones de dólares. Durante décadas fue el mayor ETF del mundo, pero en 2026 lo superaron el VOO de Vanguard (el primero en rebasar el billón de dólares) y el IVV de BlackRock; aun así, el SPY sigue siendo el ETF más líquido y negociado del planeta.

Como el S&P 500 es una marca registrada, el ETF paga una licencia a S&P Global equivalente al 0,0302% (incluida en su comisión total). Todos los ETFs que replican este u otros índices pagan por su uso.

La estructura legal del SPY es UIT (Unit Investment Trust), que difiere de otras porque mantiene en efectivo los dividendos hasta el final del trimestre, cuando los reparte. Su spread es mínimo y su volumen de negociación, de decenas de millones de títulos al día, lo convierte en el ETF más operado del mundo.

El SPY es una canasta muy diversificada repartida en múltiples sectores. Su distribución sectorial actual está encabezada por la tecnología, con un peso mucho mayor que en años anteriores:

Destaca la fuerte concentración: los tres primeros sectores suman cerca del 60% del índice, y la salud ha perdido mucho peso frente al 14% que tenía en 2023. 

Aunque agrupa a las 500 mayores empresas de EE. UU., también incluye compañías de mediana capitalización: en torno al 84% es large cap y el 16% mid cap.

Desde su creación en 1993, el SPY acumula una rentabilidad media cercana al 10,8% anual, aunque el resultado depende bastante del momento de entrada. En los últimos años la racha ha sido muy fuerte: su rentabilidad anualizada ronda el 20% a tres años y el 13% a cinco años (en dólares), en línea con el S&P 500.

El SPY está disponible en el SIC de la BMV, por lo que cualquier bróker mexicano puede comprarlo y venderlo, como Bursanet. También pueden operarlo brokers extranjeros con acceso al mercado estadounidense, como Interactive Brokers, eToro o Admirals.

Recuerda que su divisa base es el dólar y está domiciliado en EE. UU. En el SIC cotiza en pesos, lo que añade riesgo de tipo de cambio: el movimiento del USD/MXN afecta directamente a tu rendimiento en pesos.

El SPY es un gran ETF para carteras indexadas y para quienes acumulan con aportaciones periódicas, con la ventaja de ser el más líquido del mundo. Su comisión (0,09%) es algo mayor que la del VOO de Vanguard (0,03%), por lo que para comprar y mantener el VOO suele ser más eficiente, mientras que el SPY brilla en el trading. En cualquier caso, no confundas una cartera indexada bien armada con comprar solo el SPY: diversifica la renta variable y añade algo de renta fija.