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Un fondo indexado es un fondo de inversión que busca replicar el rendimiento de un índice de mercado, como el S&P 500, en lugar de intentar batirlo.
Es la base de la inversión pasiva, una estrategia que en la última década se ha convertido en una de las más populares del mundo. En esta guía explicamos en profundidad qué es un fondo indexado, cómo funciona, sus ventajas y desventajas, y cómo invertir en ellos desde México.
Es la base de la inversión pasiva, una estrategia que en la última década se ha convertido en una de las más populares del mundo. En esta guía explicamos en profundidad qué es un fondo indexado, cómo funciona, sus ventajas y desventajas, y cómo invertir en ellos desde México.
Puntos clave
- Un fondo indexado replica un índice (como el S&P 500) en lugar de intentar batirlo.
- Es de gestión pasiva: sin gestor que decida y con comisiones muy bajas.
- La mayoría de los gestores activos no baten a su índice, como muestra el estudio SPIVA.
- A diferencia de un ETF, no cotiza en bolsa: se compra a través de comercializadoras.
¿Qué son los fondos indexados?
Los fondos indexados (o indizados) se llaman así porque siguen a un índice: tratan de comprar una cartera que incluya todas o la mayoría de las acciones o activos del índice, con sus ponderaciones correspondientes. Si todavía no tienes claro qué es un fondo de inversión, te invitamos a leer nuestro artículo sobre qué es un fondo de inversión y cómo funciona.
Al seguir a un índice, no quedan a la discrecionalidad de un gestor, por lo que se les llama de gestión pasiva: se sabe en todo momento qué hay en cartera y por qué entrarían o saldrían activos. Además, ahorran en salarios y comisiones al no necesitar analistas ni gestores investigando empresas y tomando decisiones.
Al principio se enfocaban en índices amplios y conocidos como el S&P 500, el Dow Jones o el IPC en México, pero con el tiempo empezaron a cubrir más países, regiones, sectores y factores.
¿Cómo surgieron los fondos indexados?
Fueron impulsados por John Bogle, padre de la filosofía de inversión conocida como indexación pasiva. Tras una mala experiencia con fondos de gestión activa durante los Go Go Years de los años 60, Bogle fundó Vanguard y, a mediados de los años 70, lanzó el primer fondo indexado al S&P 500, convencido de que la mayoría de los gestores activos no batían al mercado, algo que ya estaba documentado entonces y que se sigue confirmando hoy.
Muchos lo ridiculizaron durante años, hasta que la evidencia fue calando entre los pequeños inversionistas, cansados de pagar comisiones altas por resultados mediocres. Hoy, la indexación pasiva gestiona billones de dólares y en Estados Unidos ya rivaliza con la gestión activa en patrimonio.
Tipos de fondos indexados
De forma amplia se pueden dividir por tipo de activo:
- Renta fija: siguen índices de bonos u otras obligaciones.
- Renta variable: siguen índices accionarios.
- REITs: siguen índices de Real Estate Investment Trusts.
- Estratégicos: siguen índices que combinan varios tipos de activos (oro, efectivo, renta fija de largo plazo, renta variable, etc.).
¿Cómo funciona un fondo indexado?
Suena sencillo decir que un fondo indexado sigue a un índice, pero antes la gestora tiene que elegir qué índice replicar, y existen infinidad de ellos.
De hecho, varios índices siguen a un mismo mercado con diferencias que la gestora valora: por ejemplo, Vanguard cambió los índices de MSCI por los de FTSE en algunos de sus fondos. Después hay que decidir cómo hacer la réplica y qué políticas seguir con los dividendos o el préstamo de valores.
De hecho, varios índices siguen a un mismo mercado con diferencias que la gestora valora: por ejemplo, Vanguard cambió los índices de MSCI por los de FTSE en algunos de sus fondos. Después hay que decidir cómo hacer la réplica y qué políticas seguir con los dividendos o el préstamo de valores.
¿Cómo se replica un índice? Tipos de réplica
Hay dos tipos de réplica. La réplica física compra directamente los componentes del índice (las acciones o los bonos que lo forman). La réplica sintética sigue el retorno del índice mediante contratos de derivados llamados swaps. La elección depende del perfil del inversionista y del mercado al que se quiera acceder.
¿Cómo seleccionar un fondo indexado?
El error más común al elegir un fondo, indexado o activo, es no tener claros estos puntos:
- Tu perfil de riesgo y volatilidad.
- Tu horizonte temporal.
- Tus objetivos.
- Una estrategia coherente con todo lo anterior.
Sin eso, es fácil escoger algo que no encaja contigo o que necesitaba complementarse con otros activos. Como hay una cantidad abrumadora de fondos indexados (muchos sobre el mismo índice), conviene aprender a construir un portafolio de inversión.
Si no tienes conocimientos ni tiempo para adquirirlos, las alternativas de inversión automatizada determinan tu perfil y te proponen una cartera ajustada a tus necesidades.
Ventajas y desventajas de los fondos indexados
Ventajas de los fondos indexados
La ventaja más conocida y comprobada es que la mayoría de los gestores activos no baten a los fondos indexados, como muestran estudios como el SPIVA de S&P.
A ello se suman comisiones más bajas que las de la gestión activa y la sencillez, diversificación y facilidad para armar una buena cartera sin dedicarle demasiado tiempo ni intentar adivinar qué gestor lo hará bien.
A ello se suman comisiones más bajas que las de la gestión activa y la sencillez, diversificación y facilidad para armar una buena cartera sin dedicarle demasiado tiempo ni intentar adivinar qué gestor lo hará bien.
Desventajas de los fondos indexados
Algunas instituciones aprovechan el auge de la indexación para sacar fondos indexados con comisiones por encima del promedio, algo que se resuelve investigando. Además, no cotizan en el mercado ni se compran con un broker, por lo que su valor liquidativo se conoce una vez al día.
Tampoco permiten batir al mercado, ya que lo replican. Y una última pega, que no es exclusiva de estos productos, es que muchos los compran sin una estrategia clara y guiándose por rentabilidades pasadas.
Tampoco permiten batir al mercado, ya que lo replican. Y una última pega, que no es exclusiva de estos productos, es que muchos los compran sin una estrategia clara y guiándose por rentabilidades pasadas.
¿Qué tan fiables son los fondos indexados?
Son muy fiables; la pregunta correcta no es si el producto es de fiar, sino si la institución que lo vende lo es. Si te ofrecen un fondo indexado con una comisión superior a la media, ese producto no te conviene, simplemente porque te están cobrando de más sin explicarte que existen alternativas mejores y más baratas. Antes de invertir, infórmate siempre sobre la política de inversión y las comisiones.
¿Qué riesgos existen al invertir en un fondo indexado?
Invertir en fondos indexados conlleva riesgos similares a los de los fondos tradicionales:
- Riesgo de mercado: si el índice replicado cae, el fondo cae con él.
- Riesgo de liquidez: algunos fondos pueden tener dificultades para comprar o vender títulos por falta de liquidez.
- Riesgo de tipo de cambio: si invierte en activos en moneda extranjera, el tipo de cambio afecta al resultado.
- Riesgo de tasa de interés: si invierte en bonos, los cambios de tasas afectan a su valor.
- Riesgo de continuidad: un fondo con pocos activos puede disolverse o fusionarse, afectando al rendimiento.
¿Cómo invertir en fondos indexados desde México?
Los fondos indexados solo se compran a través de un comercializador (que distribuye fondos de varias operadoras) o de la distribuidora que los gestiona.
Actualmente, algunos de los fondos indexados con comisiones más bajas son los de Vanguard, que no se contratan directamente con la gestora, sino a través de comercializadoras como Finamex, Intercam, Scotiabank o BBVA. Antes de decidir, descubre cuáles son los mejores fondos indexados de México.
Actualmente, algunos de los fondos indexados con comisiones más bajas son los de Vanguard, que no se contratan directamente con la gestora, sino a través de comercializadoras como Finamex, Intercam, Scotiabank o BBVA. Antes de decidir, descubre cuáles son los mejores fondos indexados de México.
Principales diferencias entre fondos indexados y ETFs
Los fondos indexados fueron los precursores de los ETFs, y conviene distinguirlos, porque en México a menudo se confunden. Un ETF (Exchange Traded Fund) se traduce como fondo de inversión cotizado, y la palabra "cotizado" es la clave: el ETF se compra y se vende en cualquier momento de la sesión, con cualquier broker, como si fuera una acción.
Un fondo indexado, en cambio, solo se puede comprar o vender a una hora concreta y a través de un comercializador o distribuidor, y solo los que ese distribuidor ofrece. Por ejemplo, el ETF VOO, que sigue al S&P 500, puede comprarse con el broker de GBM, en Bursanet de Actinver o con un broker extranjero como Interactive Brokers; en cambio, el fondo indexado al S&P 500 de Actinver (ACTI500) solo se contrata a través de Actinver o de una comercializadora de fondos.
¿Conviene invertir en fondos indexados?
Los fondos indexados son una de las formas más sencillas, baratas y eficientes de invertir a largo plazo, y por algo la inversión pasiva no ha dejado de ganar terreno.
La clave no está tanto en el producto como en usarlo bien: define tu perfil, tu horizonte y tu estrategia, vigila las comisiones y no confundas comprar un solo fondo con tener una cartera diversificada. Bien empleados, son una herramienta difícil de superar.
La clave no está tanto en el producto como en usarlo bien: define tu perfil, tu horizonte y tu estrategia, vigila las comisiones y no confundas comprar un solo fondo con tener una cartera diversificada. Bien empleados, son una herramienta difícil de superar.
Preguntas Frecuentes sobre los fondos indexados
Ambos replican un índice, pero el ETF cotiza en bolsa y se compra y vende en cualquier momento con un broker, mientras que el fondo indexado solo se contrata con una comercializadora y su valor se conoce una vez al día.
Como producto son muy fiables; el riesgo está en el mercado que replican y en la institución que los vende. Desconfía de un fondo indexado con comisiones muy por encima del promedio.
John Bogle, fundador de Vanguard, que lanzó el primer fondo indexado al S&P 500 a mediados de los años 70 y popularizó la inversión pasiva pese a las críticas iniciales.
No. Al replicar el índice obtienes su rendimiento menos una comisión mínima. La ventaja es que la mayoría de los gestores activos, que sí lo intentan, tampoco lo consiguen de forma consistente.
A través de comercializadoras o distribuidoras de fondos como Bursanet, Finamex, Intercam, Scotiabank o BBVA. Los fondos indexados no se compran directamente en bolsa, a diferencia de los ETFs.
Fuentes consultadas: S&P Dow Jones Indices - Informe SPIVA Vanguard - Fondos indexados
